Franklin Templeton był niedawno gospodarzem forum inwestycyjnego w Singapurze, a znaczna część dyskusji wskazywała na rosnącą lukę w perspektywach wzrostu między Azją a Zachodem. W związku z tym uważamy, że aktywne zarządzanie w różnych klasach aktywów stało się bardziej konieczne, biorąc pod uwagę wiele czynników makro, geopolitycznych i rynkowych. Oto kilka z moich kluczowych spostrzeżeń:
Dochody stałe stały się bardziej atrakcyjne, ponieważ wyższe stopy zwrotu pozwalają tej klasie aktywów powrócić do swojej podstawowej roli producenta dochodów bez nadmiernej zmienności. Ponieważ oczekiwania co do stóp procentowych w USA w 2023 r. zbliżają się do 5,25%, rośnie potencjał przedłużenia okresu wysokich stóp.
W ramach akcji uważamy, że kluczowe jest skupienie się na spółkach o silnych bilansach, które mogą lepiej bronić się przed rosnącymi stopami procentowymi. Te, które mają lepszą widoczność swoich łańcuchów dostaw, będą miały większe szanse na osiągnięcie zysków w środowisku inflacyjnym.
W ciągu ostatnich 10 lat rentowność sektora technologicznego gwałtownie wzrosła. Obecnie inwestorzy mogą uzyskać ekspozycję na dobrą historię wzrostu strukturalnego z firmami, które mają silne bilanse i niezawodne powtarzalne strumienie przychodów.
Wykorzystanie aktywów alternatywnych rośnie wraz z postępującą demokratyzacją dostępu. Tendencja do inwestowania w udziały partnerskie w firmach już wspieranych przez private equity pozwala inwestorom na ekspozycję na klasę aktywów przy jednoczesnym zmniejszeniu ryzyka związanego z ekspozycją na wczesną fazę cyklu życia firmy.
Zagrożenie zmniejszeniem bezpieczeństwa żywnościowego będzie miało daleko idące implikacje w całej gospodarce światowej. Rozwiązania będą wymagały lokalizacji łańcuchów dostaw w celu zwiększenia odporności, dywersyfikacji źródeł żywności i przyjęcia nowych technologii, takich jak rolnictwo regeneracyjne i akwakultura.
Jeśli chodzi o czynniki środowiskowe, społeczne i związane z zarządzaniem, organy regulacyjne na całym świecie coraz bardziej koncentrują się na rozwiązaniu problemu greenwashingu, w szczególności poprzez lepszą kategoryzację funduszy i zwiększone wymogi dotyczące ujawniania informacji.
Powrót do tradycyjnego łączenia akcji i obligacji może stać się bardziej preferowany w obecnym klimacie gospodarczym. Zapewnia to szerszy zestaw możliwości, który może obejmować tak różne aktywa jak amerykańskie obligacje komunalne, inwestycje kapitałowe/prywatne w spółki skupiające się na opiece zdrowotnej i edukacji i/lub obligacje korporacyjne w Korei Południowej i Hong Kongu.
