W ubiegłym tygodniu wzrósł spread Treasuries do krzywej niemieckiej. Amerykańska krzywa podniosła się o od 6pb na krótkim końcu do ponad 10pb na długim. Ruch na krzywej niemieckiej był o połowę mniejszy. To prawdopodobnie m.in. efekt konsekwentnych zapowiedzi Fed o utrzymywaniu wysokich stóp na dłużej, co rynek stopniowo adoptuje do swoich oczekiwań, ale również zapowiedzi przyspieszania QT przez BoE – inwestorzy obawiają się, że Fed wkrótce pójdzie w ślady Banku Anglii.
Krzywa SPW podniosła się o ponad 15pb na długim końcu, w ślad za Treasuries, i ponad 25pb na krótkim. Duże osłabienie krótkiego końca to efekt wywiadu z Prezesem NBP, który mówił o mniejszej przestrzeni do cięć niż wyceniał rynek.
W tym tygodniu spodziewamy się wyhamowania wzrostów rentowności na rynkach bazowych z uwagi na dość skąpy kalendarz danych. Widzimy jednak ryzyko dalszego stromienia krzywej w USA. Znów rośnie zagrożenie przestojem sektora publicznego w USA, to jeden z argumentów za obniżką ratingu USA przez Fitch. Na razie nie wycenia tego rynek, ale mogą pojawić się obawy, że kolejne agencje ratingowe również obniżą swoje oceny.
Także w kraju spodziewamy się wyhamowania wzrostów rentowności. Nie wykluczamy też pewnego umocnienia SPW, szczególnie na krótkim końcu. Bardzo dużo będzie jednak zależeć od piątkowych danych o inflacji CPI z kraju. Spodziewamy się spadku CPI w ujęciu rocznym do tylko 8,3%r/r, co może pomóc w odbudowie oczekiwań na dalsze obniżki stóp NBP, które wyraźnie opadły po zeszłotygodniowym komentarzu Prezesa NBP
Zobacz także: Przyszły lider na rynku obróbki cieplnej i metalurgii? Plany spółki Seco Warwick na najbliższe lata
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję