Zapraszamy na kolejny odcinek programu satyryczno-edukacyjnego Spółki czy spod Lady, który poświęcony jest tematowi pozyskiwania kapitału od inwestorów przez spółki akcyjne. Co jest korzystniejsze i łatwiejsze w zrealizowaniu - emisja akcji czy wypuszczenie na rynek obligacji korporacyjnych? Zapraszają Dawid Augustyn i Darek Dziduch.
Akcje czy obligacje?
Dodatkowe zabezpieczenia obligacji:
- Od listopada 2018 r. obowiązuje znowelizowana ustawa o emisji obligacji korporacyjnych (po aferze Getback)
- Wszystkie muszą być rejestrowane w KDPW
- Podlegają pod ustawę o obrocie papierami wartościowymi i ofercie publicznej
- Wymagają prospektu emisyjnego przy emisjach publicznych
- Jest to dodatkowe zabezpieczenie dla inwestorów detalicznych
- Dla emitentów oznacza to wyższe koszty i więcej obowiązków regulacyjnych przy wypuszczaniu publicznych obligacji
Wady obligacji dla emitenta:
- Obciążają bilans finansowy spółki
- Obligacje są zawarte w sprawozdaniach finansowych spółki, w zobowiązaniach krótko lub długoterminowych
- W bilansie krótkoterminowym gdy termin wymagalności jest krótszy niż 12 miesięcy
- Najczęściej w bilansie zobowiązań długoterminowych
- Wymagają wypłacania kuponu i wykupienia od obligatariuszy, w przeciwieństwie do akcji
Zalety obligacji dla emitenta:
- Pozwalają spółkom niepublicznym przeprowadzić publiczną emisję (na Catalyst)
- Dają możliwość pozyskania kapitału bez rozwadniania akcjonariatu
- Emisja obligacji to finansowanie bez przekazywania udziałów inwestorom i bez obowiązku dzielenia się zyskiem (np. podczas wypłacania dywidendy)
Zalety akcji dla emitenta:
- nie stanowią obciążenia dla bilansu spółki, są traktowane jako podwyższenie kapitału zakładowego
- Nie wymagają spłaty przez spółkę
- Emisje publiczne nie wymagają publikacji prospektu emisyjnego w przypadku spółek z NewConnect
Wady akcji dla emitenta:
- nowa emisja wiąże się z rozwodnieniem akcjonariatu lub wymusza emisję z zachowaniem praw poboru
- Pozyskanie kapitału wiąże się z przekazaniem części głosów na WZA nowym inwestorom
- Emisja zobowiązuje do uwzględnienia nowych akcji podczas podziału zysku przy wypłacie dywidendy
- Emisja publiczna zarezerwowana jest wyłącznie dla spółek giełdowych (publicznych)
