Nie spodziewamy się wielu niespodzianek po dzisiejszym odczycie marcowej inflacji - znamy już wstępne dane (10,9% r/r). Jak co miesiąc z uwagą będziemy jednak patrzeć w szczegóły. Wczoraj EBC podjął decyzję w sprawie stóp procentowych w strefie euro. Te (co nie było żadną niespodzianką) pozostały bez zmian. EBC podtrzymał zapowiedzi zakończenia zakupów netto w ramach APP w III kwartale i podwyżki stóp "jakiś czas po" zakończeniu skupu aktywów. Podąża więc ścieżką obraną na początku marca.
Wróćmy na chwilę do dzisiejszych publikacji. Skąpe szczegóły po danych flash wskazywały, że przyspieszenie inflacji było wiedzione czynnikami egzogenicznymi (w większości): paliwa +28% m/m, żywność +2,2% m/m, energia +4,4% m/m. Więcej pisaliśmy w komentarzu po danych.
Finalna inflacja została już opublikowana we Francji (potwierdzenie flasha na 5,1% r/r), przed nami jeszcze Włochy (flash wskazał na 6,7% r/r). W USA opublikowane zostaną dane o produkcji przemysłowej w marcu (oczekiwane 0,5% m/m, podobnie jak miesiąc wcześniej) i indeks Empire State (oczekiwana poprawa).
Po posiedzeniu EBC
Wczorajsze posiedzenie EBC nie przyniosło wiele zmian w porównaniu do marca. Główna zmiana to utwierdzenie się EBC w przekonaniu, że zakupy netto w ramach APP powinny zostać zakończone w III kwartale. Decyzja w kwestii podwyżek stóp ma nastąpić "jakiś czas po". Choć to kontynuacja retoryki EBC z ostatniego posiedzenia, to rynek oczekiwał więcej, a decyzja została odebrana gołębio.
https://makroekonomia.mbank.pl/186051-po-posiedzeniu-ebc
Garść newsów makroekonomicznych
MRiPS: Do tej pory zatrudnienie znalazło blisko 63 tys. obywateli Ukrainy, którzy przybyli do Polski w związku z wojną w ich kraju. Najwięcej osób podjęło pracę w województwie mazowieckim (13,3 tys.), a także w Wielkopolsce (6,6 tys.) i na Dolnym Śląsku (6,5 tys.) - podało Ministerstwo Rodziny i Polityki Społecznej.
Źródło: Ministerstwo Rodziny i Polityki Społecznej (link)
Polska: Wg stanu na 13.04.2022 r. w systemie PESEL zarejestrowało się ok. 908 tys. osób z Ukrainy (link do bazy danych). Zdecydowana większość to kobiety (650 tys.). W wieku produkcyjnym zarejestrowało się 387 tys. kobiet (18-59 lat) i 48 tys. mężczyzn (18-64 lat). To maksymalny (w oparciu o dotychczasowe dane) poziom dodatkowej podaży pracy. Realna podaż pracy będzie jednak znacznie niżej (część osób pozostanie w bierności i będzie opiekować się dziećmi lub osobami starszymi). Warto też spojrzeć jak struktura rejestracji wygląda w powiatach w relacji do liczby ludności:
USA: Sprzedaż detaliczna w marcu była nieznacznie poniżej oczekiwań (0,5% m/m vs oczekiwane 0,6% m/m), ale to kwestia solidnej rewizji w górę odczytu sprzed miesiąca (z 0,3% m/m do 0,8% m/m). Największe wzrosty w ujęciu m/m odnotowano w sprzedaży gazu (to jednak głównie zasługa cen, w ujęciu realnym spadła). W kwestii szczegółów polecamy cały wątek G. Daco na Twitterze:
USA: Sporą niespodziankę sprawił indeks Uniwersytetu Michigan obrazujący nastroje konsumentów. Odnotowano wzrost indeksu z 59,4 do 65,7 pkt. (oczekiwano 58,9 pkt). Za dobrymi nastrojami przemawia silny rynek pracy i wysokie oczekiwania dot. wzrostu płac
