Warszawski WIG20 wciąż pozwala marzyć o ataku na 2000 pkt [komentarz giełdowy]

Choć na giełdach widzimy delikatne osłabienie nastrojów, WIG20 wciąż utrzymuje się w okolicach 1900 pkt sygnalizując gotowość do wznowienia momentum, jeśli nastroje na Wall Street ustabilizują się ponownie - w pozytywną stronę. Polski indeks blue chipów zakończył dziś sesję neutralnie. Bykom przewodził rosnący 3% Santander, który przeznaczy rekordowe 3,22 mld PLN na wypłatę dywidendy. Częściowo jej wysokość wynika ze sprzedaży Aviva, inwestorzy pozytywnie odebrali informacje. Wśród spadków dominował z kolei KGHM - popyt na miedź jest wciąż niepewny wobec perspektywy recesji w światowej gospodarce.

Ostatenie komentarze członków Fed m.in. Bostica, Wallera i Bullarda sprawiły, że rynek wycenia 25 pb podwyżkę stóp w maju z miażdżącym, blisko 90% prawdopodobieństwem. Co więcej, w ostatnim czasie zaczęło pojawiać się także przekonanie, że być może podwyżek Fed w tym roku będzie więcej, a cykl w maju się nie skończy. Taki scenariusz istotnie byłby dla rynków negatywny i prawdopodobnie oddaliłby szanse na miękkie lądowanie gospodarki. Presja cenowa negatywnie zaskoczyła dziś w Wielkiej Brytanii, która zmaga się z rekordową wśród zachodnich gospodarek, dwucyfrową inflacją. W efekcie Bank Anglii prawdopodobnie będzie musiał interweniować kolejną podwyżką stóp. 

Sezon wyników na Wall Street przebiega do tej pory bez fajerwerków. Choć największe banki zaskoczyły przeważnie wyższymi od oczekiwań przychodami, zyskami i depozytami - słabość widać pośród innych sektorów gospodarki. Wyczekiwany raport finansowy Netflixa okazał się słabszy od oczekiwań. Firma zdołała pokonać szacunki dotyczące zysku netto ale nieznacznie minęła się z przychodami i odnotowała rozczarowująco niski przyrost subskrybentów, niemal 80% niższy niż w IV kw. 2022 roku. James Gorman, prezes Morgan Stanley przekazał, że nie spodziewa się obniżek stóp w tym roku. Jutrzejsze nastroje w Polsce mogą zależeć od wyników Tesli - spółka Elona Muska przedstawi je po sesji na Wall Street. Niepokoją jednak ostatnie gwałtowne obniżki  cen modeli 3 i Y, mogą zwiastować niższy popyt i słabszego konsumenta. Główne indeksy w USA wymazują większość strat z otwarcia rynku.

Tymczasem sezon wyników w Polsce nie przyniósł inwestorom emocjonalnego rollercoasteru. Walory Asseco Poland pozostały niemal niezmienne. Zysk netto w IV kw. 2022 wyniósł 126,4 mln PLN, zarząd zarekomwndował wypłatę 3,5 PLN dywidendy na akcję. Firma spodziewa się dalszego wzrostu kosztów pracy. Rozczarowanie dotknęło akcjonariuszy Torpolu - firma mimo rekordowego zysku nie podzieli się dywidendą z inwestorami. Podobnie dywidendy nie wypłaci Enea choć inwestorzy na jej walorach inforamcje odebrali ze względnym spokojem.

Wydaje się, że los inwestorów WIG20 w tym roku zależał będzie od dwóch rzeczy - siły gospodarki w USA i koniunktury w Chinach. Jeśli Stanom Zjednoczonym uda sie uniknąć recesji, przy jednoczesnej redukcji inflacji, inwestorzy w Polsce mogą oczekiwać lepszych czasów, tuż za rogiem. Fed prawdopodobnie ostatecznie będzie musiał złagodzić swoją politykę monetarną. Jednak każdorazowo zakłócenie tego scenariusza, podobnie jak niepewność inwestorów dot. otwarcia gospdoarki Chin, która jest sporym 'byczym' czynnikiem od początku roku może powodować huśtawkę nastrojów w Polsce. Ciężko też wierzyć, że recesja w USA nie będzie oznaczać głębszego spowolnienia w Europie - w potężny sposób może wpłynąć też na Chiny.

Eryk Szmyd Analityk rynków finansowych XTB

Nota prawna