Wczoraj Amerykanie świętowali (Dzień Kolumba), więc obrotu obligacjami amerykańskimi nie było. Natomiast w Europie następowała kontynuacja wzrostu rentowności z poprzedniego tygodnia. Krzywa niemiecka podniosła się na całej długości w ruchu wystramiającym. Zmiany na głównych węzłach krzywej wyniosły +3, +13 i +18 pb. do odpowiednio 1,90% (2Y), 2,33% (10Y) i 2,32% (30Y). Impulsem dla europejskich rynków była silna przecena giltów. Na wyspach rosną obawy związane z skutecznością podjętych przez BoE działań nakierowanych na powstrzymanie wzrostów rentowności. Do ruchów na rynkach obligacji pasował również jastrzębi ton wywiadu Charlesa Evansa z FOMC. Wskazywał on nadrzędność sprowadzenia inflacji do celu nad pozostałymi kwestiami (ostatnio na Wall Street mówi się sporo o stabilności tamtejszego sektora finansowego).
Dziś UST nadganiają wczorajszą przecenę na europejskich rynkach. Rentowności 10-letnich UST ponownie oscylują w okolicach 4,0%. Sądzimy, że dziś obligacje mają pole do odreagowanie ostatniej przeceny. Wydaje się, że wysoki odczyt CPI w USA (czwartkowa publikacja będzie najważniejsza w bieżącym tygodniu) jest już wliczony w ceny UST. Ponadto pojawiają się też bardziej wyważone głosy z FOMC (L. Breinard, J. Williams) uwypuklające obawy dotyczące stanu koniunktury.
Dochodowści SPW wzrosły czwartą sesję z rzędu
W poniedziałek krajowe obligacje podążyły za europejskimi papierami. Krzywa SPW podniosła się na całej długości, w tym na głównych węzłach krzywej o 10, 15 i 14 pb. do odpowiednio 7,52% (2Y), 7,68% (5Y) i 7,51% (10Y). Krzywa PLN IRS tradycyjnie bardziej powściągliwie – śr. +7 pb. Krzywa PLN FRA podobnie (śr. +6 pb.).
Sądzimy, że dziś SPW, podobnie jak rynki bazowe, mają pole do odreagowania. Spodziewamy się, że dodatkowym wsparciem dla cen będą wyniki aukcji zamiany. MF zaoferuje na niej papiery OK0724, PS0527, WZ1127, DS0432 oraz WZ0533.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję