W ubiegłym tygodniu odbyło się posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego, który zdecydował się na podwyżkę swoich stóp procentowych o 50pb. Decyzja EBC była zgodna z naszymi oczekiwaniami oraz oczekiwaniami rynku (por. MAKROmapa z 13.03.2023). W konsekwencji główna stopa procentowa EBC wynosi obecnie 3,50%, a depozytowa 3,00%.
Zgodnie z komunikatem Rady Prezesów kolejne decyzje w sprawie stóp procentowych podejmowane będą na podstawie oceny perspektyw inflacji w kontekście napływających danych gospodarczych i finansowych, tempa zmiany inflacji oraz siły transmisji polityki pieniężnej. Ponadto w komunikacie pojawił się zapis nawiązujący do ostatnich problemów płynnościowych m.in. banków SVB i Credit Suisse. Wynika z niego, że Rada Prezesów uważnie monitoruje obecne napięcia na rynkach i jest gotowa podejmować działania konieczne do utrzymania stabilności cen i stabilności finansowej w strefie euro. Podkreślone zostało jednak, że sektor bankowy w strefie euro charakteryzuje się wysokim poziomem odporności, a jego sytuacja kapitałowa i płynnościowa jest dobra. EBC zaznaczył jednak, że w razie konieczności jest w stanie zapewnić systemowi finansowemu strefy euro wsparcie płynnościowe i utrzymać niezakłóconą transmisję polityki pieniężnej. Jednocześnie podczas konferencji prasowej szefowa EBC CH. Lagarde nawiązując do ostatnich napięć na rynkach finansowych dała do zrozumienia, że nie ma zamiaru iść na kompromis jeśli chodzi o zapewnienie stabilności cen.
W ubiegłym tygodniu opublikowane zostały najnowsze projekcje ekonomiczne EBC. Nieznacznie w dół zrewidowana została ścieżka inflacji, choć nadal zakłada ona powrót w okolice celu inflacyjnego dopiero w 2025 r. Z kolei w przypadku PKB podniesiono ścieżkę jego wzrostu PKB w 2023 r., podczas gdy prognoza na lata 2024-2025 obniżyła się. Uwzględniając napięcia w systemie finansowym oraz relatywnie gołębi komunikat EBC dostrzegamy ryzyko w dół dla naszego scenariusza, zgodnie z którym EBC podniesie stopy procentowe jeszcze o 50pb w marcu i maju oraz o 25pb w czerwcu. Wówczas główna stopa procentowa osiągnie docelowy poziom 4,25%, a stopa depozytowa 3,75%.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję