W II kw. 2022 r. dynamika wzrostu produkcji budowlano-montażowej związanej ze wznoszeniem budynków gwałtownie wyhamowała. Znajduje to swoje potwierdzenie w przyspieszeniu tempa spadku wskaźnika produkcji mieszkań w tym okresie. Po okresie widocznej poprawy koniunktury w budownictwie kubaturowym w 2021 r. zarysowało się ponowne osłabienie nastrojów w pierwszej połowie 2022 r. Beneficjentem wzrostu cen kosztów produkcji (wzrost o 14,5% r/r) stały się duże firmy budownictwa kubaturowego. Mimo to, podmioty te zakończyły II kw. 2022 r. wysokimi wynikami kwartalnej sprzedaży i uzyskanego wyniku finansowego. Na osiągniecie dobrych efektów mogły mieć wpływ odpowiednio skalkulowane budżety oraz wykorzystanie zapasu materiałów zgromadzonych wcześniej po niższej cenie. Czynniki te wygenerowały poprawę poziomu marż w warunkach rosnącej inflacji i wzrostu cen większości składników kształtujących ostateczną cenę wybudowanego mieszkania.
Uzyskano jeden z korzystniejszych wskaźników kosztów (0,88 przy mniej korzystnej średniej wartości w kwartałach poprzednich 0,97) oraz bardziej zadowalający poziom marży ze sprzedaży (11,8% w II kw. 2022 r. wobec średnio 6,3% w 2021 r. i 5,0% w 2020 r.). Analiza kosztów operacyjnych poniesionych w II kw. 2022 r. wykazała, że wpływ na osiągnięty wynik miało niższe tempo wzrostu kosztów wynagrodzeń i usług obcych niż tempo wzrostu przychodów. Zmiany wartości nominalnej usług obcych przełożyły się na zmianę struktury kosztów, które w II kw. 2022 r. stanowiły 56% kosztów operacyjnych wobec 62% w II kw. 2021 r. Udział wynagrodzeń zmniejszył się do 8% wobec 9% przed rokiem. Wysoki wynik finansowy netto znalazł odzwierciedlenie również w znacznej poprawie rentowności aktywów (ROA 4,3% w II kw. 2022 r. wobec 1,9% średnio w 2021 r.) oraz rentowności kapitału własnego (ROE 11% w II kw. 2022 r. wobec 4,9% średnio w 2021 r.).
Dynamika zmian wartości składników aktywów większych firm budowlanych w II kw. 2022 r. oraz zmiany ich struktury wskazują na niewielki spadek produkcji w budownictwie kubaturowym oraz w pewnym stopniu uzasadniają wzrost niepewności zawarty w ocenie ogólnego klimatu koniunktury. Wzrost przychodów w większych firmach wpłynął na podniesienie wartości aktywów obrotowych o 30% r/r. Głównym składnikiem tego wzrostu w ujęciu nominalnym był wzrost o 73% wartości produktów gotowych. Jednocześnie wzrost wartości należności od odbiorców o 43% skutkował wzrostem ich udziału w strukturze aktywów aż do 36% (w 2021 r. i 2020 r. ich udział był niższy i sięgał odpowiednio 32% i 30%), co przy skróceniu terminu ich ściągania (75 dni) w stosunku do analogicznego okresu 2021 r. (90 dni) może świadczyć o wejściu firm w fazę końcowych rozliczeń kontraktów bez perspektywy uzupełnienia ich nowymi. Przy relatywnie wysokiej wartości poziomu produkcji w toku firmy w badaniu koniunktury przeprowadzanym przez GUS wykazały, że mają zapewnioną ciągłość działalności na okres do 9 miesięcy. Trzeci kwartał z rzędu wzrost nominalnej wartości zapasu materiałów do najwyższych poziomów w prezentowanym okresie od 2017 r. wynika ze wzrostu cen ich nabycia, ucieczki przed utratą wartości pieniądza w zapasy oraz gromadzenia zapasów w celu zapewnienia ciągłości działania. Udział gotówki w aktywach zmniejszył się do 16% według stanu na koniec czerwca 2022 r. wobec 20% na koniec czerwca 2021 r. Płynność finansowa mimo niewielkiego osłabienia utrzymała się na korzystnym poziomie.
***Materiał pochodzi z raportu NBP: “Informacja o cenach mieszkań i sytuacji na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych w Polsce w II kwartale 2022 r.”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję