W ubiegłym tygodniu odbyło się posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, który pozostawił stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Decyzja EBC była zgodna z naszymi oczekiwaniami i konsensusem. Tym samym główna stopa procentowa EBC wynosi obecnie 4,50%, a depozytowa 4,00%.
W komunikacie podkreślono, że presja inflacyjna w obszarze wspólnej waluty pozostaje podwyższona, a jej źródłem jest przede wszystkim silna dynamika jednostkowych kosztów pracy. Jednocześnie utrzymano zapis, zgodnie z którym stopy procentowe zostaną utrzymane na restrykcyjnym poziomie tak długo, jak to konieczne, by stłumić presję inflacyjną. Kolejne decyzje w sprawie stóp procentowych podejmowane będą zaś na podstawie oceny perspektyw inflacji w kontekście napływających danych gospodarczych i finansowych, tempa zmiany inflacji oraz siły transmisji polityki pieniężnej. Na konferencji prasowej po posiedzeniu prezes EBC Ch. Lagarde zaznaczyła, że temat obniżek stóp procentowych nie pojawił się na posiedzeniu. Nawiązując do ostatnich niższych od oczekiwań danych o inflacji stwierdziła, że chociaż presja inflacyjna w strefie euro obniżyła się, to perspektywy kształtowania się inflacji, w szczególności inflacji bazowej, charakteryzują się podwyższoną niepewnością. W ubiegłym tygodniu opublikowane zostały również najnowsze projekcje ekonomiczne EBC. Ścieżka inflacji w latach 2023-2024 została istotnie zrewidowana w dół (o 0,2 pkt. proc. w 2023 r. i 0,5 pkt. proc. w 2024 r.), choć nadal zakłada ona powrót w okolice celu inflacyjnego w 2025 r. Jednocześnie lekko obniżona została ścieżka inflacji bazowej. Ścieżka PKB w latach 2023-2024 została również nieznacznie zrewidowana w dół (o 0,1 pkt. proc. w 2023 r. i o 0,2 pkt. proc. w 2024 r. - por. wykres). Uważamy, że treść komunikatu po posiedzeniu jak i wypowiedzi prezes Ch. Lagarde na konferencji prasowej stanowią wsparcie dla naszego scenariusza, zgodnie z którym EBC rozpocznie cykl obniżek stóp w strefie euro w III kw. 2024 r., a ich łączna skala w 2024 r. wyniesie 75pb.
Zobacz także: Uratowano miliony miejsc pracy, a gospodarka szybko powróciła na ścieżkę wzrostu
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję