Wielton: EBITDA oraz zysk netto zaburzone zdarzeniami jednorazowymi, MBnS oraz EBITDA skor. powyżej oczekiwań [sprawozdanie finansowe]

Udostępnij

Wielton: Wyniki II kw.’22: EBITDA oraz zysk netto zaburzone zdarzeniami jednorazowymi, MBnS oraz EBITDA skor. powyżej oczekiwań [pozytywne] - 1 ✕

Wielton: Wyniki II kw.’22: EBITDA oraz zysk netto zaburzone zdarzeniami jednorazowymi, MBnS oraz EBITDA skor. powyżej oczekiwań [pozytywne] - 2 ✕

Komentarz: EBITDA skor. (5,5mln PLN zysku na okazjonalnym nabyciu + 12,1mln PLN rabatu wstecznego na czynsze w LD) wyniosła 43,5mln PLN, tj. o 40% więcej niż zakładał konsensus oraz o 70% więcej od naszych prognoz. Wolumen sprzedaży był o 3% niższy kw./kw. oraz o 3,5% niższy od naszych prognoz. In plus wyróżniał się przede wszystkim rynek polski oraz włoski. Średnia cena naczep wzrosła o kilka pp. kw./kw. co skutkowało poprawą MBnS o 2,6pp. kw./kw. (zakładaliśmy spadek o 0,5pp. z uwagi na wysokie ceny stali, aluminium i sklejki). Na poziomie przychodów finansowych dokonano aktualizacji zobowiązania do przejęcia kontroli nad LD w wysokości 34mln PLN (rozliczenie umowy earn-out, przejęcie pozostałych udziałów za 0 GBP). Kapitał obrotowy netto wzrósł kw./kw. o 90mln PLN do 440mln PLN, zapasy odnotowały dalszy wzrost kw./kw. o 25mln PLN do 692mln PLN. W rezultacie OCF w Q2’22 wyniósł -1mln PLN (ytd -101mln PLN). Dług netto wzrósł z kolei do 512mln PLN (+26mln PLN kw./kw.), co implikuje DN/EBITDA skor. 4,1x (DN/EBITDA 3,4x).

#Outlook. Wprowadzone przez spółkę podwyżki cen poprawiają outlook na kolejne kwartały. Zwracamy jednak uwagę, że kryzys energetyczny powoduje ograniczoną dostępność niektórych wyrobów lub wzrost ich cen (wyłączenia hut stali oraz aluminium, wzrost cen drewna/sklejki), co może wywołać efekt kolejnej fali presji marżowej. Negatywnie na wyniki w przyszłym roku będą wpływać także ceny energii elektrycznej oraz wzrost wynagrodzeń. Sytuacja popytowa pozostaje ciągle mocno niepewna, wzrost kosztów finansowania w UE połączony z kryzysem energetycznym i spadkiem produkcji przemysłowej powinien powodować odkładanie w czasie inwestycji w wymianę floty pojazdów w firmach transportowych, co może skutkować kurczeniem się backlogu w spółce.

Reklama

Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego

Jesteś dziennikarzem i szukasz pracy? Napisz do nas

Masz lekkie pióro? Interesujesz się gospodarką i finansami? Możliwe, że szukamy właśnie Ciebie.

Zgłoś swoją kandydaturę

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0 polega na sporządzaniu przez firmy inwestycyjne raportów analitycznych finansowanych przez GPW. Celem programu jest zwiększenie dostępności analiz dla mniej płynnych spółek, a co za tym idzie umożliwienie inwestorom podejmowanie bardziej świadomych decyzji inwestycyjnych w oparciu o wiarygodne, niezależne źródło informacji o emitencie. Do programu zakwalifikowano 55 spółek notowanych na rynku głównym i 6 na NewConnect.

W edycji na lata 2021-2023 do programu mogły być zgłoszone spółki notowane na rynku głównym oraz NewConnect na dzień 31 maja 2021 roku (z wyłączeniem spółek z indeksu WIG20), które w ciągu ostatnich 12 miesięcy nie były przedmiotem analiz lub były przedmiotem analiz sporządzanych przez maksymalnie jednego analityka (analiz zawierających wycenę oraz rekomendację kierunkową). Dodatkowymi wymogami były kryterium kapitalizacji spółki co najmniej 50 mln zł (na dzień 31 maja 2021 roku), oraz wskaźnik free float przekraczający wartość 20 proc. (na dzień 31 maja 2021 roku).

Wielton: EBITDA oraz zysk netto zaburzone zdarzeniami jednorazowymi, MBnS oraz EBITDA skor. powyżej oczekiwań [sprawozdanie finansowe]

Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 3.0

Tematy

Czytaj dalej