Meksykański rynek akcji notuje w tym roku dobre wyniki, w czym niemałą rolę odgrywają "zielone" inicjatywy w przemyśle cementowym. Dina Ting, Head of Global Index Portfolio Management w Franklin Templeton, omawia kilka interesujących czynników stojących za najlepszymi wynikami sektorów i branż na rynku, a także powody, dla których warto przyjrzeć się im bliżej.
Po podstawowych dobrach konsumpcyjnych, meksykański rynek od początku roku najbardziej skorzystał na akcjach z sektora materiałowego. Uważamy, że przynajmniej częściowo może to wynikać z nowego krajowego celu w zakresie odnawialnych źródeł energii, który może dobrze służyć temu krajowi w przyszłości poprzez tworzenie miejsc pracy, dalsze bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ), zwiększone bezpieczeństwo energetyczne i poprawę jakości powietrza. Kraj ten zebrał pochwały podczas konferencji ONZ w sprawie zmian klimatu COP27 w listopadzie, kiedy to podniósł swój cel bezwarunkowej redukcji emisji gazów cieplarnianych (GHG) do 30% poniżej zwykłych poziomów do 2030 r. (w porównaniu z poprzednim celem 22%).
Specjalny wysłannik prezydenta USA ds. klimatu John Kerry zobowiązał się do utrzymania bliskich stosunków roboczych, aby pomóc Meksykowi w osiągnięciu nowych ambitnych celów. Obejmuje to wysiłki USA w celu zmobilizowania wsparcia finansowego, a także wspólne wysiłki na rzecz katalizowania i zachęcania do inwestycji w nowe meksykańskie wdrożenia i przesył energii odnawialnej. Wstępny plan inwestycyjny Meksyku obejmuje do 48 mld USD na powiązane inwestycje.
Oczywiście Meksyk nie jest pozbawiony wyzwań. Meksyk pozostaje jednym z dwóch największych emitentów gazów cieplarnianych w Ameryce Łacińskiej (drugim jest Brazylia), a działania prezydenta Andrésa Manuela Lópeza Obradora (AMLO) były czasami krytykowane za podważanie zaufania inwestorów. AMLO został oskarżony o ograniczenie niektórych polityk dotyczących czystej energii, próbę zwiększenia kontroli rządu nad biznesem i utrudnienie głosowania, zmniejszając zaufanie do wyborów. AMLO jest jednak na finiszu swojej kadencji, która kończy się we wrześniu 2024 roku. Wybory parlamentarne zaplanowano na lipiec przyszłego roku. Podczas gdy obecna partia rządząca radzi sobie dobrze we wstępnych konkursach, jej zwycięstwo nie jest pewne.
Cementowe innowacje
Potęga przemysłowa, która w znacznym stopniu przyczynia się do zwrotów na meksykańskiej giełdzie od początku roku, wykonała kilka godnych uwagi ruchów. Jako jeden z największych na świecie producentów materiałów budowlanych, jest liderem w globalnym testowaniu różnych metod wychwytywania dwutlenku węgla dla przemysłu cementowego, przy współfinansowaniu projektów przez Unię Europejską i Departament Energii USA. Wprowadza również innowacje w energochłonnym sektorze cementowym, aby wykorzystać energię słoneczną i paliwa alternatywne wytwarzane z odpadów i ścieków w produkcji.
Międzynarodowy koncern ogłosił na początku tego roku plany przekształcenia dwutlenku węgla (CO2) z jednego ze swoich zakładów w Hiszpanii w bardziej zrównoważone paliwa, takie jak zielony metanol przeznaczony dla przemysłu żeglugowego. Wraz z nową technologią wychwytywania dwutlenku węgla, wysiłki na rzecz ekologicznego paliwa mogą stanowić bardziej skalowalną metodę dekarbonizacji łańcuchów dostaw.
Nawet bardziej niż podróże lotnicze, produkcja cementu jest głównym źródłem globalnej emisji gazów cieplarnianych3: Gdyby sektor cementowy był narodem, byłby trzecim co do wielkości emitentem gazów cieplarnianych na świecie. Chiny przodują w niechcianym wyróżnieniu jako największy emitent na świecie, z około 31% udziałem w globalnych emisjach gazów cieplarnianych.4 Stany Zjednoczone plasują się za nimi z prawie 14% udziałem, a podczas gdy środki transportu spalające paliwa kopalne generują jeden z największych udziałów w emisjach gazów cieplarnianych, udział przemysłu lotniczego wynosi mniej niż 3%. Z kolei globalna produkcja cementu odpowiada za około 8% globalnej emisji gazów cieplarnianych.
Dobrą wiadomością jest to, że czołowi światowi producenci cementu, w tym meksykański Cemex, mają obecnie solidną listę 37 projektów wychwytywania dwutlenku węgla, w porównaniu z zaledwie dwoma w 2019 r.
Szanse i przeciwności
Chociaż Meksyk jest jednym z największych producentów ropy naftowej na półkuli zachodniej, nie jest to gospodarka uzależniona od surowców. Może pochwalić się jednym z najbardziej rozwiniętych przemysłów wytwórczych w regionie, posiada solidne zobowiązania w zakresie wolnego handlu i, jak wspomniano wcześniej, korzysta z zalet nearshoringu ze względu na bliskość Stanów Zjednoczonych.
Wielu globalnych partnerów handlowych zwiększa bezpośrednie inwestycje zagraniczne Meksyku
Stan na 1. kwartał 2023 r.
Źródła: Secretaria de Economia, Bloomberg, stan na 22 maja 2023 r.
*Przybliżone wartości na podstawie dostępnych danych.
Silnym wyznacznikiem niedawnego nearshoringu przedsiębiorstw jest wzrost bezpośrednich inwestycji zagranicznych, które Meksyk przyciągnął w pierwszym kwartale roku. BIZ wzrosły o 48% w porównaniu z regularnymi przepływami odnotowanymi w tym samym okresie ubiegłego roku. Według danych meksykańskiego Ministerstwa Gospodarki opublikowanych pod koniec maja, od stycznia do marca 2023 r. wartość inwestycji wzrosła do 18,6 mld USD7.
Turystyka międzynarodowa również wzrosła o prawie 8% w marcu w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku w kraju, który jest domem dla ogromnej młodej i wykwalifikowanej populacji.8 Ponadto rosnący popyt na pojazdy elektryczne może również sprawić, że Meksyk stanie się magnesem dla większej liczby zielonych inwestycji. Przykładowo, Tesla ogłosiła niedawno plany budowy nowego zakładu montażu pojazdów na południe od granicy. Dalsza ekspansja może sprawić, że kraj ten stanie się kluczowym graczem w dziedzinie rozwoju baterii litowych i litowo-jonowych, a także skłonić Meksyk do podjęcia większej liczby projektów wydobywczych.
Inwestorzy poszukujący ukierunkowanej ekspozycji na szeroką gamę spółek w Meksyku, w tym na godne uwagi segmenty związane z materiałami i samochodami, mogą rozważyć fundusze ETF dla jednego kraju, aby uzyskać elastyczny i tani dostęp do akcji tego kraju.
