Bieżący rok jest względnie stabilny dla obligacji korporacyjnych. Na początku obserwowaliśmy lekkie spadki spreadów kredytowych związane z rosnącą wiarą w scenariusz „miękkiego lądowania” światowych gospodarek. Następnie napięcia w amerykańskim sektorze bankowym momentalnie wywindowały spready na istotnie wyższe poziomy. Po uspokojeniu się sytuacji, w otoczeniu relatywnie dobrych danych makro, obserwowaliśmy kilkumiesięczny trend spadku spreadów. Ostatni miesiąc z kolei to jednak powrót do trochę wyższych poziomów, ponieważ obligacjom korporacyjnym udziela się wyprzedaż na rynku obligacji skarbowych.
Spoglądając na polski rynek, to już od dłuższego czasu widzimy na obligacjach korporacyjnych zwiększone zainteresowanie ze strony zarówno inwestorów fizycznych, jak i instytucjonalnych. Spadająca inflacja, niższe rentowności obligacji skarbowych i napływy kapitału do funduszy uaktywniły popyt na instrumenty o wyższym ryzyku i rentowności. Na zwiększony popyt spółki odpowiadają też podwyższoną podażą nowych emisji. Na rynku pojawiają się emitenci, których dawno nie widzieliśmy. W efekcie w ciągu minionych miesięcy widzieliśmy i nadal widzimy sporą liczbę ciekawych emisji obligacji.
Minione 9 miesięcy 2023 roku było również bardzo pracowitym okresem dla naszych funduszy typu private debt.
Sytuacja na rynku stwarzała okazje inwestycyjne, które udało się nam wykorzystać i zainwestować środki klientów w ciekawe projekty inwestycyjne, które w naszej ocenie zaczną pracować w nadchodzących kwartałach na wyniki naszych funduszy private debt.
Pozyskane środki do funduszy typu private debt w minionych 9 miesiącach zainwestowaliśmy w obligacje wyemitowane w sumie przez 21 emitentów z różnych branż, zarówno z rynku polskiego, jak i zagranicznego. Część z nich już była obecna na naszych funduszach, a część to zupełnie nowe ekspozycje. Pod względem przekroju branżowego znajdziemy przedstawicieli m.in. deweloperów (mieszkania, magazyny, hotele), dostawcę usług IT dla biznesu, spółkę z sektora chemicznego, serwisera infrastruktury energetycznej i gazowej, operatora sieci fitness, właściciela i dewelopera farm fotowoltaicznych czy spółki fintechowe związane z pożyczkami.
Wzmożona aktywność emitentów na rynku długu korporacyjnego oraz dostrzegane przez nas okazje inwestycyjne na rynku private debt skłoniły nas do uruchomienia nowej strategii inwestycyjnej, która będzie realizowana przez Noble Funds TFI w taki sposób, że będziemy inwestować środki inwestorów w obligacje notowane oraz częściowo (w mniejszym stopniu) w projekty private debt. Strategia ta będzie umożliwiała inwestycje w Polsce, jak i w innych krajach UE. Dzięki temu będziemy w stanie wykorzystywać dla naszych klientów okazje rynkowe po każdej stronie rynku długu korporacyjnego, które w naszej ocenie nadal będą się pojawiać.
