- W tym tygodniu opublikowana zostanie seria kluczowych danych z USA. Będą mieć prawdopodobnie duże znaczenie rynkowe, gdyż Rezerwa Federalna w ubiegłym tygodniu sugerowała, że dla jej kolejnych decyzji (szczególnie dla ew. wrześniowej podwyżki stóp) istotną rolę odegrają bieżące dane.
- Dziś opublikowane zostaną wyniki ankiety dotyczącej sytuacji na rynku kredytowym prowadzonej przez Rezerwę Federalną. Z poprzednich ankiet wynikało, że banki zmniejszyły swój apetyt na udzielanie kredytów, co potwierdzają dane sugerujące, że spłaty kredytów przewyższają obecnie udzielanie nowych. Potwierdzenie tego trendu to istotne ryzyko spadku aktywności gospodarczej począwszy od 4kw23.
- Jutro poznamy koniunkturę w amerykańskim przetwórstwie przemysłowym za lipiec (ISM). Spodziewamy się poprawy głównego wskaźnika z 46,0pkt. do 47,5pkt. (konsensus 47,0pkt.). W czwartek opublikowane zostaną wyniki badania koniunktury dla usług. Tu jednak spodziewamy się pogorszenia (53,0pkt., konsensus 53,1pkt.), choć z bardzo wysokiego poziomu (53,9pkt.).
- W piątek poznamy natomiast lipcowe dane z amerykańskiego rynku pracy. Oczekujemy, że zatrudnienie poza rolnictwem zwiększyło się o 200tys. (konsensus 190tys.), wobec 209tys. w czerwcu. Oczekujemy, że stopa bezrobocia utrzymała się na poziomie 3,6% (zgodnie z konsensusem), a przeciętne wynagrodzenia godzinowe kontynuowały wzrost (0,3% m/m, 4,2% r/r, tj. zgodnie z konsensusem), choć w wolniejszym tempie niż miesiąc wcześniej (0,4% m/m, 4,4% r/r).
- Dane powinny potwierdzić dotychczasowy obraz koniunktury w USA, tj. solidne krótkoterminowe perspektywy (np. z uwagi na silny rynek pracy), ale też pewne ryzyka w średnim terminie. Głównym zagrożeniem dla koniunktury w USA jest przekonanie Fed, że bieżący spadek inflacji nie oznacza wygranej, co popycha bank do utrzymywania stóp bez zmian na obecnym wysokim poziomie, dalsze działanie restrykcyjnej polityki pieniężnej będzie chłodzić koniunkturę.
USA: Solidne wydatki konsumentów, koszty pracy hamują.
- W czerwcu wydatki amerykańskich konsumentów wzrosły o 0,5% m/m (konsensus 0,4% m/m), po wzroście o 0,2% w maju (korekta z 0,1%). Dochody Amerykanów wzrosły natomiast o 0,3% m/m (konsensus 0,5%), wobec 0,5% miesiąc wcześniej (korekta z 0,4%).
- Dane potwierdzają, że wydatki konsumpcyjne kontynuują umiarkowany wzrost i jak na razie nie widać oznak recesji. Uwagę zwraca także hamowanie kosztów pracy, sugerując, że inflacja może wrócić do celu bez konieczności dalszych podwyżek stóp Fed. Wzrosły one w 2kw23 o 1% kw/kw, tj. najwolniej od 2kw21 i wracają stopniowo do poziomów sprzed pandemii.
Niemcy: Dalszy spadek inflacji, ale tempo wzrostu cen nadal wysokie.
- Według wstępnych szacunków inflacja HICP obniżyła się w Niemczech w lipcu do 6,5%r/r z 6,8% w czerwcu – poinformował niemiecki urząd statystyczny. Rynek oczekiwał wskaźnika na poziomie 6,5%. W porównaniu do czerwca ceny wzrosły o 0,5%, po wzroście o 0,4%m/m miesiąc wcześniej.
- W czerwcu inflacja HICP w całej strefie euro wyniosła 5,5%. Dane wg krajowej metodologii wskazują, że wzrost cen towarów spowalniał w lipcu szybciej niż wzrost cen usług.
- W warunkach wysokiego wzrostu cen niemiecki konsument wciąż znajduje się pod presją, ograniczając zakupy. Sprzedaż detaliczna obniżyła się w Niemczech w czerwcu o 0,8%m/m, podczas gdy rynek oczekiwał spadku o 0,3%. W czerwcu odnotowano wzrost o 1,9%m/m. W ujęciu rocznym wzrost sprzedaży wyhamował do 0,1% z 3,6%r/r w maju.
PMI z Chin, lepiej w przemyśle, słabiej w usługach
- PMI z Chin (tzw. oficjalny) wzrósł dla sektora przemysłowego (z poziomu 49 do 49,3 pkt), co istotne poprawiły się także ważne komponenty, tj nowe zamówienia. Komponenty bieżącej produkcji i zatrudnienia były niemal stabilne (spadek o 0,1pkt), podobnie nowe zamówienia eksportowe obniżyły się 0,1pkt.
- Słabiej wypadł z kolei PMI usługowy, który obniżył się do 51,5pkt wobec 53,2 pkt miesiące wcześniej, co oznacza dalszy wzrost ale wolniejszy. Usługi turystyczne są bardzo mocne, ale PMI w nieruchomościach przeciwnie – bardzo słaby. Także budowlana część PMI pokazała duży spadek aktywności ale powodem była pogoda.
Euroland: W tym tygodniu dane o inflacji za lipiec oraz PKB za 2kw23
- W tym tygodniu a dokładnie dzisiaj opublikowana zostanie seria kluczowych danych inflacyjnych z Eurolandu oraz PKB za 2kw23.
- Inflacja HICP z Eurolandu spadnie z 5,5%r/r w czerwcu do 5,1-5,2%r/r w lipcu. Piątkowa dane krajowe m.in. z Niemiec pokazały duże spadki inflacji, poniżej oczekiwań, chociaż duże znaczenie miały zmiany w wagach, natomiast nieco mniejszy rzeczywisty trend poprawy inflacji.
- Dane o PKB za 2kw23 pokażą pewną poprawę w 2kw23 i mizerny wzrost PKB o 0,1-0,2%kw/kw wobec spadku o 0,1%kw/kw w pierwszych trzech miesiącach tego roku. W piątek poznaliśmy zrewidowane dane z Niemiec, które sugerują że również dzisiejszej dane z Eurolandu mogą pokazać brak spadków PKB na przełomie 22-23 roku. Duży wkład do PKB całego Eurolandu ma także Irlandia.
Zobacz także: Dwunastej podwyżki stóp nie będzie? Kurs dolara (USD) znów spada po najnowszych danych na temat inflacji
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję