Marvipol zaraportował przychody w wysokości PLN 25.7m (-64% r/r), stratę EBIT w kwocie PLN 3.7m (vs. PLN 7.0m zysku w 1Q23; prognozowaliśmy PLN -3.3m) oraz stratę netto PLN 5.4m (vs. nasze założenia PLN -4.3m). Z pozytywów, wskazujemy na dalsze obniżenie wskaźnika dług netto/kapitały własne do 0.2x (-0.2x r/r) i wyższe przepływy z działalności operacyjnej).
Odnosząc się do perspektyw 2024E, spodziewamy się stopniowego odbicia od 2Q24E. Wskazujemy, że grupa zamierza zwiększyć ofertę w ciągu roku. CEO poinformował, że spółka może wprowadzić do oferty 700 mieszkań w 2024E, co brzmi pozytywnie pod kątem wyników w latach 2025E-26E.
Dane wolumenowe: Spółka przekazała klientom 14 lokali (vs. 103 mieszkania w 1Q23) i zakontraktowała 144 mieszkania (+35% r/r) w 1Q24.
Przychody: Marvipol Development zaraportował PLN 25.7m przychodów (-64% r/r, +54% powyżej naszych oczekiwań). Rezultat jest efektem mniejszej liczby wydań (-86% r/r) i wzrostu średniej ceny przekazywanego lokalu do PLN 821k (wskazujemy na mix wydań).
Marża brutto: W 1Q24 rentowność wzrosła o 1.1p.p. r/r do 20.9% (spodziewaliśmy się 34.4%), co wynika ze wzrostu cen sprzedażowych i miksu przekazań. Różnica vs. nasze oczekiwania wynika z większego udziału segmentu „Pozostałe” z niższą marżą.
Koszty SG&A: Koszty SG&A wyniosły PLN 10.4m (vs. PLN 7.4m w 1Q23). Wskaźnik koszty SG&A/przychody był bliski do 40.5%.
EBITDA: EBITDA ukształtowała się na poziomie PLN -1.3m (vs. PLN 9.3m w 1Q23).
Wynik netto: Strata netto wyniosła PLN 5.4m (vs. PLN 5.7m zysku w 1Q23; prognozowaliśmy PLN -4.3m; wyższe ujemne saldo finansowe).
Przepływy z działalności operacyjnej: Marvipol Development wykazał przepływy w kwocie PLN 48.6m (vs. PLN -3.6m w 1Q23; pozytywne zmiany w kapitale obrotowym).
Dług netto: Wskaźnik dług netto/EBITDA osiągnął poziom 1.7x a wskaźnik dług netto/kapitały własne wyniósł 0.2x. Na koniec 1Q24 spółka dysponowała środkami pieniężnymi w kwocie PLN 319m.
Giełdowy Program Wsparcia Pokrycia Analitycznego 4.0
Nie przegap najciekawszych artykułów! Obserwuj nas w Wiadomościach Google (GOOGLE NEWS)! Obserwuj FXMAG>>
