Złoto kończy 2022 rok z niewielką stratą, nowy rok rozpoczyna wzrostami do poziomów najwyższych od ponad 6 miesięcy. Dzięki grudniowym wzrostom metal zakończył rok 2022 z niewielką stratą. W ubiegłym miesiącu notowania złota skoczyły o 3,2% do 1823,7 USD/troz; zmiana YTD wyniosła –0,2%. Zwyżki rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich (w tym TIPS-ów) przeszły bez większego echa, rynkowi metalu sprzyjał natomiast słabszy dolar – indeks USD stracił w grudniu 2,3%.
Mimo dwucyfrowego spadku z marcowego szczytu 2069,9 USD/troz warto odnotować odporność kruszcu na umocnienie amerykańskiej waluty. Indeks dolara, wsparty jastrzębią polityką Fed (podwyżki stóp procentowych o 425 pb w 2022 r.), zyskał w ubiegłym roku 8,2%; najwięcej na przestrzeni ostatnich siedmiu lat. Spowolnienie tempa podwyżek stóp procentowych w USA przyczyniło się do osłabienia indeksu USD o 7,7% w ostatnim kwartale 2022 roku. Złoto tymczasem odbiło się od ubiegłorocznych minimów (1610-1620 USD/troz) i w Q4’22 zyskało 9,9%; wynik był najlepszy od połowy 2020 roku.
Potencjalna zmiana nastawienia Fed i spadki rentowności amerykańskich obligacji mogą zwiększyć atrakcyjność złota w drugiej połowie roku. Pierwsze dni nowego roku przyniosły wzrosty cen metalu do poziomów najwyższych od ponad sześciu miesięcy, okolic 1865 USD/troz; rynkowi służyły spadki rentowności amerykańskich papierów. Notowania kruszcu może wesprzeć nadchodzący kres zacieśniania polityki pieniężnej w USA, który według wycen fed funds futures przypadnie w czerwcu (implikowany szczyt 5%). W drugiej połowie 2023 roku zanosi się wręcz na obniżki stóp procentowych w kierunku 4,5%, co wraz z ewentualnym spadkiem rentowności TIPS-ów powinno poprawić perspektywy rynku złota. Zainteresowanie inwestorów kruszcem już stopniowo rośnie – od 5 grudnia aktywa SPDR Gold Trust zwiększyły się o 1,5% i sięgają 917 ton; do historycznego szczytu z grudnia 2012 (ponad 1353 tony) czy nawet ubiegłorocznego maksimum (niecałe 1107 ton) wciąż im jednak daleko.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję