Wydarzeniem wczorajszego dnia zdecydowanie był odczyt inflacji, który przyniósł sporą niespodziankę w górę (16,1% r/r). Wynik PKB za II kwartał wzbudził nieco mniej emocji, ale tu też warto wgłębić się w szczegóły (bo coraz bardziej widoczne będzie spowalnianie). Dziś czas na PMI z przemysłu.
Naszym zdaniem PMI spadnie po raz kolejny i osiągnie 41,6 pkt. (konsensus oczekuje nieco mniejszego spadku do 41,8 pkt.). Hamująca produkcja i popyt, połączona z niepokojami dot. sytuacji surowcowej i cen odbijają się na nastrojach w przemyśle. Optymizmem nie napawają też wskaźniki koniunktury GUS czy wstępne PMI z Europy i USA.Te już znamy. Wskazywały one na lekkie pogorszenie nastrojów ankietowanych menedżerów. Finalne dane nie powinny tu wiele zmienić. W USA ponadto opublikowany zostanie indeks ISM, również w przemyśle. To dobra okazja by przypomnieć nasz tekst z zeszłego tygodnia, tłumaczący czym różnią się oba indeksy (PMI i ISM) i który (jeśli którykolwiek) jest lepszy w prognozowaniu produkcji w USA. Tekstmożna znaleźć pod linkiem.
Polska: Złowrogie przyspieszenie inflacji w sierpniu
Ekonomiści oczekujący wyraźniejszego spowolnienia inflacji w sierpniu musieli się bardzo rozczarować. Inflacja nie dość, że nie zwolniła, to przyspieszyła w dość żwawy sposób. Na domiar złego kompozycja tegoż wzrostu sygnalizuje duży udział cen bazowych, co z kolei nie wróży najlepiej w kwestii rychłego zwalniania wzrostów cen. Wszystko to dzieje się w okresie, gdzie krajowi uczestnicy rynku stali się optymistami przed kolejną inflacyjną górką na początku przyszłego roku.
Nasz komentarz i kilka słów o przyszłości w linku: https://makroekonomia.mbank.pl/204203-zlowrogie-przyspieszenie-inflacji-w-sierpniu
Polska: Śpieszmy się kochać PKB, tak szybko hamuje
Wzrost PKB w II kwartale wyniósł 5,5% r/r w cenach stałych. To nieco lepszy wynik niż opublikowany szybki szacunek GUS (5,3% r/r). Marne to jednak pocieszenie - w ujęciu kwartał do kwartału PKB wyraźnie spadło o 2,1% (dane odsezonowane). Kolejne kwartały powinny przynieść dalsze spadki.
Komentarz pod adresem: https://makroekonomia.mbank.pl/204218-polska-spieszmy-sie-kochac-pkb-tak-szybko-hamuje
Prognozy krótkoterminowe - wrzesień 2022
Opublikowaliśmy zestaw naszych prognoz wskaźników, które ujrzą światło dzienne we wrześniu.
https://makroekonomia.mbank.pl/204257-prognozy-krotkoterminowe-wrzesien-2022