DM BOŚ podniósł długoterminową rekomendację dla akcji spółki chemicznej Ciech do Kupuj i krótkoterminową do poziomu Przeważaj. Wycena akcji w perspektywie 12 miesięcy została podniesiona z 63,50 zł do 80,00 zł. Dziś rano za jedną akcję spółki płaciliśmy 62,10 zł, co daje potencjalny zysk na poziomie prawie 29%.
„Poprawiło się nasze nastawienie do Ciechu (…) , ponieważ, po pierwsze, oczekujemy pozytywnego rozwoju sytuacji na rynku sody w Europie i, po drugie, zakładamy, że te optymistyczne perspektywy dla segmentu sody powinny pozwolić Spółce na wypłatę znaczących dywidend (stopa dywidendy brutto na poziomie przynajmniej 5%) w najbliższych latach.” – czytamy w raporcie DM BOŚ.
Analitycy DM BOŚ wskazują, że ich ocena rynku sody jest pozytywna i widzą w tym korzyść dla spółki. Szacują, że segment sody przyniesie spółce 595 mln zł zysku EBITDA w 2018 roku i 600 mln zł w 2019 roku.
Prognozując wyniki spółki analitycy DM BOŚ uwzględniają planowane inwestycje solne (i wiążący się z nimi wzrost EBITDA w długim terminie o 50 mln zł), a także (poczynając od III kwartału 2018 roku) wyniki niedawno przejętej hiszpańskiej spółki Proplan.
SYSTEM REKOMENDACYJNY DM BOŚ
- Kupuj – fundamentalnie niedowartościowana (potencjał wzrostu [procentowa różnica pomiędzy 12M EFV i ceną rynkową] powyżej kosztu kapitału) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
- Trzymaj – albo (i) właściwie wyceniona, lub (ii) fundamentalnie niedowartościowana/przewartościowana, ale brak katalizatorów, które mogą zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną;
- Sprzedaj – fundamentalnie przewartościowana (12M EFV jest większy niż obecna cena rynkowa) + zidentyfikowane katalizatory, które powinny zniwelować różnicę pomiędzy ceną rynkową a wyceną.
- Przeważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot lepszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
- Neutralnie – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot zbliżony do zwrotu z benchmarku w ciągu następnego kwartału.
- Niedoważaj – oczekujemy, iż inwestycja w akcje spółki da zwrot gorszy niż benchmark w ciągu następnego kwartału.
Artykuł jest wyciągiem z rekomendacji przesłanej mediom 13 czerwca 2018.
