ORLEN S.A.: Ocena spółki przez RN (2006-06-14). Komunikaty ESPI z dnia 14-06-2006

Udostępnij

RB 38:Ocena sytuacji PKN ORLEN S.A. przedstawiona przez Radę Nadzorczą PKN ORLEN S.A.

Firma: POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN SA
Spis treści:
1. RAPORT BIEŻĄCY
2. MESSAGE (ENGLISH VERSION)
3. INFORMACJE O PODMIOCIE
4. PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ

KOMISJA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH I GIEŁD

Raport bieżący nr

2006

Data sporządzenia:

2006-06-14

Skrócona nazwa emitenta

PKNORLEN

Temat

Ocena sytuacji PKN ORLEN S.A. przedstawiona przez Radę Nadzorczą PKN ORLEN S.A.

Podstawa prawna

Inne uregulowania

Treść raportu:

Zarząd Polskiego Koncernu Naftowego ORLEN S.A. (“PKN ORLEN S.A.", "Spółka") zgodnie z zasadą nr 18 kodeksu "Dobrych Praktyk w spółkach publicznych 2005" przyjętych przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., przekazuje do wiadomości ocenę sytuacji PKN ORLEN S.A. przedstawioną przez Radę Nadzorczą Spółki:
"Zgodnie z zasadą 18 Dobrych Praktyk w spółkach publicznych 2005, Rada Nadzorcza PKN ORLEN S.A. przedstawia swoją ocenę sytuacji Spółki.

Rok 2005 był dla PKN ORLEN S.A. rokiem niezwykle udanym lecz także wyjątkowo wymagającym. Jednocześnie miał miejsce szereg trudnych procesów, maksymalnie absorbujących uwagę kierownictwa Spółki, w tym jej Rady Nadzorczej. W pierwszej kolejności należy wymienić udane przejęcie i integrację Grupy Unipetrol oraz pewne komplikacje z tym związane. Nie można jednak pominąć rozległych działań restrukturyzacyjnych, których punktem kulminacyjnym było wdrożenie z nowym 2006 rokiem zarządzania segmentowego w polskich spółkach Grupy Kapitałowej.

Na tym tle w dalszym ciągu sprzyjające warunki makroekonomiczne, pozwoliły Spółce na osiągnięcie ponadprzeciętnych zysków z działalności rafineryjnej. Skonsolidowany zysk operacyjny oraz skonsolidowany zysk netto akcjonariuszy jednostki dominującej wzrosły w stosunku do roku poprzedniego, odpowiednio, o 84% oraz 85% (według MSSF).

Czynniki, które złożyły się na osiągnięty wynik finansowy, zostały opisane szczegółowo w sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej za 2005 rok. Rada Nadzorcza pragnie jednak zwrócić uwagę Akcjonariuszy na szereg czynników jednorazowych, mających w przeważającej mierze dodatkowo charakter niegotówkowy. Przejęcie akcji i wierzytelności wobec niektórych spółek Grupy Unipetrol skutkowało z jednej strony rozpoznaniem przychodu z tytułu tzw. ujemnej wartości firmy o wartości 1894 mln zł oraz realizacją dyskonta w cenie nabytych wierzytelności o wartości 246 mln zł. Z drugiej strony, Spółka utworzyła znaczącą rezerwę na pokrycie ewentualnych negatywnych skutków finansowych związanych z realizacją umów dotyczących zbycia części aktywów i wierzytelności wobec spółek Grupy Unipetrol.

Z innych czynników jednorazowych należy wymienić przede wszystkim zysk na wzroście wartości zapasów, spowodowanym wzrostem ceny rynkowej ropy. PKN ORLEN jest zobowiązany do tworzenia zapasów obowiązkowych, które są uwzględniane przy ustalaniu kosztu wytworzenia produktów według obowiązującej metody średniej ważonej. Gdyby Międzynarodowe Standardy Rachunkowości przewidywały metodę LIFO (ostatnie weszło pierwsze wyszło) dla rozchodowania zapasów, wówczas zysk operacyjny Spółki byłby niższy o około 1 mld zł! Czynnik ten jest niegotówkowy, gdyż odpowiada mu wzrost bilansowej wartości zapasów.

Intensywne działania nakierowane na integrację oraz wewnętrzną restrukturyzację nie powstrzymały Spółki przed podjęciem odważnych decyzji inwestycyjnych nastawionych zarówno na wzrost organiczny jak i nieorganiczny. W szczególności, na przestrzeni najbliższych 3 lat Spółka przeznaczy około 2,3 mld zł na budowę instalacji paraksylenu i kwasu tereftalowego. Oprócz rentowności przewyższającej koszt kapitału Spółki ten projekt petrochemiczny umożliwi dalszy wzrost tzw. głębokiego przerobu ropy, co jest głównym źródłem zysków Spółki, pomimo ograniczonej chłonności polskiego rynku paliw benzynowych.

Największy jednak wpływ na przyszły kształt Grupy Kapitałowej będzie mieć przejęcie przez PKN ORLEN za kwotę 2,8 mld USD jedynej rafinerii w republikach nadbałtyckich Mažeikių Nafta, które na dzień dzisiejszy zależy już tylko od zgód regulatorów. Rada Nadzorcza oczekuje, że doświadczenia zdobyte przy integracji Grupy Unipetrol pozwolą na skuteczną realizację tego projektu oraz w szczególności na osiągnięcie wymaganej stopy zwrotu, również przy mniej niż obecnie sprzyjających warunkach makroekonomicznych. Rada Nadzorcza jest także przekonana, co do rzetelności dostawców ropy naftowej, z którymi łączą PKN ORLEN wieloletnie relacje wzajemnego uzależnienia ekonomicznego, tym niemniej Spółka jest przygotowana na każdy inny scenariusz. Z tego względu, głównym ryzykiem związanym z tym przejęciem o rekordowej wartości będzie przejściowo wysokie zadłużenie Spółki. Ono uzasadnia wniosek Zarządu o uchwalenie warunkowej wypłaty dywidendy.

Na zakończenie, Rada Nadzorcza z satysfakcją odnotowuje znaczącą poprawę wizerunku Spółki prowadzącej swoją działalność gospodarczą z pełnym poszanowaniem prawa, przyjętych zasad ładu korporacyjnego, etyki w biznesie oraz odpowiedzialności społecznej. Powyższe okoliczności pozwalają z optymizmem spojrzeć w przyszłość."

	MESSAGE (ENGLISH VERSION)
	Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A. (“PKN ORLEN", “Company"), Central Europe’s largest downstream oil company, in accordance with the rule no 18 of the code of “Good Practices in Public Companies 2005", adopted by the Warsaw Stock Exchange, announces an assessment of the situation of PKN ORLEN, as presented by the PKN ORLEN Supervisory Board:“Acting in accordance with Rule 18 of Good Practices in Public Companies 2005, the Supervisory Board of PKN ORLEN S.A. presents its assessment of the situation of the Company.The year 2005 was extremely successful, but also particularly demanding for PKN ORLEN S.A. A number of different processes, which occurred simultaneously, absorbed the attention of the management of the Company, including the Supervisory Board, to the maximum extent. In the first place, the successful takeover and integration of the Unipetrol Group and certain related complications must be mentioned. It is, however, impossible to ignore the extensive restructuring operations, which culminated in the implementation of segment management in the Polish companies of the Capital Group as of 2006.In this context, the still favourable macroeconomic conditions helped the Company to generate extraordinary profits from its refinery operations. The consolidated operating profit and consolidated net profit of the parent company shareholders rose by 84% and 85%, respectively, compared to the previous year (IFRS basis).The factors that contributed to the overall financial result were described in detail in the report of the Management Board on the activities of the Capital Group in 2005. The Supervisory Board, however, reminds Shareholders about a number of one-off factors, mainly of a non-cash nature. The takeover of shares and receivables of some companies of the Unipetrol Group resulted, on the one hand, in the recognition of revenue in respect of the “negative goodwill" in the amount of PLN 1,894 million, and the fulfillment of the discount at the price of the acquired receivables in the amount of PLN 246 million. On the other hand, the Company established a large reserve for the coverage of potential negative financial results connected with the performance of contracts concerning the disposal of part of the assets and receivables relating to companies from the Unipetrol Group.Other one-off factors include primarily the profit from the increase of inventory value caused by the rise in oil prices. PKN ORLEN is obliged to establish mandatory stocks that are included in the calculation of the product manufacturing cost according to the effective weighted average method. If International Accounting Standards provided for the LIFO method for the disbursement of stocks, then the operating profit of the Company would have been lower by approx. PLN 1 billion! It is a non-cash factor, because it corresponds to a rise in the balance-sheet inventory value.Intensive operations aimed at integration and internal restructuring did not prevent the Company from making brave investment decisions with a view to increasing both the organic and non-organic value of the company. In particular, over the next 3 years the Company will spend approx. PLN 2.3 billion for the construction of paraxylene and Purified Terephthalic Acid (PTA) installations. Apart from the profitability of these investments exceeding the cost of the Company’s capital, these petrochemical project will enable a further increase in the deep processing of oil, which is the main source of profits for the Company, in spite of the limited absorption capacity of the Polish fuel market.However, the future structure of the Capital Group will depend most on the takeover by PKN ORLEN, for USD 2.8 billion, of the only refinery in the Baltic states - Mažeikių Nafta, which is now subject only to the consent of regulators. The Supervisory Board expects that the experience gained during the integration of the Unipetrol Group will result in the successful implementation of this project and, in particular, the achievement of the required return rate, even assuming less favourable macroeconomic conditions than now. The Supervisory Board is also convinced about the reliability of oil suppliers, with whom PKN ORLEN is bound by long-term relationships of mutual economic dependence; nevertheless, the Company is prepared for any other scenario. Because of this, the main risk involved in this takeover of record value will be the temporarily high indebtedness of the Company. It justifies the motion of the Management Board for the approval of a conditional dividend payment.Finally, the Supervisory Board recognises with satisfaction the significant improvement in the image of the Company, which conducts its business with full respect for the law, and the accepted rules of corporate governance, business ethics and social responsibility. In the light of these circumstances, the prospects for the Company look optimistic."

PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
2006-06-14	Jan Maciejewicz	Wiceprezes Zarządu
2006-06-14	Paweł Szymański	Członek Zarządu