Molecure podał wczoraj wyniki za 1Q23. Główne punkty:
- Przychody w 1Q23 wyniosły 1.0 mln PLN, płasko r/r i zgodnie z naszymi prognozami, powyżej konsensus PAP (0.1 mln PLN); jedyne przychody pochodzą z grantów, brak przychodów z umów partneringowych.
- Koszty operacyjne wyniosły 5.2 mln zł w porównaniu do 3.8 mln PLN w 1Q22, nieco niżej od naszych oczekiwań (5.5 mln PLN)
- Raportowana strata EBITDA wyniosła -3.8 mln PLN i była lekko niższa od naszych prognoz (-4.2 mln PLN) a także mniejsza niż zakładał konsensus (-5.9 mln PLN).
- Amortyzacja wyniosła 0.4 mln PLN, przychody finansowe wyniosły 1.0 mln PLN, w tym 0.4 mln PLN odsetek od Urzędu Skarbowego (my zakładaliśmy przychody finansowe 1.0 mln PLN).
- Strata netto wyniosła 3.2 mln PLN w porównaniu do oczekiwań 3.5-5.9 mln PLN straty netto.
- Przepływy operacyjne wyniosły -6.3 mln PLN w porównaniu do -4.5 mln PLN w 1Q22, my zakładaliśmy -6.2 mln PLN.
- Wydatki na badania i rozwój wyniosły 7.4 mln PLN wyraźnie więcej w porównaniu do 5.0 mln PLN w 1Q22; granty wyniosły 1.9 mln PLN vs. 2.5 mln PLN w 1Q22.
- Gotówka netto na koniec 1Q23 wyniosła 47.5 mln PLN, w porównaniu do 59.2 mln PLN na koniec 4Q22. Spadek pozycji gotówkowej w kwartale wyniósł 11.7 mln PLN (zgodnie z tym co spółka podawała na ostatniej konferencji wynikowej).
- W kwietniu spółka otrzymała od Urzędu Skarbowego zwrot 8.1 mln PLN (6.9 mln PLN zwrot podatku i 1.2 mln PLN odsetki) zgodnie z ostatnią decyzją Dyrektora Izby Administracji Skarbowej.
OPINIA: Wyniki oceniamy raczej neutralnie, bez większych zaskoczeń. Wyniki finansowe były zbliżone do naszych oczekiwań, ale strata mniejsza od konsensusu dzięki nieco wyższym przychodom z grantów oraz mniejszym kosztom operacyjnym k/k. Poziom spadku gotówki nie jest zaskoczeniem, gdyż spółki informowała o stanie gotówki na koniec marca na ostatniej konferencji. W kolejnych kwartałach spodziewamy się wyższych kosztów oraz nakładów na badania i rozwój w związku z postępującym badaniem OATD-02 1 fazy klinicznej oraz planowanym startem badania OATD-01 w kolejnych miesiącach. Zwrot podatku otrzymany w 2Q23 jednorazowo powinien obniżyć kwartalny spadek pozycji gotówkowej w spółce.
