- Wstępne odczyty majowych indeksów PMI wskazują na pogłębiającą się dekoniunkturę w przemyśle (wyjątkiem Francja, ale przy niskim poziomie) oraz dobrą koniunkturę w usługach (znów z wyjątkiem Francja, przy wysokim poziomie wskaźnika). Odczyty dla przemysłu utrzymują się wyraźnie poniżej 50pkt, natomiast dla usług kształtują się około 55pkt. lub powyżej (dla Niemiec 57,8pkt.), z wyjątkiem Francji (52,8pkt.).
- Z perspektywy aktywności w polskim przemyśle niepokojący jest spadek PMI w przemyśle dla całej strefy euro poniżej 45pkt., w tym spadek PMI dla Niemiec do zaledwie 42,9pkt. Załamanie przemysłowego PMI pociągnęło za sobą spadek zbiorczego PMI dla strefy euro do 53,3pkt. w maju z 54,1pkt. w kwietniu.
- Silna koniunktura w usługach stwarza przestrzeń do podwyżek cen i płac w tych branżach, co będzie miało istotny wpływ na kształtowanie się inflacji bazowej i decyzje EBC w polityce pieniężnej.
- Nie widać oznak ożywienia w przemyśle i perspektywy pozostają słabe. Przykładowo, w USA wczoraj opublikowany wskaźnik aktywności wytwórczej Richmond Fed spadł w maju do -15pkt. z -10pkt. w kwietniu przy konsensusie -8pkt.
USA: Odbicie sprzedaży nowych domów w kwietniu
- Sprzedaż nowych domów w kwietniu wyniosła 683tys. w ujęciu zanualizowanym wobec 656tys. w marcu oraz przy konsensusie 665tys. W ujęciu miesięcznym sprzedaż domów wzrosła o 4,1%m/m po wzroście o 4,0% w marcu (rewizja w dół z 9,6%). Odczyt ten będzie wspierał argumenty za restrykcyjną polityką pieniężną w USA.
Węgry: MNB nie zmienił stopy referencyjnej, ale obniżył stopę overnigt o 100pb
- Na wczorajszym posiedzeniu Narodowy Bank Węgier (MNB) pozostawił 3-miesięczną stopę depozytowa na niezmienionym poziomie 13%.
- Jednakże, MNB zawęził przedział dla stóp overnight efektywnie o 100bp do przedziału 17%-19,5%. Dolny przedział stanowi stopa depozytowa overnight, górna stawka jest odpowiednikiem stopy lombardowej w NBP.
- Wczorajsza decyzja byłą zgodna z oczekiwaniami analityków i jest postrzegana jako początek ery normalizacji w polityce pieniężnej, choć przy utrzymaniu jastrzębiego nastawienia, uzasadnionego najwyższy poziomem inflacji CPI na Węgrzech (24%r/r w kwietniu) na tle krajów UE.
Dziś: IFO dla Niemiec i protokół z majowego posiedzenia FOMC
- Dziś poznamy indeks IFO dla Niemiec za maj (konsensus zakłada lekkie pogorszenia w porównaniu z kwietniem) oraz minutes Fed z majowego posiedzenia. Zapowiedziane są również wystąpienia EBC (Lagarde) i Fed (Waller).
