Misja Seco Warwick:
"Dzięki doświadczeniu i specjalistycznej wiedzy pracowników oraz współpracy z partnerami biznesowymi tworzymy innowacyjne produkty, dające naszym klientom niezawodne, bezpieczne i proekologiczne rozwiązania do obróbki cieplnej i metalurgii, zapewniające efektywność ekonomiczną biznesu."
Wizja Seco Warwick:
"Chcemy być firmą pierwszego wyboru w dostarczaniu rozwiązań do obróbki cieplnej i metalurgii. Innowacja i niezawodność widoczne są w naszym myśleniu i tworzeniu w każdym miejscu na świecie."
Główne założenia:
1. Zwinność biznesowa - umiejętność dostosowania się organizacji do zmieniających się warunków otoczenia.
2. Przemysł 4.0 - efektywne wykorzystanie rozwiązań Przemysłu 4.0. do usprawniania procesów oraz rozwoju produktów w Grupie.
3. Atrakcyjne miejsce pracy - tworzenie przestrzeni opartej na wzajemnym zaufaniu, partnerstwie i odpowiedzialności, wspierającej rozwój zawodowy i osobisty oraz łączącej potrzeby różnych pokoleń.
4. Doskonałość operacyjna - proces ciągłego samodoskonalenia się organizacji w celu optymalizacji jakości, efektywności i wydajności, w tym m.in. wzrost sprawności realizacji projektów i obniżenie kosztów reklamacji.
5. Lokalna autonomia w globalnej architekturze - niezależność operacyjna spółek na lokalnym rynku przy zachowaniu ustalonych standardów Grupy.
6. Rozwój biznesu - zwiększanie sprzedaży i marżowości produktów w ramach obecnych segmentów na istniejących i nowych rynkach.
7. Nowe możliwości biznesowe - poszukiwanie i/lub kreowanie nowych możliwości biznesowych spoza obecnej działalności Grupy.
Inicjatywy strategiczne:
- dalsze budowanie udziałów rynkowych lokalnych spółek na kluczowych rynkach europejskich i pozaeuropejskich (USA, Chiny i Indie).
- Umacnianie pozycji technologii Grupy (pieców próżniowych, pieców do obróbki aluminium - Aluminum Process i Controlled Atmosphere Brazing, pieców topielnych).
- Wzmocnienie określonych funkcji i zapewnienie samowystarczalności operacyjnej lokalnych spółek na kluczowych rynkach pozaeuropejskich.
- Wykorzystanie lokalnych przewag kosztowych i kompetencyjnych w celu zapewnienia konkurencyjnej produkcji komponentów i urządzeń dla potrzeb całej Grupy.
- rozwój nowych technologii i rynków.
- harmonizację procesów i kultury organizacyjnej Grupy w skali globalnej dla potrzeby realizacji celów biznesowych.
Cele finansowe w roku 2026:
- Skonsolidowane przychody ze sprzedaży ok. 980 mln PLN (CAGR 2022- 2026: +12,1%).
- Skonsolidowana EBITDA ok. 92 mln PLN (CAGR 2022-2026: +12,7%). Marża EBITDA 9.4% w 2026 roku.
Łączne nakładany inwestycyjne w latach 2023-2026 na około 110 mln PLN (średnio ~28mn PLN rocznie), w tym ok. 55% przypada na projekty strategiczne (rozwój nowych technologii i linii produktowych, doposażenie zaplecza produkcyjno-montażowego i wzrost mocy) a 45% na CAPEX odtworzeniowy.
- Relacja długu netto do EBITDA na poziomie maksymalnie 1,5x.
- Kontynuacja polityki dzielenia się zyskami z akcjonariuszami.
- Grupa jest w trakcie wdrożenia strategii ESG.
OPINIA: POZYTYWNIE
Nasze prognozy finansowe zakładały osiągnięcie 872mn PLN przychodów ze sprzedaży w 2026 roku i EBITDA na poziomie 75mn PLN. Przedstawione założenia strategii są bardziej ambitne względem osiąganej sprzedaży jak i realizowanej rentowności. Wyższe są również zakładane średnioroczne wydatki inwestycyjne (28mn PLN rocznie vs. nasze założenia 17,5mn PLN).
Grupa historycznie generowała przepływ gotówki z działalności operacyjnej zbliżony do EBITDA, co oznaczałoby, że w okresie strategii FCF mógłby wynieść 270mn PLN, co oznacza zbliżoną wartość do bieżącej kapitalizacji giełdowej. Na bazie krańcowych założeń EV/EBITDA w 2026 roku jest poniżej 5x (przy założeniu długu netto/EBITDA 1.5x, co raczej jest konserwatywnym założeniem; realnie bliżej 3-4x EV/EBITDA).
Wcześniejsza strategia na lata 2020-2022 zakładała zwiększenie marżowości wyniku netto do 4% (w rzeczywistości w 2022 blisko 5%) i wydatki inwestycyjne średniorocznie 11mn PLN (w rzeczywistości bliżej 9mn PLN). Poprzednie założenia strategii zostały naszym zdaniem zrealizowane.
W tym dokumencie nie zmieniamy naszych prognoz oraz zalecenia inwestycyjnego dla Seco Warwick.
Zobacz także: Akcje spółki z GPW runęły! Niedługo giełda zawiesi jej notowania, bo w życie wchodzi dziurawa ustawa
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję