We wtorek o godz. 10:00 Główny Urząd Statystyczny opublikuje wstępne dane o PKB w 3Q 2022. Szacujemy, że wzrósł on o 3,0% r/r po wzroście o 5,8% r/r kwartał wcześniej. Nie poznamy jeszcze szczegółów, jednak nasze szacunki wskazują, że spowolnienie wzrostu ma szeroki charakter, co wynika z wysokiej inflacji i stóp procentowych ograniczających dochody rozporządzalne gospodarstw domowych, a także z niepewności geopolitycznej i gospodarczej hamującej inwestycje.
Jednocześnie firmy obserwując spadek popytu i oczekując jego pogłębienia nie odbudowują zapasów. Czynnikiem ograniczającym zakres spowolnienia był, według naszych szacunków, eksport netto, którego wkład do rocznej dynamiki PKB w 3Q był zbliżony do neutralnego, podczas gdy w 2Q 2022 obniżał dynamikę PKB. Spodziewamy się, że w najbliższych kwartałach wzrost gospodarczy będzie dalej spowalniał, a PKB w całym 2023 r. wzrośnie tylko o mniej niż 1% w 2023 roku.
