Wzrost liczby mieszkań oddanych do użytkowania z przeznaczeniem na sprzedaż lub wynajem o 10% wobec II kw. 2021 r. i o 4% wobec II kw. 2020 r. był efektem poprawy nastrojów i koniunktury w budownictwie mieszkaniowym oraz rozpoczęcia nowych projektów w budownictwie wielorodzinnym po krótkookresowym wyhamowaniu produkcji w połowie 2020 r., które było skutkiem rozprzestrzenienia się pandemii COVID-19.
Grupę większych firm deweloperskich cechuje dobra płynność finansowa, mimo że w II kw. 2022 r. w grupie większych firm deweloperskich w odniesieniu do I kw. 2022 r. nieznacznie pogorszyła się sprawność działania w zakresie ściągania należności. W niewielkim stopniu skrócił się czas regulacji zobowiązań wobec kontrahentów oraz okres rotacji zapasów.
Małe podmioty (zatrudniające od 9 do 49 osób) w pierwszym półroczu 2022 r. według danych finansowych wykazanych w sprawozdaniach F-01 dostępnych do końca I półrocza 2022 r. charakteryzowało pogorszenie płynności finansowej z uwagi na znaczny wzrost wartości produkcji w toku oraz stanu zobowiązań wobec kontrahentów. Odnotowano niewielki spadek rentowności sprzedaży (9,5% w I półroczu 2022 r. wobec 11,8% w II półroczu 2021 r. i 10,4% w I połowie 2021 r.) w wyniku znacząco wyższego wzrostu wartości kosztów z działalności operacyjnej niż przychodów ze sprzedaży. Wśród kosztów operacyjnych wzrosła wartość wszystkich składników, co nieznacznie zmieniło ich strukturę w I półroczu 2022 r., w tym głównie do 25% zwiększył się udział kosztów z tytułu zużycia materiałów i energii wobec 23% przed rokiem. Pogłębił się spadek udziału kapitałów własnych w strukturze pasywów (35% w I półroczu 2022 r. wobec 40% w 2021 r. i średnio 46% w poprzednich latach) zbliżając zadłużenie kapitału własnego do niekorzystnego poziomu. W niewielkim stopniu poprawiła się rentowność kapitału własnego (8,2% w I półroczu 2022 r. wobec 7,9% i 7,1% odpowiednio w II i I półroczu 2021 r.). Mniejszych deweloperów cechował krótszy okres ściągania należności i regulowania zobowiązań niż większe podmioty. Zarejestrowano wzrost wartości zewnętrznych źródeł finansowania, w tym głównie przedpłat nabywców, a następnie zobowiązań wobec kontrahentów i zadłużenia bankowego. Zmiana ta spowodowała zwiększenie w strukturze pasywów udziału przedpłat od nabywców do 23% wobec 16% w 2021 r. oraz zobowiązań wobec kontrahentów do 18% wobec 15% w 2021 r.
Kilkunastu deweloperów notowanych na GPW według danych finansowych dostępnych do marca 2022 r. wyróżniał znaczny wzrost zapasów, co wskazuje głównie na zwiększenie produkcji w toku. Tą grupę firm deweloperskich cechuje stabilny i najkorzystniejszy spośród analizowanych trzech grup podmiotów wskaźnik kosztów działalności operacyjnej (0,71). W I kw. 2022 r. dynamika zmiany poziomu zarówno przychodów, jak i kosztów ogółem była porównywalna, co pozwoliło osiągnąć satysfakcjonujący poziom wyniku finansowego netto. Na dobrym poziomie utrzymała się rentowność sprzedaży (17,8% w I kw. 2022 r. wobec 17,9% w IV kw. 2021 r. i 16,4% w I kw. 2021 r.) oraz rentowność kapitału własnego (5,1% w I kw. 2022 r. wobec 7,5% w IV kw. 2021 r. i 3,7% w I kw. 2021 r.) i majątku (2,0% w I kw. 2022 r. wobec 3,2% w IV kw. 2021 r. i 1,7% w I kw. 2021 r.). Deweloperzy notowani na GPW nie mają większych problemów ze ściąganiem swoich należności odznaczając się jednocześnie jednym z dłuższych okresów regulowania zobowiązań. Zobowiązania wobec kontrahentów wzrosły do 21% udziału w strukturze pasywów wobec 19% w kwartale poprzednim i 16% przed rokiem. Płynność finansowa deweloperów notowanych na GPW jest stabilna, ale mniej korzystna niż w dwóch pozostałych grupach analizowanych deweloperów. Od roku nieco niższy (o 2 p.p.) ale nadal wysoki udział kapitału własnego w strukturze pasywów (40%) zapewnia finansowanie w całości majątku trwałego, co wskazuje na mocne podstawy kapitałowe deweloperów notowanych na GPW i ich niezależność finansową. Wśród zewnętrznych źródeł finansowania istotną rolę odgrywają przedpłaty nabywców, których udział od czterech kwartałów przekracza 21% w pasywach. Udział kredytów bankowych zmniejszył się do około 9% w I kw. 2022 r. wobec 11%-12% w okresie dwóch poprzednich lat. Dłużne papiery wartościowe od ponad roku utrzymują się na poziomie ponad 9% w strukturze pasywów. Drugi kwartał z rzędu dodatnie saldo przepływów netto oraz przepływów z działalności operacyjnej potwierdza generowanie nadwyżki wpływów nad wydatkami i wypracowany zysk netto w ujęciu gotówkowym. Ujemne przepływy z działalności finansowej przy jednoczesnych dodatnich pozostałych przepływach (inwestycyjnych i operacyjnych) wskazują na sprzedaż aktywów trwałych i przeznaczenie uzyskanych środków na wydatki w ramach działalności finansowej, co potwierdza zarejestrowany spadek wartości stanu aktywów trwałych na koniec marca 2022 r.
***Materiał pochodzi z raportu NBP: “Informacja o cenach mieszkań i sytuacji na rynku nieruchomości mieszkaniowych i komercyjnych w Polsce w II kwartale 2022 r.”, którego pełną zawartość możesz zobaczyć i pobrać klikając w poniższy przycisk:
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję