Słabsze wyniki niektórych spółek stanowiły wczoraj kolejny czynnik – obok wydarzeń geopolitycznych – oddziałujący w kierunku pogorszenia nastrojów inwestycyjnych. Rentowności 10-letnich obligacji amerykańskich wzrosły powyżej poziomu 5%, po raz pierwszy od 2007, by następnie obniżyć się do ok. 4,85%.
Cena ropy Brent oddała część wzrostów, obniżając się do 90 USD/bbl wobec natężenia działań dyplomatycznych nakierowanych na zmniejszenie napięcia na Bliskim Wschodzie. Dolar osłabił się, a EURUSD wzrósł z nieco poniżej 1,06 na początku dnia do 1,067 pod koniec amerykańskiej sesji. Złoty podlegał niewielkim wahaniom względem euro oraz umocnił się nieznacznie względem dolara na bazie ruchu EURUSD. Na fali globalnego trendu, rentowności krajowych obligacji rosły na długim końcu krzywej.
Zobacz także: Kurs złota mocno w górę, co dalej? Wielka wojna wisi na włosku
Dziś dzień upłynie pod znakiem wskaźników PMI. Indeksy dla sektora wytwórczego w strefie euro i Niemczech mogą nieznacznie wzrosnąć, ale wciąż będą wskazywać na spadek produkcji i nowych zamówień. Konsensus pokazuje nieznaczny spadek indeksu w USA, choć nastroje producentów za oceanem są i tak dużo lepsze niż w Europie. PMI usługowy najpewniej potwierdzi, że popyt na usługi w strefie euro obniża się, choć coraz wolniej.
Na Węgrzech spodziewamy się dziś obniżki stóp procentowych. Zakładamy, że nastąpi ruch o 75pb, co MNB może motywować realnie dodatnią stopą procentową (nawet w ujęciu ex post), umocnieniem forinta w ostatnim czasie (nota bene, na fali euforii po wyborach w Polsce), a także odnotowanym w sierpniu spadkiem cen w kategoriach bazowych o 0,2% m/m (sygnał wyraźnej dezinflacji). Bilans czynników ryzyka jest odchylony w stronę mniejszej obniżki, o 25-50pb, biorąc pod uwagę, że zmienność rynkowa stanowi istotny element funkcji reakcji MNB.
Oficjalne dane GUS pokażą dziś zapewne, że krajowa stopa bezrobocia we wrześniu pozostała bez zmian na poziomie 5%. Słabnący popyt na pracę był dotychczas równoważony przez zmiany po stronie podażowej (niekorzystna demografia, słabnący napływ migrantów). Rozpoczęte ożywienie popytu konsumpcyjnego i oczekiwane dalsze odbicie ogólnej aktywności gospodarczej ogranicza przestrzeń dla wzrostu stopy bezrobocia.
Przegląd sytuacji na rynkach finansowych
