Molecure ma opublikować wyniki za 1 kwartał 2023 roku 27 kwietnia 2023 roku.
Prognozujemy, że przychody Molecure w 1Q23 (dotacje) wyniosą 1.0 mln PLN, płasko r/r i wzrost o 7x kw/kw.
Zakładamy, że koszty operacyjne będą istotnie wyższe r/r ale nieznacznie niższe kw/kw. Wzrost kosztów będzie naszym zdaniem związany z rozpoczęciem badań klinicznych OATD-02, przygotowaniem do rozpoczęcia badań klinicznych II fazy OATD-01 oraz wzrostem kosztów wynagrodzeń.
Zakładamy brak kosztów programu motywacyjnego w porównaniu do 0.4 mln PLN w 4Q22.
Prognozujemy raportowaną stratę EBITDA na poziomie 4.2 mln PLN vs. strata 2.9 mln PLN w 1Q22.
Prognozujemy nakłady na prace rozwojowe (z uwzględnieniem dotacji) na poziomie 6.4 mln PLN. Spółka podała, że stan gotówki (brutto) w marcu wyniósł 53.0 mln PLN wobec 65.6 mln PLN, co oznacza kwartalny spadek o 12.6 mln PLN.
Opinia: Neutralnie. Spodziewamy się wyższej straty EBITDA r/r i powyżej 12 mln PLN kwartalnego spadku gotówki netto w Molecure, ponieważ firma rozpoczęła badanie kliniczne OATD-02 i przygotowuje się do rozpoczęcia badań klinicznych II fazy w OATD-01 jeszcze w tym roku. Molecure ma 53 mln PLN gotówki (stan na koniec marca) i szacuje, że ma zapewnione finansowanie do końca 1Q24, co oznacza dwucyfrowe spadki gotówki kwartalnie w kolejnych okresach. Zwracamy uwagę, że spółka niedawno otrzymała pozytywną interpretację podatkową, powinna otrzymać zwrot podatku w 2Q23, więc zysk netto i stan gotówki za 2Q23 będą wspierane przez tę jednorazową pozycję.
