Fundusze dłużne:
Fundusz Noble Fund Obligacji w czerwcu osiągnął wynik nieznacznie gorszy od benchmarku TBSP, ale już całe pierwsze półrocze zamknęło się lepszym rezultatem. Pomimo obniżonej alokacji w obligacje skarbowe na początku roku, udało się to osiągnąć dzięki zwiększaniu ekspozycji w odpowiednich momentach oraz pozycjom spoza benchmarku, obejmującym przede wszystkim obligacje skarbowe o zmiennym kuponie. Do wyniku funduszu Noble Fund Konserwatywny w czerwcu pozytywnie kontrybuowały wszystkie elementy portfela, ale największy wkład przypadł obligacjom skarbowym o stałym kuponie oraz obligacjom korporacyjnym. Całe półrocze kończy się wynikiem istotnie lepszym od benchmarku. Pozytywny wynik w ostatnim miesiącu osiągnął również Noble Fund Strategii Dłużnych, gdzie do wyniku kontrybuował przede wszystkim własny portfel obligacji skarbowych. Do stopy zwrotu przyczynił się jednak również portfel ETF, gdzie szczególnie dobrze radziły sobie ekspozycje na obligacje krajów wschodzących oraz wysokodochodowe obligacje korporacyjne.
Fundusze akcyjne:
Końcówka półrocza zdecydowanie została zdominowana przez większy apetyt na ryzyko na rynkach akcyjnych. Znalazło to odzwierciedlenie w wynikach funduszy. Rynek polski wyróżniał się szczególnie pozytywnie na tle rynków bazowych. Indeks WIG zakończył czerwiec wzrostem o 8%, a WIG20 o 8,8%, przy wyniku Subfunduszu Noble Fund Akcji Polskich +8,0%.
Dobry klimat inwestycyjny sprzyjał też małym i średnim spółkom, zarówno polskim jak i zagranicznym. Przy dobrej selekcji i lepszym zachowaniu zagranicy subfundusz Noble Fund Akcji Małych i Średnich Spółek osiągnął stopę zwrotu na poziomie +7,1% w porównaniu do benchmarku zyskującego 6,0%.
Subfundusz Noble Fund Akcji Europejskich oraz Noble Fund Akcji Amerykańskich skończyły ostatni miesiąc pierwszego półrocza pozytywnym wynikiem w wysokości odpowiednio +2,6% i +5,5%. Właściwe benchmarki osiągnęły rezultaty na poziomie +2,2% (EU) i +6,0% (USA). Przy neutralnej alokacji w obydwu geografiach w Europie zaprocentowało bardziej defensywne nastawienie, a w USA negatywnie odczuliśmy branie zysków w sektorze usług telekomunikacyjnych.
Fundusze mieszane:
Noble Fund Emerytalny zanotował w czerwcu stopę zwrotu +2,3%, Noble Fund Stabilny +3,1%, a Noble Fund Strategii Mieszanych +3,5%.
Co przed nami? Rynki globalne mogą zaliczyć półrocze do bardzo udanych. Jednak obecnie stosunek potencjalnego zysku do ryzyka na rynkach bazowych tj. USA i EU wydaje się mocno problematyczny. Spodziewamy się zatem lekkiego ochłodzenia sentymentu w okresie letnim. Wyczekując na bieżące dane makro oraz, miejmy nadzieję, hamującą inflację bliżej nam jednak do scenariusza konsolidacyjnego potencjalnej korekty niż do gwałtownego załamania rynku. W długim horyzoncie potencjał GPW wydaje nam się nadal bardzo atrakcyjny.
Zobacz także: Obniżenie stóp przez RPP w tym roku może doprowadzić do wzrostu rentowności obligacji – mówi ekspert
