Akcje rynków rozwiniętych
Na początku 2Q2024 podejmujemy decyzję, która z pewnością będzie w długim terminie rzadkością - rozpoczynamy niedoważanie akcji amerykańskich. Uważamy, że bieżący kwartał może się okazać relatywnie słaby dla rynków rozwiniętych. Akcje w USA i Japonii stały się zwyczajnie drogie, z kolei Europa, choć relatywnie tania, pozostaje w naszej ocenie niezbyt atrakcyjna za sprawą potencjalnych problemów w branżach dóbr luksusowych oraz motoryzacyjnej. Biorąc pod uwagę historię ostatnich lat, decyzja, by niedoważać rynki rozwinięte na korzyść rynków wschodzących okazywała się często błędna. Uważamy jednak, że nigdy nie miała tak mocnych podstaw jak teraz.
Akcje rynków wschodzących
Z początkiem 2Q2024 zmieniamy nastawienie do Chin na pozytywne - tam, wraz z rynkami granicznymi, będziemy budowali swoją ekspozycję na rynki wschodzące. Termin zmian w portfelach nie jest przypadkowy, wraz z kwietniowymi wyborami kończy się okres nadzwyczaj sprzyjającej sezonowości w Bombaju. Uważamy, że jest to właściwy moment, by realizować zyski na akcjach indyjskich, a jednocześnie dostrzegamy sygnały zmiany nastawienia inwestorów zagranicznych do rynku chińskiego. Drożejąca miedź, wysokie odczyty produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej za luty oraz PMI za marzec sugerują, że gospodarka chińska odżywa. Brakuje wyłącznie sygnałów poprawy na rynku nieruchomości, jeżeli się pojawią, wywołają silne odbicie.
Zobacz także: Liczba odwiedzających Allegro rośnie, czy Grupa przekuje to w większe przychody?
