W porównaniu do głównych indeksów zagranicznych, takich jak DAX czy S&P 500, słabość polskiego rynku jest wyraźnie widoczna. DAX, po odbiciu od dołka sierpniowej korekty, wzrósł już o niemal 10%, a do osiągnięcia swojego szczytu brakuje mu zaledwie 1,25%. Z kolei S&P 500 (SPX) odnotował wzrost o 10,5% i zbliżył się do swojego rekordu wszech czasów, od którego dzieli go już tylko 0,8%.
Słabość polskiego rynku na tle rynków zagranicznych
Niestety, niewiele wskazuje na to, aby sytuacja na polskim rynku miała się nagle poprawić. Warto pamiętać, że od października 2022 roku to właśnie polski rynek akcji charakteryzował się największym wzrostem spośród wymienionych rynków, co przyciągnęło uwagę inwestorów. Jednak obecna sytuacja sugeruje, że rynek ten może być bardziej narażony na realizację zysków, zwłaszcza że polska gospodarka ma wkrótce wejść w fazę dezinflacyjnego spowolnienia, które według prognoz może rozpocząć się w 2025 roku. W takiej sytuacji inwestorzy mogą preferować obligacje nad akcjami, co już widać w postępującej rotacji między indeksami z GPW a polskimi obligacjami.
Perspektywy dla WIG20: Możliwe scenariusze na przyszłość
Zważywszy na to, że kapitał zagraniczny zazwyczaj najpierw wyprzedaje rynki "satelity", a dopiero potem rynki bazowe, takie jak USA, możliwe jest, że GPW zacznie doświadczać podobnych zjawisk jak Meksyk, gdzie kapitał odpłynął najszybciej w wyniku zmian politycznych. Obecnie może zachodzić proces dystrybucji akcji na polskim rynku po imponującym rajdzie od jesieni 2022 roku, zwłaszcza w ujęciu dolarowym. Jeśli kontraktom na WIG20 uda się korekcyjnie powrócić do poziomu 2500 punktów, będzie to już duże odbicie. Jednak w dalszej perspektywie wydaje się, że rynek wejdzie w okres zmniejszającej się dynamiki zysków spółek, co może prowadzić do spadku cen akcji w okresie jesienno-zimowym 2024 roku oraz w 2025 roku, wraz z postępującym dezinflacyjnym spowolnieniem gospodarczym.
WIG20 w obliczu zmian rynkowych: Obligaacje mogą zyskać na znaczeniu
W obliczu tych wyzwań, rynek obligacji może okazać się bardziej atrakcyjny dla inwestorów, zwłaszcza w kontekście potencjalnych obniżek stóp procentowych, które Rada Polityki Pieniężnej (RPP) może być zmuszona podjąć w 2025 roku. Spadek stóp procentowych sprzyjałby wzrostowi wartości obligacji, co mogłoby zrekompensować inwestorom słabsze wyniki na rynku akcji. Choć nadchodzące miesiące mogą być trudne dla polskiego rynku akcji, okres ten może przynieść korzyści dla inwestorów zainteresowanych rynkiem obligacji, które tradycyjnie zyskują na wartości w okresach spowolnienia gospodarczego.
Komentarze
Sortuj według: Najistotniejsze
Nie ma jeszcze komentarzy. Skomentuj jako pierwszy i rozpocznij dyskusję