Surowce
Bardzo dobre zachowanie surowców przemysłowych w ujęciu koszykowym w lipcu obaliło mit, że do większego ruchu w przypadku tej klasy aktywów niezbędna jest poprawa sytuacji w Chinach. W obliczu zaskakującej nawet dla największych optymistów odporności gospodarki amerykańskiej, wciąż widzimy w horyzoncie najbliższych miesięcy lepsze perspektywy dla surowców przemysłowych niż dla metali szlachetnych. Zwracamy przy tym uwagę, że skala ostatniego odbicia, w szczególności cen ropy naftowej oraz fakt, że rynek ten pozostaje silnie zmanipulowany, rodzi naturalne ryzyko korekty. Uważamy jednak, że ewentualne ruchy korekcyjne powinny być traktowane jako okazja do doważenia w portfelu funduszy surowcowych.
Waluty
Kurs EURPLN przetestował w końcówce lipca poziom 4,40, ale finalnie zakończył miesiąc neutralnie. Podtrzymujemy opinię, że w związku z nadchodzącymi w Polsce obniżkami stóp procentowych potencjał do dalszej aprecjacji złotego jest ograniczony. Nie będzie dla nas zaskoczeniem, jeżeli kurs USDPLN powróci w okolice 4,15-4,20 zanim wyczerpie się potencjał korekcyjny EURUSD. W średnim i długim terminie naszym scenariuszem bazowym pozostaje kontynuacja osłabienia dolara, natomiast rozpoczynająca się recesja w Niemczech i pogorszenie nastrojów na rynku będą raczej negatywnie oddziaływały na euro w najbliższym czasie.
Zobacz także: Media i negatywne emocje – jak oddziałują na rynek akcji i zakłócają stabilność emocjonalną inwestorów
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję