Zespół Franklin Templeton Fixed Income uważa, że emitenci, którzy krytycznie myślą o środowisku, w którym działają, mogą osiągać lepsze wyniki w całym cyklu rynkowym w porównaniu z tymi, którzy wolniej się dostosowują.
Zmian Klimatu (IPCC), międzyrządowa organizacja zatwierdzona przez Organizację Narodów Zjednoczonych, została utworzona w 1998 roku w celu zapewnienia decydentom regularnych ocen naukowych dotyczących zmian klimatu, ich konsekwencji i potencjalnych przyszłych zagrożeń, a także w celu przedstawienia opcji adaptacyjnych i łagodzących. IPCC opublikował niedawno swój szósty raport oceniający, podsumowujący obecny stan wiedzy na temat zmian klimatu.
Podsumowanie obejmuje wiele badań, które jednoznacznie pokazują, że rozległe i szybkie zmiany w atmosferze, oceanach, kriosferze i biosferze wystąpiły już we wszystkich regionach na całym świecie. Jeśli nie zmienimy nie tylko naszego sposobu myślenia, ale także naszych działań, skutki zmian klimatu mogą się tylko pogorszyć.
Oczywiste jest zatem, że adaptacja do zmian klimatu powinna być kluczowym zagadnieniem obok łagodzenia skutków zmian klimatu, a naszym zdaniem osoby z sektora finansowego mają do odegrania ważną rolę w nadchodzących latach i miesiącach.
W raporcie IPCC podkreślono, że wiele opcji adaptacyjnych, które są obecnie wykonalne i byłyby skuteczne, prawdopodobnie stanie się bardziej ograniczonych w miarę nasilania się globalnego ocieplenia. Jeśli to prawda, nie mamy czasu do stracenia.
Co to oznacza dla właścicieli aktywów?
Oczywiście zdajemy sobie sprawę, że stworzenie bezpieczniejszej i sprawiedliwszej przyszłości dla naszych społeczności jest priorytetem dla wielu naszych klientów. Istnieją jednak inne korzyści płynące z inwestowania w adaptację do zmian klimatu. Identyfikacja wskaźników środowiskowych, społecznych i ładu korporacyjnego (ESG), które dostarczają istotnych informacji nieujętych jeszcze przez rynek, może pozwolić nam na ukierunkowanie inwestycji, które naszym zdaniem są najlepiej przygotowane do zapewnienia zrównoważonych zwrotów dla naszych klientów. W rzeczywistości istnieje coraz więcej danych, które wskazują na zrównoważony rozwój jako czynnik napędzający długoterminowe tworzenie wartości i wyniki portfela.1
Jesteśmy przekonani, że emitenci, którzy krytycznie myślą o środowisku, w którym działają, są lepiej przygotowani na różne wyzwania i mogą osiągać lepsze wyniki zarówno podczas szczytów, jak i dołków cyklu rynkowego.
We Franklin Templeton Fixed Income będziemy pracować nad wykorzystaniem naszych szerokich możliwości inwestycyjnych, aby wspierać cele inwestycyjne naszych klientów. W przypadku firm ubezpieczeniowych istnieje dodatkowa korzyść z finansowania adaptacji do zmian klimatycznych: jest to możliwość obniżenia przyszłych zobowiązań związanych z ekstremalnymi zjawiskami pogodowymi. Na przykład, jeśli firma sprzedaje ubezpieczenie od szkód powodziowych w Holandii, finansowanie obligacji, z których wpływy są przeznaczane na ulepszenia wałów przeciwpowodziowych, może przynieść zwrot finansowy, a w idealnym przypadku zmniejszyć liczbę osób dotkniętych powodzią i pomóc zmniejszyć przyszłe wypłaty z tytułu ubezpieczenia.
Profil inwestycyjny innego rodzaju inwestorów instytucjonalnych, funduszy emerytalnych, jest również dobrze dostosowany do dodawania obligacji adaptacyjnych do klimatu do portfeli. Długi horyzont inwestycyjny funduszu emerytalnego oznacza, że ryzyko niewypłacalności staje się głównym czynnikiem branym pod uwagę, ponieważ kondycja finansowa (a nawet istnienie) emitenta staje się coraz mniej jasna w miarę oddalania się w przyszłość. W związku z tym sensowne jest, aby adaptacja do zmian klimatu działała na rzecz ochrony długoterminowych inwestycji, potencjalnie pomagając państwom i korporacjom prosperować za wiele lat. Wdrażanie kapitału w celu poprawy odporności na zmiany klimatyczne może odbywać się na dwa sposoby: po pierwsze, poprzez finansowanie tych krajów, które inwestują w adaptację do zmian klimatycznych jako usługę publiczną, co z kolei zapewnia infrastrukturę niezbędną ludziom i firmom do dostosowania się do zmian klimatycznych w perspektywie długoterminowej; Po drugie, finansowanie indywidualnych korporacji, które inwestują w adaptację do zmian klimatu, aby wspierać własną długowieczność. Uważamy, że inwestycje, które uwzględniają te kwestie, będą prawdopodobnie w mniejszym stopniu dotknięte zmianami klimatycznymi, a tym samym potencjalnie zmniejszą ryzyko dla właścicieli aktywów.
Jeśli chodzi o inwestorów detalicznych, wielokrotnie widzieliśmy, że osoby fizyczne chcą wziąć odpowiedzialność za swoją przyszłość i pomóc chronić środowisko, w którym żyją. Finansowanie projektów blisko domu może przynieść bezpośrednie korzyści inwestorom.
Przykłady mogą obejmować ochronę budynków przed powodziami, zwiększanie bioróżnorodności, a co za tym idzie poprawę jakości powietrza wokół obszaru chronionego lub poprawę dostępu do energii elektrycznej wytwarzanej z odnawialnych źródeł energii.
Jesteśmy świadomi, że adaptacja do zmian klimatu jest konieczna dla dobra naszych społeczności. W Holandii jedną z głównych kategorii wydatków kwalifikowalnych jest adaptacja do zmian klimatu i zrównoważona gospodarka wodna. Kategoria ta podziela wiele celów rządowego Planu Adaptacji Przestrzennej Delta2 , który ma na celu zapewnienie, że ochrona przeciwpowodziowa, zaopatrzenie w słodką wodę i planowanie przestrzenne są odporne na zmiany klimatu i działają na rzecz zagwarantowania zarządzania ryzykiem powodziowym. Jednym z przykładów jest identyfikacja słabych ogniw w ochronie przeciwpowodziowej; są one systematycznie usuwane i ulepszane, aby sprostać rosnącemu poziomowi zagrożenia przewidzianemu na rok 2050.
Projekt poczynił już znaczne postępy. W latach 2018-2021 rząd holenderski przeznaczył w sumie 2,9 mld euro na Fundusz Delta, a sprawozdanie z wpływu tego kraju pokazuje, że choć jest jeszcze wiele do zrobienia, w 2021 r. ulepszono 157 kilometrów wałów przeciwpowodziowych, aby spełniały najnowsze normy bezpieczeństwa.
Wnioski
Emitenci wykonują swoją pracę, ale jest jeszcze wiele do zrobienia, aby poprawić walkę ze zmianami klimatu poprzez inwestycje odpowiedzialne społecznie i środowiskowo. Dzieje się tak, ponieważ wiemy, że dokonywane przez nas wybory inwestycyjne mogą mieć głęboki wpływ na otaczający nas świat. Uważamy, że emitenci, którzy krytycznie myślą o środowisku, w którym działają, mogą osiągać lepsze wyniki w całym cyklu rynkowym w porównaniu z tymi, którzy wolniej się dostosowują.
Istnieją jednak także inne, mniej oczywiste potencjalne korzyści dla inwestorów. Mogą one obejmować pomoc w zmniejszeniu przyszłych zobowiązań związanych z ekstremalnymi zjawiskami pogodowymi dla firm ubezpieczeniowych, jeśli ich posiadacze polis mieszkają na obszarze chronionym (np. chronionym przed powodzią). Alternatywnie, fundusz emerytalny o długim horyzoncie inwestycyjnym może zmniejszyć ryzyko niewypłacalności związanej z klimatem wśród swoich aktywów, jeśli wybierze obligacje od państw lub przedsiębiorstw, które poważnie podchodzą do poprawy swojej odporności na zmiany klimatu.
Wreszcie, inwestorzy detaliczni mogą zdecydować się na finansowanie projektów bliskich ich sercom lub domom, co może wymiernie podnieść jakość ich życia. Jak wspomniano wcześniej, jest jeszcze wiele do zrobienia, aby poprawić walkę ze zmianami klimatu.
Przypis końcowy
Amerykańskie Forum Zrównoważonego Inwestowania przeprowadziło podsumowanie badań, które pokazują, że zrównoważone fundusze inwestycyjne średnio w dłuższej perspektywie osiągają porównywalne lub nawet lepsze zwroty finansowe niż inwestycje konwencjonalne. Listę można znaleźć na stronie internetowej forum.
Plan Delta dotyczący adaptacji przestrzennej określa konkretne działania i cele, które mają zapewnić, że Holandia będzie odporna na wodę i klimat do 2050 roku. Plan ten przyspiesza i intensyfikuje działania mające na celu zwalczanie podtopień, stresu cieplnego, suszy i skutków powodzi.
