GER: PKB Niemiec w 3q23 obniżył się o 0,1% q/q, po lekkim wzroście o 0,1% q/q w 2q23. Spadek był słabszy niż oczekiwano (-0,3% q/q). Bieżące dane nie pokazują, że niemiecka gospodarka spełniała w ostatnim czasie definicję technicznej recesji, rozumianej jako dwa kolejne kwartały spadku PKB, jednak od początku 2022 odsezonowany PKB praktycznie się nie zwiększył.
Co więcej, poziom aktywności jest obecnie zbliżony do notowanego w 4q19, czyli bezpośrednio przed wybuchem pandemii. Przy pierwszym szacunku PKB nie jest publikowane szczegółowe rozbicie wzrostu, jednak niemiecki urząd statystyczny wskazał, że wydatki konsumpcyjne obniżyły się, rosły natomiast nakłady inwestycyjne na maszyny i urządzenia. Dane nieodsezonowane pokazały pogłębienie spadku PKB do -0,8% r/r z -0,4% r/r w 2q23, jednak również w tym ujęciu dane były nieco lepsze od oczekiwań.
GER: Dezinflacja w październiku była mocniejsza niż oczekiwano. Inflacja HICP obniżyła się do 3,0% r/r z 4,3% r/r we wrześniu (kons: 3,3% r/r), a inflacja CPI do 3,8% r/r z 4,5% r/r miesiąc wcześniej (kons: 4,0% r/r). Wstępne dane pokazały, że przyczyny spadku inflacji w październiku miały szeroki charakter – dynamika cen szeroko rozumianej energii obniżyła się do -3,2% r/r z +1,0% r/r we wrześniu, wzrost cen żywności wyhamował do 6,1% r/r z 7,5% r/r, a inflacja bazowa obniżyła się do 4,3% r/r z 4,6% r/r.
Zobacz także: Inflacja w Niemczech - mamy nowe dane! Problemy gospodarki, recesja w tle
ESP: Inflacja w Hiszpanii w październiku również była niższa od oczekiwań. Miara CPI ogółem ustabilizowała się w październiku na poziomie 3,5% r/r, a inflacja bazowa obniżyła się do 5,2% r/r z 5,8% r/r miesiąc wcześniej.
EUR: Indeks nastrojów w gospodarce strefy euro (ESI) wyniósł w październiku 93 pkt. i był minimalnie niższy niż 93,4 pkt. odnotowane we wrześniu. W porównaniu z poprzednim miesiącem pogorszyły się nastroje w przemyśle (do -9,3 pkt. z -8,9 pkt.) oraz w handlu (-7,8 pkt. wobec -5,7 pkt.). Nieco lepsze niż przed miesiącem były natomiast nastroje w budownictwie (-5,9 pkt. wobec -6,0 pkt) i usługach (+4,5 pkt. wobec +4,1 pkt.). Nieznacznie pogorszyły się nastroje konsumentów (-17,9 pkt. wobec -17,8 pkt. we wrz.).
POL: Badanie Komisji Europejskiej pokazało wyraźną poprawę nastrojów w polskiej gospodarce – wskaźnik ESI wzrósł w październiku do 97,0 pkt. z 95,6 pkt. we wrześniu. Poprawa objęła wszystkie sektory gospodarki oraz konsumentów. Warto jednak podkreślić, że w każdym przypadku wyniki kształtują się poniżej długoterminowej średniej. Nastroje polskich konsumentów odbudowały się po inflacyjnym szoku znacznie szybciej niż w innych państwach regionu. Wyższe niż w Czechach i strefie euro są też miary oczekiwań inflacyjnych. Wpisuje się to w obserwowany obecnie relatywnie łagodny przebieg recesji konsumenckiej w Polsce – zakładamy, że w 3q23 konsumpcja w sektorze gospodarstw domowych przestała się obniżać w ujęciu realnym.
POL: Z uwagi na dobre wyniki finansowe Funduszu Ubezpieczeń Społecznych ZUS prawdopodobnie nie wykorzysta pełnej dotacji z budżetu państwa zaplanowanej na ten rok. Prezes G.Uścińska podkreśliła, że utrzymują się wysokie wpływy składkowe do FUS, który notuje wysoki stopień pokrycia w składkach wydatków na świadczenia. ZUS w planie finansowym na 2023 zakładał dotację na poziomie 62,63 mld PLN. Według danych ZUS w I półroczu FUS otrzymał 20,8 mld PLN dotacji, a wg wstępnych danych budżetowych na koniec września było to 31,4 mld PLN. Niższa dotacja będzie wspierać wyniki budżetu centralnego na koniec roku.
JPY: Bank Japonii zgodnie z oczekiwaniami nie zmienił stóp procentowych (-0,1%) ale dokonał dalszego złagodzenia polityki kontroli krzywej dochodowości, określając poziom 1% dla rentowności 10-letnich obligacji jako punkt referencyjny, a nie wiążący (dotychczas BoJ przeprowadzał regularne operacje skupu obligacji przy stawce rentowności 1%). Zmiana rozczarowała inwestorów, którzy oczekiwali, że BoJ dopuści do wzrostu rentowności powyżej 1%. Impulsem złagodzenia polityki YCC była m.in. zrewidowana w górę prognoza inflacji. Bank podkreślił jednak, że wciąż czeka na silne dowody o trwałej odbudowie inflacji, których dostarczyć powinien m.in. rynek pracy i wzmocnienie dynamiki płac, a dopóki takie nie napłyną, będzie utrzymywał ekspansywną politykę pieniężną. Aktualna prognoza inflacji zakłada, że w roku fiskalnym 2024 inflacja wyniesie 2,8%, ale w 2025 ponownie osunie się poniżej poziomu 2%.
CHN: Oficjalny indeks PMI dla przetwórstwa przemysłowego w październiku nieoczekiwanie spadł do 49,5 pkt. z 50,2 pkt. miesiąc wcześniej. Dane są słabsze od oczekiwań (kons.: 50,2 pkt.) i kontrują optymizm co do perspektyw chińskiej gospodarki, który pojawił się po lepszych od oczekiwań wynikach PKB za 3q23, zwłaszcza, że podobnie negatywne informacje napłynęły z sektora usług. Indeks non-manufacturing PMI w październiku spadł do 50,6 pkt. z 51,7 pkt. (kons.: 52,0 pkt). Chiński urząd statystyczny wskazał, że głównym źródłem słabości sektora usługowego były branże finansowa i obsługi nieruchomości, podczas gdy ożywienie zaobserwowano w turystyce. W danych uwagę zwraca fakt, że w największym stopniu pogorszenie koniunktury dotyka najmniejsze firmy, tworzące w gospodarce najwięcej miejsc pracy. Uzupełnieniem oficjalnego indeksu będzie indeks Caixin PMI, który zostanie opublikowany najbliższej nocy.