- Zyski z inwestycji: po trzech kwartałach 2023 roku spółka zaraportowała 231 mln zł zysków z inwestycji – w 4Q23 zakładamy dodatkowe 30 mln zł, co oznacza zysk w 2023 roku na poziomie 261 mln zł (vs 107 mln zł poprzednia prognoza). W kolejnych latach zakładamy wzrost wartości CI o 5% roczne (bez zmian).
- Koszty operacyjne: dokonaliśmy korekty w górę kosztów operacyjnych w związku z uwzględnieniem wyższych kosztów carry fee.
- Przychody z tytułu zarządzania: zakładamy stabilizację przychodów w kolejnych latach na poziomie 16 mln zł rocznie (poprzednio 15 mln zł).
OSTATNIE WYDARZENIA
Skup akcji MCI Capital ASI przez MCI.EV FIZ
W maju 2023 roku MCI.EV FIZ zaprosił inwestorów do składania ofert sprzedaży akcji MCI Capital ASI po cenie 22,5 zł. W wyniku rozliczenia transakcji, MCI.EV FIZ nabył łącznie 2.464.201 akcji zwykłych na okaziciela spółki, stanowiących w zaokrągleniu 4,7% udziału w kapitale zakładowym. Po transakcji, Tomasz Czechowicz i podmioty od niego zależne posiadają łącznie 80,42% w kapitale zakładowym spółki.
ZWZA z dnia 28 czerwca 2023 roku
Zwyczaje Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy w dniu 28 czerwca 2023 roku podjęło standardowe uchwały w sprawie zatwierdzenia sprawozdania finansowego i udzielenia absolutorium członkom zarządu i rady nadzorczej spółki. Zysk netto w kwocie 143,3 mln zł został przeznaczony w całości na kapitał zapasowy spółki. Dodatkowo została przyjęta uchwała o zmianie statutu polegająca na doprecyzowaniu możliwości zwoływania posiedzeń rady nadzorczej oraz powołano do RN spółki Jerzego Rozłuckiego.
Umowa zastawu finansowego i rejestrowego z Raiffeisen Bank International AG
W dniu 26 lipca 2023 r. spółka zawarła z Raiffeisen Bank International AG umowę zastawu finansowego i rejestrowego na certyfikatach inwestycyjnych wyemitowanych przez MCI.PrivateVentures FIZ związanych z MCI.EuroVentures 1.0. Przedmiotem umowy jest zastaw finansowy i rejestrowy na 382.000 certyfikatach należących do spółki o wartości 231,5 mln zł do najwyższej sumy zabezpieczenia zastawu rejestrowego równej 48 mln EUR. Umowa zastawu stanowi zabezpieczenie spłaty zobowiązania spółki MCI Management Sp. z o.o., wynikającego z umowy kredytu terminowego oraz kredytu odnawialnego na łączną kwotę 32 mln EUR, zawartej w dniu 14 lipca 2023 r. z Raiffeisen Bank International AG.
Zmiany regulacji w sprawie ASI – zawieszenie i powrót do notowań
1 września 2023 roku KNF przedstawił wyjaśnienie dotyczące ustawy z dnia 16 sierpnia 2023 r. o zmianie niektórych ustaw w związku z zapewnieniem rozwoju rynku finansowego oraz ochrony inwestorów na tym rynku w kontekście notowanych ASI. Według tego stanowiska, zmiany te nie odnoszą się do akcji wyemitowanych przez ASI, które w dniu wejścia w życie ustawy są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub wprowadzone do alternatywnego systemu obrotu. Tym samym, według KNF nie należy interpretować wprowadzonych przepisów w sposób prowadzący do wykluczenia takich ASI z obrotu zorganizowanego. Wprowadzone przepisy ograniczające zbywalność praw uczestnictwa (akcji) ASI znajdą natomiast zastosowanie do takich akcji ASI, które nie są dopuszczone do obrotu zorganizowanego.
Mimo interpretacji KNF, GPW postanowiła pod koniec września 2023 roku zawiesić obrót akcjami ASI – MCI Capital, Imperio, Unfold.VC, ABS Investment, Apollo Capital, Carpathia Capital, Centurion Finance, JR Holding oraz Spark VC.
Pod koniec listopada 2023 roku nastąpiło zawarcie porozumienia między Giełdą Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz głównym akcjonariuszem Spółki - MCI Management sp. z o.o. w sprawie wznowienia obrotu akcjami spółki. Jednym z warunków wznowienia obrotu akcjami spółki na głównym rynku GPW oraz utrzymania tego stanu na podstawie porozumienia jest ustanowienie blokady co najmniej 50% akcji spółki będących własnością MCI Management sp. z o.o. Wznowienie obrotu nastąpiło dnia 6 grudnia 2023 roku.
Nowa inwestycja – nabycie 65,05% udziałów w spółce
Webcon 25 listopada 2023 roku MCI Capital poinformowało o nabyciu przez MCI.PrivateVentures FIZ, działającego na rzecz subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. 65,05% udziałów w spółce Webcon sp. z o.o. za kwotę 163,3 mln zł. Firma Webcon jest producentem oprogramowania, dostawcą systemów zarządzania procesami i elektronicznym obiegiem dokumentów.
Według danych z KRS, Webcon miał w 2022 roku przychody na poziomie 43,6 mln zł (+21% r/r) oraz wynik EBITDA 11,1 mln zł (płasko r/r). Poziom gotówki netto w spółce na koniec 2022 roku wynosił 40,5 mln zł. Cena transakcyjna implikuje wg naszych szacunków wycenę EV całej spółki 211 mln zł, co przekłada się na wskaźnik EV/EBITDA’22=19x.
W sprawozdaniu z działalności za 2022 rok Webcon podał, że w 2022 roku spółka konsekwentnie realizowała swoje plany rozwojowe, w tym m.in. pozyskano nowych klientów na rynku polskim i zagranicznym. Przychody spółki rosły w tempie 21% r/r przy planowanym wzroście o 15%, a zatrudnienie wzrosło o 18%. Sukcesywnie zwiększana jest obecność spółki na rynkach zagranicznych w szczególności w Niemczech, Szwajcarii, Austrii, Rumuni i USA. W 2022 roku Webcon pozyskał ponad 130 nowych klientów, zarówno bezpośrednio jak i pośrednio przez sieć partnerską w kraju i za granicą. Niektórzy z klientów to: Integer, Bravida Sveriga AB, TOYA, Grupa Azoty, Grupa Kęty, Prymat. Spółka sprzedawała oprogramowanie w kilku modelach licencyjnych, gdzie klient może zakupić oprogramowanie na stałe oraz w modelu subskrypcyjnym oraz SaaS. Struktura klientów w roku 2022 była rozdrobniona, a żaden z klientów nie stanowił więcej niż 5% przychodów spółki. Zarząd spółki Webcon zakłada, że przychody w 2023 roku wzrosną o 15% r/r.
MCI w komunikacie prasowym po transakcji podał, że Webcon zbudował produkt low code, który zyskał uznanie u wielu polskich i zagranicznych klientów. Jednocześnie spółka działa na szybko rosnącym rynku, który jest wspierany przez globalny trend cyfryzacji organizacji. MCI widzi bardzo duży potencjał w dalszym skalowaniu spółki zarówno w Polsce, jak i zagranicą, w szczególności rynkach niemieckojęzycznych, gdzie realizuje ona już istotny udział swojej sprzedaży. Równocześnie firma przechodzi transformację w modelu sprzedaży z licencji wieczystych na subskrypcje i SaaS.
Nabycie 80% udziałów w spółce Focus Telecom Polska
W dniu 6 grudnia 2023 r. MCI.PrivateVentures FIZ, działający na rzecz subfunduszu MCI.EuroVentures 1.0. zawarł umowę sprzedaży udziałów w kapitale zakładowym spółki pod firmą Focus Telecom Polska sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, na podstawie której fundusz nabył 1605 udziałów w kapitale zakładowym spółki od dotychczasowych wspólników za cenę 80,1 mln zł. Stanowi to ok. 80% udziałów w kapitale zakładowym spółki. Założyciele spółki zachowają 20% jej udziałów. MCI za pośrednictwem InternetVentures już wcześniej był mniejszościowym udziałowcem spółki (poniżej 15%). Focus Telecom, który zatrudnia ponad 120 osób, dostarcza chmurowe rozwiązania contact center, customer experience i usługi komunikacji biznesowej w Polsce. Przychody Focus Telecom Polska wg danych z KRS wyniosły w 2022 roku 28 mln zł (vs 23,9 mln zł rok wcześniej), a EBITDA 8,5 mln zł (vs 5,6 mln zł rok wcześniej).
Zobacz także: MCI Capital akcje prognozy na najbliższe dni: czas na zakupy
