- Sekretarz Skarbu USA Janet Yellen powiedziała wczoraj przed komisją w Senacie, że upadek banków Silicon Valley Bank (SVB) i Signature Bank stwarzał poważne ryzyko zakażenia dla całego sektora bankowego. Uzasadniało to interwencję administracji USA, instytucji gwarantującej depozyty i Fed. Zapewniła, że depozyty Amerykanów są bezpieczne, a interwencja podbudowała zaufanie klientów i inwestorów. W kontekście załamania notowań szwajcarskiego banku Credit Suisse, amerykański resort finansów w środę wydał oświadczenie o stałym kontakcie w tej sprawie ze swoimi odpowiednikami na świecie.
- Agencje informacyjne podały wczoraj, że administracja USA przygotowuje plan naprawczy dla banku First Republic przy zaangażowaniu największych banków amerykańskich. Wartość giełdowa tego banku tylko w czwartek spadła o około 20%.
USA: Wciąż słabe nastroje w przemyśle, ale lepsze dane z budownictwa i rynku pracy
- Wskaźnik wyprzedzający aktywności w przemyśle Philadelphia Fed odnotował w marcu tylko nieznacznie płytszy spadek (-23,2pkt.) niż w lutym (-24,3pkt.). Konsensus zakładał poprawę do -15pkt.
- Lepsze od oczekiwań dane napłynęły z budownictwa. Liczba nowych pozwoleń na budowę domów wzrosła w lutym w ujęciu zanualizowanym i odsezonowanym do 1524tys. z 1339tys. w styczniu i przy konsensusie 1343tys. Natomiast liczba rozpoczętych budów domów wzrosła w ujęciu rocznym do 1450tys. z 1321tys. miesiąc wcześniej. Rynek oczekiwał 1310tys.
- Cotygodniowe dane z rynku pracy zaskoczyły nieco lepszym odczytem (192tys. nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych) niż oczekiwania analityków (205tys.) oraz dane z poprzedniego tygodnia (212tys.). Utrzymuje się napięta sytuacja na amerykańskim rynku pracy.
Strefa euro: EBC „dowozi” zdecydowaną podwyżkę stóp procentowych o 50pb, ale nie deklaruje jednoznacznie dalszych kroków
- Pomimo wzrostu nerwowości i niepewności dot. stabilności finansowej, Rada Prezesów podniosłą wczoraj stopy procentowe EBC o 50pb, w tym stopę depozytową do 3%. Podwyżka jest odpowiedzią na utrzymującą się zbyt długo wysoką inflację i pokazuje determinację banku do sprowadzenia inflacji do celu 2% w średnim terminie. Dalsze decyzje będą uzależnione od napływających danych. Następne posiedzenie EBC odbędzie się 3-4 maja.
- Komunikat po posiedzeniu stwierdza, że EBC uważnie monitoruje obecne napięcia rynkowe i jest gotowy reagować w razie potrzeby na wsparcie płynnościowe. Jednocześnie dodano, że sektor bankowy strefy euro jest odporny i ma silną pozycję kapitałową i płynnościową. Założenia programów skupu aktywów APP i PEPP pozostały niezmienione, a – w odróżnieniu od komunikatu z poprzedniego posiedzenia w lutym - w marcowym komunikacie nie wspomniano o możliwych dalszych podwyżkach stóp procentowych.
- Zgodnie z oczekiwaniami, w aktualizacji projekcji gospodarczych, przygotowanej przed ostatnimi zawirowaniami na rynkach, EBC obniżył prognozy inflacji (średniorocznie o 1pp, głównie przez ceny energii, w szczególności gazu ziemnego) i podniósł prognozę wzrostu PKB w 2023, lecz ze względu na zacieśnienie monetarne obniżył prognozę na lata 2024 i 2025 odpowiednio o 0,3pp i 0,2pp. Podczas konferencji Prezes Lagarde stwierdziła, że bilans ryzyk dla PKB jest przechylony w dół.
- Podczas konferencji po posiedzeniu, Prezes EBC Christine Lagarde powiedziała, że nie jest możliwe określenie przyszłej ścieżki dla stóp procentowych EBC w tym momencie, a dalsze kroki będą zależały od danych. Obecne projekcje nie uwzględniają napięć na rynkach finansowych. Stwierdziła, że podwyżkę o 50pb poparła bardzo duża większość Rady Prezesów.
- Według Lagarde EBC nie musi szukać kompromisu między stabilnością finansową a stabilnością cen. Bilans ryzyk dla wzrostu PKB jest przechylony w stronę negatywną (m.in. z uwagi na napięcia na rynkach finansowych, wojnę w Ukrainie, możliwe wzrosty cen energii i żywności, niepewność w gospodarce światowej). Ryzykiem dla inflacji jest wzrost oczekiwań inflacyjnych, wyższy od oczekiwań wzrost płac i marż, ale z drugiej strony dezinflację mogą przyśpieszyć napięcia na rynkach finansowych i osłabienie popytu po silniejszym wyhamowaniu kredytu.
- Spodziewamy się, że na posiedzeniu w maju EBC podniesie stopy procentowe o 25pb i w takiej samej skali w czerwcu, a następnie przedzie do nastawienia ‘wait-and-see’.
Dziś produkcja przemysłowa w USA za luty oraz finalna inflacja CPI w strefie euro
- Dziś poznamy odczyt produkcji przemysłowej w USA za luty (nasza prognoza +0,2%m/m, konsensus 0,4%, po 0% w styczniu) i raport Uniwersytetu Michigan o nastrojach konsumentów w marcu oraz finalny odczyt o inflacji CPI w strefie euro za luty (nasza prognoza 8,5%r/r dla CPI i 5,6%r/r dla inflacji bazowej, po odpowiednio 8,6% i 5,3% w styczniu).