W tym tygodniu spodziewamy się dalszego wzrostu rentowności na rykach bazowych. Poprawa koniunktury wspiera zarówno oczekiwania na późniejsze rozpoczęcie cyklu obniżek przez Fed, jak i dłuższą przerwę w cyklu łagodzenia polityki EBC po pierwszej obniżce w czerwcu (którą bank w zasadzie już zapowiedział). Widzimy przy tym większe ryzyko, że publikowane w piątek dane inflacyjne z USA i strefy euro zaskoczą po wyższej stronie niż po niższej.
W tym tygodniu długie SPW powinny śledzić zachowanie rynków bazowych, co raczej zapowiada wzrosty rentowności. Ruch powinien mieć podobną, lub nieco większą skalę niż na Bundzie, bo po ostatniej aukcji na rynek trafiło ponad PLN10mld nowego długu. W przypadku krótkich SPW spodziewamy się mniejszej zmienności. Co prawda odbicie przemysłowego PMI w Niemczech daje nadzieje na ożywienie także w krajowym przemyśle, ale pewne rozczarowanie wynikami krajowej sprzedaży detalicznej powinno podtrzymać oczekiwania, że skala odbicia PKB w 2024 roku będzie umiarkowana co nieco wspiera gołębi głosy z RPP. Również konsensusy na dane z kraju (poznamy je w tym tygodniu) na dane za maj mogą wypaść umiarkowanie negatywnie.
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
