Także w przypadku budowy budynków oczekujemy wyhamowania rocznego tempa wzrostu. W grudniu zakończył się program „Bezpieczny kredyt 2%”. Nowy zostanie uruchomiony prawdopodobnie dopiero w drugiej połowie 2024, a jego szczegóły są w trakcie opracowywania.
Mozolne ożywienie polskim przemyśle pomimo wielu czynników niesprzyjających
- Produkcja przemysłowa wzrosła w styczniu o zaledwie 1,6%r/r (konsensus i ING: 3,1%), po spadku o 3,5%r/r w grudniu (po rewizji). Lepszemu wynikowi produkcji w ujęciu rocznym sprzyjał m.in. efekt kalendarzowy. Styczeń 2024 miał 1 dzień roboczy więcej niż styczeń 2023, podczas gdy w grudniu 2023 mieliśmy do czynienia z sytuacją, w której liczba dni roboczych była 2 niższa niż rok wcześniej.
- Dane odsezonowane wskazują, że mozolne ożywienie w polskim przemyśle jest kontynuowane pomimo wielu czynników niesprzyjających. Produkcja odsezonowana zanotowała niewielki spadek -0,2%m/m, po bardzo mocnym grudniu kiedy wzrost wyniósł +2,9%m/m SA.
- Także produkcja w przetwórstwie przemysłowym (gdzie nie ma wpływu wahliwych danych z sektora energetycznego) wzrosła o 1,6%r/r.
- Wśród głównych działów przetwórstwa największe wzrost odnotowano w naprawie, konserwacji maszyn i urządzeń (+32,4%r/r), produkcji aut, przyczep i naczep (+21,0%r/r) oraz pozostałego sprzętu transportowego (20,4%r/r). Największe spadki w produkcji urządzeń elektrycznych (-26,2%r/r), wydobywaniu węgla (-15,3%r/r) oraz produkcji wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych (-9,2%r/r). W głównych grupowaniach rosła produkcja dóbr inwestycyjnych oraz konsumpcyjnych nietrwałych, natomiast spadała dóbr zaopatrzeniowych, energetycznych oraz konsumpcyjnych trwałych. Sugeruje, to słaby popyt eksportowych (niska produkcja dóbr zaopatrzeniowy) i wciąż ostrożne podejście konsumentów do nabywania dóbr trwałych.
- Spodziewamy się kontynuacji powolnego ożywienia w kolejnych miesiącach, bo są podstawy do odbicia popytu krajowego, a na świecie widać powolne ożywienie globalnego przemysłu.
- Głównym motorem wzrostu gospodarczego powinien być popyt krajowy, napędzany wzrostem konsumpcji gospodarstw domowych w warunkach poprawiających się realnych dochodów do dyspozycji. Spadek inflacji jest szybszy od wcześniejszych oczekiwań, a wzrost płac nominalnych i świadczeń społecznych pozostają na wysokim poziomie.
- W gospodarce światowej widoczne są symptomy ożywienia w przetwórstwie, w większości regionów świata widać poprawę zamówień i spadek zapasów, ale ta pozytywna tendencja jest najmniej dynamiczna w Eurolandzie. Skala ożywienie w Niemczech, odstaje w dół od globalnych i europejskich trendów. Jest to o tyle istotne, że jest to kluczowy rynek docelowy dla wyrobów polskiego przemysłu.
- Oczekujemy, że odbicie polskiego przemysłu i całej gospodarki będzie kontynuowane w 2024, a głównym czynnikiem ryzyka pozostaje koniunktura na głównych rynkach eksportowych i mocny kurs PLN.
Powrót wysokiej dynamiki płac w przedsiębiorstwach z początkiem 2024
- W styczniu płace w sektorze przedsiębiorstw wzrosły o 12,8%r/r (ING: 11,7%; konsensus: 10,9%), po wzroście o 9,6%r/r w grudniu. Jednocyfrowy wzrost wynagrodzeń w grudniu ubiegłego roku wynikał m.in. z przyspieszenia wypłat części premii w górnictwie z grudnia na październik.
- Za powrotem dwucyfrowego wzrostu płac stało kilka czynników. Tegoroczny (wyborczy) wzrost płacy minimalnej był wyższy niż na początku 2023, tj. o prawie 18% (do PLN4242 z PLN3600), podczas gdy przed rokiem ten wzrost wyniósł 16%. Dodatkowo, ankieta NBP pokazuje, że gotowość firm, szczególnie dużych, do podwyżek jest bliska rekordom.
- W kolejnych miesiącach oczekujemy, że wynagrodzenia utrzymają się na dwucyfrowym poziomie. Nawet wobec spodziewanego odbicia inflacji w 2poł24 będzie to oznaczać wysoki wzrost płac w ujęciu realnym w tym roku. W połączeniu z wysoką waloryzacją świadczeń społecznych, najprawdopodobniej zaowocuje to odbiciem wydatków konsumpcyjnych. Naszym zdaniem konsumpcja będzie głównym źródłem wzrostu PKB w tym roku.
- Zatrudnienie w sektorze przedsiębiorstw spadło w styczniu o 0,2%r/r (zgodnie z konsensusem), po spadku o 0,1%r/r w grudniu. Od miesięcy najgorzej wygląda sytuacja w produkcji mebli i wyrobów z drewna. Chociaż koniunktura na krajowym rynku nieruchomości poprawiła się, to prawdopodobnie jeszcze nie przełożyło się to na wzrost popytu na meble. Dokłada się do tego ciągle słaba koniunktura w Niemczech, kluczowym rynku eksportowym branży. Pogarsza się również koniunktura w sektorze odzieżowym, najprawdopodobniej przez konkurencję z Azji. Mogą tam wkrótce nastąpić istotne redukcje zatrudnienia. Najlepiej wygląda produkcja pozostałego sprzętu transportowego, gdzie realizowane są duże zamówienia kolejowe z kraju i zagranicy.
Zobacz także: Czy warto dziś kupować euro (EUR) 21.02.2024? Kurs euro (prognozy)
Pogłębienie deflacji cen producentów w styczniu
- Ceny producentów pogłębiły deflację do 9,0%r/r (konsensus: -8,2%; ING: -7,5%), po spadku o 6,9%r/r w grudniu (po rewizji). W porównaniu do grudnia ceny producentów spadły o 0,2%, co w połączeniu z wysoką bazą odniesienia ze stycznia 2023, kiedy ceny wzrosły o 2,1%m/m, przełożyło się na pogłębienie rocznej deflacji. W porównaniu do grudnia nieznacznie wzrosły ceny w przetwórstwie, natomiast wyraźne spadki miały miejsce w górnictwie i energetyce. Utrzymująca się deflacja cen producentów sugeruje mniejszą presję na ceny konsumpcyjne towarów.
RPP: Przyspieszający wzrost płac realnych może osłabić dezinflację – I. Dąbrowski
- Wynagrodzenia realne rosna szybciej od wzrostu wydajności pracy i może się to przełożyć na osłabienie procesów dezinflacyjnych – uważa członek Rady Polityki Pieniężnej (RPP) I. Dąbrowski.
Przewodnicząca KE spotka się w piątek z premierem D. Tuskiem. W ocenie Komisji Polska ma realistyczny plan, aby odbudować praworządność
- W piątek przewodnicząca Komisji Europejskiej (KE) U. von der Leyen spotka się z premierem D. Tuskiem – poinformował rzecznik Komisji E. Mamer.
- Przedstawiony przez ministra sprawiedliwości A. Bodnara na posiedzeniu Rady ds. Ogólnych plan odbudowy praworządności w Polsce jest realistyczny i spotkał się z pozytywną reakcją pastw członkowskich Unii Europejskiej (UE) – powiedziała wiceszefowa KE V. Jourova. Dodała, że pozostaje jeszcze dużo pracy do wykonania.
- Przywracanie rządów prawa powinno umożliwić Polsce dostęp do funduszy europejskich, w tym środków z Krajowego Planu Odbudowy, które były blokowane przez Brukselę z powodu naruszania praworządności.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję