Decyzja RPP bez wpływu na SPW Zgodnie z oczekiwaniami podczas grudniowego posiedzenia Rada pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie (referencyjna – 5,75%). W porównaniu do listopadowego komunikatu pojawiły się głównie zmiany opisujące bieżącą koniunkturę oraz procesy inflacyjne. Niewielkiej modyfikacji treści oraz umiejscowieniu w komunikacie uległ fragment dotyczący kursu złotego.
W listopadzie Rada „podtrzymała ocenę, że szybszemu obniżaniu inflacji sprzyjałoby umocnienie złotego, które byłoby spójne z fundamentami polskiej gospodarki”. W grudniu natomiast Rada oceniła, że „obniżaniu inflacji sprzyja umocnienie kursu złotego, które jest spójne z fundamentami polskiej gospodarki”. Zmiana wydaje się być symboliczna, ale może sugerować, że dalsza aprecjacja krajowej waluty jest mniej pożądana niż wcześniej.
Nie widać było większej reakcji na krajowym długu po publikacji decyzji RPP oraz komunikatu. Rodzimy dług poruszał się w rytm impulsów nadawanych przez Bunda (na środku oraz długim końcu krzywej). Krajowa krzywa przesunęła się w dół o 4, 9 oraz 5 pb. do odpowiednio 5,21% (2Y), 5,06% (5Y) oraz 5,34% (10Y). Dziś oczekujemy wyhamowania trendu aprecjacyjnego na SPW z ryzkiem na delikatne odreagowanie ostatnich wzrostów.
Szansa na zatrzymanie spadków EURUSD
Środa była kolejnym dniem spadków euro w relacji do dolara. Deprecjacja nie była jednak szczególnie silna i pojawiła się dopiero pod koniec notowań za sprawą pogarszających się nastrojów na Wall Street. Wcześniej obserwowane spadki cen ropy naftowej oraz odczyt ADP były neutralne na EURUSD. Ostatecznie para obniżyła się o 0,3% zamykając sesję na poziomie 1,0770.
Niewykluczone, że presja na spadek EURUSD może się wyczerpywać. Spread pomiędzy rentownościami dwuletniego długu USA oraz Niemiec przestał się pogłębiać, a niepewność co do przyszłotygodniowego przekazu ze strony EBC oraz FOMC powinna zmniejszać apetyt na bardziej zdecydowane ruchy. W kolejnych godzinach oczekujemy stabilizacji pary blisko bieżących poziomów.
Zobacz także: Eurodolar (EUR/USD) już niżej nie zejdzie? Za to kurs EUR/PLN jak najbardziej
Nieco większa zmienność na złotym
W pierwszych godzinach środowego handlu obserwowaliśmy wzrost EURPLN do okolic 4,34. Jeszcze przed rozpoczęciem notowań za Oceanem wycena euro wróciła do ok. 4,33 i przy tym poziomie para zamknęła wczorajszą sesję (+0,2%). Na zmianę wyceny złotego nie miało wpływu posiedzenie RPP, gdyż wzrosty EURPLN zostały skorygowane jeszcze przed decyzją Rady. Nie uważamy także by delikatna modyfikacja komunikatu po grudniowym posiedzeniu władz monetarnych (szczegóły w części o krajowym FI) miała potencjał do odwrócenia pozytywnego nastawienia do złotego. Dziś oczekujemy handlu w przedziale wczorajszej zmienności – ok. 4,32-4,34 zł za euro.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję