10 najważniejszych wniosków z inauguracyjnej ankiety Franklin Templeton na temat stanu zarządzania inwestycjami i majątkiem:
1. Dzisiejsza branża wygląda znacznie inaczej niż przed 2000 rokiem. W erze "ustaw i zapomnij" (od lat 70. do początku XXI wieku) koncentrowano się na oportunistycznych funduszach akcji i obligacji, które mierzyły lepsze wyniki w stosunku do indeksów szerokiego rynku. W erze "Zbudujmy rozwiązanie", która pojawiła się później, nacisk kładziony jest na rozwiązania zorientowane na wyniki i cele, obejmujące różnorodne elementy składowe, w tym fundusze pasywne i alternatywne.
2. Zróżnicowanie konkurencyjne opiera się obecnie na zastrzeżonych platformach technologicznych, które wykorzystują przetwarzanie w chmurze, przetwarzanie dużych zbiorów danych i zestaw narzędzi sztucznej inteligencji (AI) fazy I - uczenie maszynowe. przetwarzanie języka naturalnego i analityka predykcyjna. Wiodący menedżerowie inwestycyjni stworzyli nowe, bardziej naukowe platformy inwestycyjne, które mogą oceniać czynniki wpływające na zwroty, optymalizować etapy procesu zespołu inwestycyjnego oraz łączyć podejścia ilościowe i fundamentalne w celu tworzenia nowych spostrzeżeń inwestycyjnych. Niektórzy z nich stworzyli również platformy rozwiązań, które koncentrują się na poziomie portfela. W zarządzaniu majątkiem liderzy rynku stworzyli solidne portale z treściami dla klientów i raportami, które umożliwiają wdrażanie narzędzi do śledzenia podróży i tworzenie analiz kohortowych.
3. Model zaangażowania między wiodącymi menedżerami inwestycyjnymi a platformami majątkowymi zmienił się i stał się bardziej strategicznym partnerstwem niż łańcuchem dostaw. Wiodący menedżerowie inwestycyjni oferują "Asset Management Plus" - podejście oparte na platformie, które zapewnia nie tylko generowanie alfa, ale także szereg ofert o wartości dodanej związanych z technologią lub usługami, w tym inicjatywy innowacyjne, usługi wiedzy, a dla wielu większych firm technologię skierowaną do klienta, która jest w stanie dostosować portfele i zapewnić optymalizację podatkową. Wiodące platformy majątkowe wykorzystują te oferty do zmiany ukierunkowania swoich sieci doradców z własnej kompilacji portfeli inwestycyjnych na szersze skupienie się na całkowitym życiu finansowym klienta, w tym na ofertach o wartości dodanej, takich jak planowanie podatkowe i majątkowe, bankowość, pożyczki i produkty ubezpieczeniowe.
4. Sygnały ostrzegawcze wskazują, że obecna era "zbudujmy rozwiązanie" może dobiegać końca. Alternatywne podejście konkurencyjne: Neo-brokerzy, którzy oferują alternatywne podejście konkurencyjne, które odwołuje się do tożsamości społecznej użytkownika i kładzie nacisk na społeczność, uczestnictwo i zaangażowanie rówieśników, a nie na wiedzę specjalistyczną, zyskują na popularności wśród millenialsów, Gen Z i Gen Alpha inwestorów i pozwalają na kolejny wzrost zainteresowania pasywnym inwestowaniem.
Zahamowany wzrost w zakresie instrumentów alternatywnych: Po latach wzrostu wydaje się, że wielu inwestorów instytucjonalnych osiągnęło swoje cele alokacyjne. W odpowiedzi wielu dużych menedżerów alternatywnych buduje praktyki detaliczne, a wielu mniejszych menedżerów dołącza do platform zarządzania aktywami, aby promować nowy zestaw produktów alternatywnych skoncentrowanych na bogactwie. Oczekuje się, że absorpcja alternatyw detalicznych będzie rosła, ale powoli, ponieważ wyzwania operacyjne i edukacja ukierunkowana na doradców wymagają czasu.
Wielu inwestorów z pokolenia millenialsów, pokolenia Z i pokolenia Alpha skłania się ku nowym rodzajom alternatyw: Pojawił się nowy zestaw alternatywnych rozwiązań cyfrowych, powiązanych ze sobą modelem wejścia na rynek, który umożliwia inwestorom bezpośredni udział z niewielkimi kwotami kapitału za pośrednictwem łatwych w użyciu aplikacji telefonicznych. Najbardziej płynne z tych nowych ofert, kryptowaluty i niewymienialne tokeny (NFT), są wykorzystywane jako rękaw alternatywny przez wiodących neobrokerów w nowym szablonie budowy portfela wraz z pasywnymi funduszami ETF.
5. Pojawiają się nowe zachowania inwestycyjne, które mogą wskazywać, że rozpoczęła się trzecia era zarządzania inwestycjami i majątkiem rozpoczęła się. Obecnie wiodący menedżerowie inwestycyjni współpracują z większością inwestorów instytucjonalnych, stosując podejście oparte na zestawie narzędzi i stylu konsultacyjnym, który tworzy indywidualne rozwiązania w oparciu o potrzeby portfela instytucji i myśli o portfelu z punktu widzenia dyrektora inwestycyjnego. Z kolei wiele rozwiązań detalicznych jest ustandaryzowanych i choć istnieje wiele wariantów, punktem wyjścia dla większości klientów nie jest konsultacja, ale raczej dopasowanie, które uwzględnia tolerancję ryzyka, wiek i zamożność inwestora. Liczne nowe opcje zestawów narzędzi zmniejszają różnicę między wieloma podejściami detalicznymi i instytucjonalnymi oraz sprawiają, że punkt wyjścia dla większości dyskusji detalicznych na temat emerytury jest bardziej konsultacyjny - "czego potrzebujesz?" - a nie bardziej zorientowany na produkt - "co mogę Ci zaoferować?".
6. Modelowanie ilościowe jest wykorzystywane do budowania portfeli, które zapewniają więcej niż tylko zyski finansowe. Wskaźniki dotyczące zmian: Zobowiązania do zerowej emisji netto zmuszają wielu zarządzających inwestycjami do zastanowienia się nad tym, jak stworzyć nowe wskaźniki, które mierzą postępy spółki w kierunku transformacji jej działalności i mogą agregować postępy zestawu spółek posiadanych w portfelu. Wyniki wielu portfeli mogą wkrótce być raportowane w oparciu o tradycyjne wskaźniki finansowe dotyczące ryzyka i zwrotu oraz nowe, niefinansowe wskaźniki dotyczące transformacji.
Dostosowanie jednostki i jej inwestycji: W międzyczasie niektórzy neobrokerzy kwantyfikują zachowanie inwestorów w nowy sposób, aby zmierzyć dopasowanie między osobą a jej portfelem. Na przykład, Stash wykorzystuje unikalne informacje na temat tego, gdzie dana osoba robi zakupy za pomocą karty debetowej lub kredytowej Stash i wypłaca nagrody klientowi nie poprzez zwrot gotówki lub punkty, ale poprzez zakup ułamkowych udziałów w tej firmie i zdeponowanie ich na koncie klienta. Nagroda w postaci akcji wyrównuje interesy klienta, umożliwiając mu również czerpanie korzyści finansowych z sukcesu firmy. Jest to podstawowa koncepcja Web3 i świata kryptowalut, która przechodzi do sfery papierów wartościowych.
7. Portfel przyszłości zapewnia "lepsze życie dzięki inwestowaniu". Zamiast opierać się na standardowym szablonie, portfel przyszłości prawdopodobnie zostanie zbudowany specjalnie na potrzeby danej osoby. Potrzeby te mogą wykraczać poza potrzeby finansowe i obejmować potrzeby społeczne i osobiste danej osoby, aby pomóc inwestorowi poczuć się bardziej dostosowanym do swojego portfela. Tokenizacja powinna umożliwić włączenie do portfela nowych opcji inwestycyjnych, takich jak aktywa kulturowe, takie jak sztuka, muzyka, gry, filmy, moda i przedmioty kolekcjonerskie. Inwestycje mogą być skonstruowane w taki sposób, aby zapewniać specjalne profity, korzyści lub nagrody, takie jak zniżki, dostęp do specjalnych społeczności lub wydarzeń, lub prawo do otrzymywania unikalnych towarów. Posiadanie portfela obejmującego te oferty powinno zmienić znaczenie portfela inwestycyjnego z czegoś, co znajduje się z boku życia inwestora, na kluczowy czynnik ułatwiający jego codzienne czynności.
8. Jeśli nasze przewidywania dotyczące przyszłości się sprawdzą, uważamy, że większość zarządzających inwestycjami będzie musiała dodać więcej "plusów" do swojego podejścia "Asset Management Plus", aby dostosować się do tego nowego modelu i połączyć swoje podejście oparte na wiedzy specjalistycznej z nowymi cechami i aktywami związanymi z inwestowaniem w sieci społecznościowe i kapitał społeczny Web3. Musieliby być w stanie pozyskiwać - i potencjalnie strukturyzować i emitować - nowe rodzaje tokenizowanych ofert inwestycyjnych z kategorii, które obecnie znajdują się całkowicie poza wieloma mandatami inwestycyjnymi. Aby to zrobić, być może będą musieli nawiązać strategiczne relacje z niszowymi dostawcami i nowymi typami ekspertów merytorycznych oraz potencjalnie ze społecznościami, które gromadzą się online wokół tych rynków, aby zrozumieć i optymalnie wycenić każdy rodzaj nowych aktywów. Aby zdobyć zaufanie inwestorów z pokolenia millenialsów, pokolenia Z i pokolenia Alpha, zarządzający inwestycjami mogą być zmuszeni do tworzenia i rozwijania własnych sieci społecznościowych i społeczności inwestujących kapitał społeczny, umożliwiając użytkownikom dzielenie się pomysłami i spostrzeżeniami wraz z profesjonalnymi inwestorami i zarządzającymi inwestycjami. Potrzebne będą nowe rodzaje algorytmów budowy portfeli, aby "uzupełnić" portfele i zrównoważyć osobiście wzbogacające inwestycje z bardziej zdywersyfikowaną mieszanką tradycyjnych inwestycji. Konieczne będą również nowe relacje z ekspertami zdolnymi do strukturyzowania i zarządzania korzyściami dla konsumentów, dodatkami i nagrodami.
9. Uważamy również, że wielu zarządzających majątkiem będzie musiało wziąć pod uwagę więcej aspektów życia swoich klientów podróż, w tym te, które składają się na ich tożsamość społeczną. Wiedza o tym, gdzie klient lubi robić zakupy i jeść, co lubi robić w ramach podróży i rozrywki, jakie przedmioty pożąda lub posiada, z jakimi społecznościami się identyfikuje i w jaki sposób angażuje się w te społeczności, co jest dla niego ważne pod względem domu i jakie zajęcia opisują jego osobiste zainteresowania i pasje. Wszystkie te kwestie prawdopodobnie staną się ważnymi kwestiami inwestycyjnymi, ponieważ rosnący zakres aktywów może zostać włączony do oferty portfela klienta, która oferuje nie tylko zwroty finansowe, ale także inne korzyści lub nagrody. Zmieniłoby to pozycję doradcy jako trenera życia inwestora, rozszerzając jego kompetencje poza tylko życie finansowe, które rozważają dzisiaj. Monitorowanie i modelowanie tych danych wejściowych będzie wymagało większego wykorzystania pojawiających się narzędzi generatywnej sztucznej inteligencji.
10. Aby portfele przyszłości stały się rzeczywistością, niezbędna będzie nowa infrastruktura finansowa. Istniejący system ma ponad 50 lat i trudno jest zastąpić tak zakorzenione podejście, ale eksperymenty i zmiany mają miejsce.
Płatności zostały już przekształcone: Ponad 55 krajów posiada obecnie sieci płatności natychmiastowych, w których transakcje są realizowane i rozliczane bezpośrednio przez krajowy bank centralny. Nowe programy pilotażowe łączą te sieci płatności ze sobą, aby wspomóc handel transgraniczny. Łącznie 130 krajów reprezentujących 98% światowej gospodarki bada cyfrowe wersje swoich walut. Stablecoiny stają się coraz bardziej regulowaną walutą i na lądzie, rosnąc z obecnych 125 mld USD do 2,8 bln USD w ciągu najbliższych pięciu lat.
Przeprojektowywana jest również infrastruktura papierów wartościowych: Indie i Filipiny przeszły w tym roku na rozrachunek akcji T+1, a Stany Zjednoczone, Meksyk i Kanada zrobią to w 2024 roku. Depository Trust & Clearing Corporation uruchomiła swoją księgę blockchain Ion, aby wesprzeć tę transformację. Europa prowadzi cyfrowy system pilotażowy, który zachęca uczestników ekosystemu finansowego do projektowania nowych platform i przepływów pracy. Euroclear ogłosił, że jeszcze w tym roku uruchomi blockchain dla aktywów cyfrowych, które mogą być rozliczane za pomocą walut cyfrowych. Unia Europejska wdraża system portfeli cyfrowych i przyjęła przepisy dotyczące kryptowalut, które wejdą w życie w 2024 roku. Singapur, Hongkong i Zjednoczone Emiraty Arabskie również szybko rozwijają swoją agendę aktywów cyfrowych. Poszczególne firmy budują platformy tokenizacyjne, w tym DBS, SBI Holdings, Societe Generale, Goldman Sachs, HSBC i Deutsche Bank.
Ponownie, te 10 najważniejszych wniosków to dopiero początek tego, co odkryliśmy i mamy nadzieję, że przeczytasz dalej, aby docenić niuanse ewolucji branży.
