- Polska: Grudniowa inflacja PPI okazała się sporo niższa od konsensusu. Spadki pogłębiły również miary bazowe, o czym piszemy pokrótce w poniższym tweecie.
<center><blockquote class="twitter-tweet"><p lang="pl" dir="ltr">???????? Ceny producentów w głębokiej deflacji. Wynik za listopad to -6,4%. Miary bazowe również pogłębiają spadki roczne. Miary rozpędu tych ostatnich znów przekręciły się na spore minusy. Jak długo jeszcze? <a href="https://t.co/Ym4QU6hj9c">pic.twitter.com/Ym4QU6hj9c</a></p>— mBank Research (@mbank_research) <a href="https://twitter.com/mbank_research/status/1748279374166495552?ref_src=twsrc%5Etfw">January 19, 2024</a></blockquote> <script async src="https://platform.twitter.com/widgets.js" charset="utf-8"></script><center>
- Polska: Zarząd NBP obecnie nie prowadzi dyskusji na temat aktywnej sprzedaży obligacji ze swojego portfela, ale nie chce przesądzać, czy taka dyskusja mogłaby mieć miejsce w przyszłości - poinformowała agencję Bloomberg pierwsza wiceprezes NBP Marta Kightley. (PAP)
- Polska: Ministerstwo Finansów zaoferuje do sprzedaży 23 stycznia obligacje o łącznej wartości 6-10 mld zł, serii OK0426, WS0429, WZ1129, DS1030, DS1033 i WS0447 - podał resort w komunikacie. W miesięcznym planie podaży resort finansów informował, że na przetargu zaoferuje papiery za 5-10 mld zł. (PAP)
- Polska: Kilka komentarzy ze strony MF Domańskiego (PAP).
Rząd przedstawi w lutym rozwiązanie dotyczące obniżenia podatku od zysków kapitałowych, tzw. podatku Belki.
Minister finansów nie może być twarzą konfliktu z Narodowym Bankiem Polskim, taka wojna nie służyłaby spadkowi oprocentowania polskich obligacji.
Resort finansów pracuje nad wprowadzeniem nowej kwoty wolnej od podatku na poziomie 60 tys. zł, prowadziłem już rozmowy w tej sprawie z koalicjantami.
- USA: Wstępny indeks mierzący nastroje konsumentów autorstwa Uniwersytetu Michigan wzrósł w styczniu do 78,8 wobec 69,7 na koniec poprzedniego roku. Jednocześnie dane okazały się zdecydowanie lepsze od mediany oczekiwań ekonomistów (blisko wartości z grudnia). Patrząc na wykres poniższej można zauważyć wyrwanie się z pewnej stabilizacji poniżej 70 punktów. Tak silna poprawa mogła być efektem obniżenia cen paliw oraz wzrostów na rynku akcji.
Poprawie uległy również oczekiwania inflacyjne. Te w horyzoncie roku obniżyły się do 2,9% z 3,1%. Z kolei średnioroczna stopa inflacji, oczekiwania przez konsumentów, w horyzoncie 5 kolejnych lat obniżyła się do 2,8% wobec 2,9% w grudniu.
Bazując na tych danych można dojść do wniosku, że oczekiwania inflacyjne w horyzoncie oddziaływanie polityki pieniężnej ustabilizowały się powyżej aktualnego celu Fed 2% (balansujemy w przedziale 2,5-3%). Otwartym pytaniem pozostaje to czy Fed uzna takie wartości za satysfakcjonujące, ekstrapolując potencjalne dezinflacyjne efekty z tytułu hamowania aktywności gospodarczej. Z tyłu głowy Fed musi mieć również na uwadze rynek pieniężny, na którym w ostatnim czasie dostrzec można delikatne napięcia. Ostatecznie jednak to inflacja powinna zachęcać Fed do obniżek stóp procentowych. Tutaj uważamy, że cel jest już w zasadzie osiągnięty (patrząc na impet wskaźników PCE/bazowy PCE z ostatnich kilku miesięcy).
Z USA poznaliśmy również sprzedaż domów na rynku wtórnym w grudniu, która w ujęciu zannualizowanym wyniosła 3,78 mln (nieco słabiej od konsensusu). Aktywność na rynku nieruchomości wyraźnie hamuje od pewnego czasu, co dotyczy zwłaszcza rynku wtórnego. W tym tygodniu poznamy raport z rynku pierwotnego.
- Chiny: Zgodnie z oczekiwaniami, bank centralny utrzymał bez zmian stopy pożyczkowe LPR. Stopa roczna nadal wynosi 3,45%, zaś stopa 5-letnia 4,2%. Przypominamy, że stopy te odgrywają kluczową rolę w kształtowaniu ostatecznego kosztu kredytów dla firm i gospodarstw domowych. Więcej o chińskich stopach procentowych do poczytania w niniejszym tekście.
