W zeszłym tygodniu odbyło się posiedzenie Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB). SNB podjął decyzję o pozostawieniu głównej stopy procentowej na poziomie 1,75%, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Zgodnie z komunikatem, choć w ostatnim kwartale odnotowano nieznaczny spadek presji inflacyjnej to argumentem na rzecz stabilizacji stóp procentowych jest wysoka niepewność co do przyszłego kształtowania się inflacji.
W komunikacie powtórzona została zapowiedź, zgodnie z którą SNB w kolejnych miesiącach będzie uważnie monitorował kształtowanie się inflacji i jeśli będzie to konieczne dostosowywał swoją politykę pieniężną, tak aby zapewnić stabilność cen w średnim okresie. SNB ponownie zakomunikował także swoją gotowość do interwencji walutowych w razie potrzeby. W ubiegłym tygodniu opublikowana została także najnowsza projekcja makroekonomiczna SNB. Prognoza dynamiki PKB na 2023 r. została utrzymana na niezmienionym poziomie (ok. 1,0% r/r), z kolei tempo wzrostu PKB w 2024 r. prognozowane jest w przedziale od 0,5% r/r do 1,0% r/r. W dół względem wrześniowej projekcji zrewidowana została prognoza inflacji. Zgodnie z grudniową projekcją inflacja wyniesie 2,1% w 2023 r. (wobec 2,2% we wrześniowej projekcji), 1,9% w 2024 r. (2,2%) i 1,6% w 2025 r. (1,9%). Ubiegłotygodniowa decyzja SNB jest spójna z naszą prognozą kursów EURCHF (0,96 na koniec 2023 r. i 0,93 na koniec 2024 r.) oraz CHFPLN (4,54 na koniec 2023 r. i 4,69 na koniec 2024 r.).
Zgodnie ze wstępnymi danymi zagregowany indeks PMI (dla przetwórstwa i sektora usług) w strefie euro zmniejszył się w grudniu do 47,0 pkt. wobec 47,6 pkt. w listopadzie, kształtując się znacząco poniżej oczekiwań rynku (48,0 pkt.). Spadek zagregowanego indeksu PMI wynikał ze zmniejszenia wkładu jego składowej dla aktywności biznesowej w usługach przy niezmienionym wkładzie składowej dla bieżącej produkcji w przetwórstwie.
