Cyfrowy ekosystem to dynamiczny zbiór powiązanych ze sobą i w większości synergicznych aktywów, które są w ciągłym ruchu. Wznoszą się i opadają, rosną i ewoluują, rodząc nowe odmiany i tworząc nowe ścieżki dzięki cyfrowym innowacjom. Pomyśl o rafie koralowej, morskim lesie deszczowym.
Cyfrowa "rafa" składa się z różnych warstw, z których każda przyczynia się do powstania całości, ale także wspiera innowacje w specjalistycznych obszarach. Obszary te odnoszą korzyści, ponieważ innowacje cyfrowe wywołane przez ekosystem są wykorzystywane do rozwiązywania istniejących problemów biznesowych.
Rozwój ekosystemu cyfrowego nieuchronnie wyzwala innowacje cyfrowe, które mają potencjał do zrewolucjonizowania takich obszarów jak fintech czy projektowanie łańcucha dostaw. Niniejszy dokument jest pierwszym z serii czterech opracowań mających na celu przedstawienie długoterminowego, 360-stopniowego przeglądu cyfrowego ekosystemu cyfrowego, wraz z poglądami na temat wpływu i ryzyka dla inwestorów.
Współzależne czynniki napędzające ekosystem cyfrowy
Fala technologiczna przejawia się jako powszechny boom inwestycji w innowacje we wszystkich sektorach gospodarki. Będzie ona napędzana przez zmiany demograficzne i imperatywy geopolityczne, a nie tylko logiką ekonomiczną.
Impuls fali demograficznej
Kraje, które napędzały globalny wzrost gospodarczy przez ostatnie dwie dekady starzeją się. Prowadzi to do zmniejszenia produkcji w miarę kurczenia się populacji w wieku produkcyjnym; nieuchronnie, w sposób nieunikniony zwiększa zobowiązania finansowe danego kraju wynikające ze starości populacji, zwłaszcza w scenariuszu zwiększonej średniej długości życia. Stosunek liczby osób pozostających na utrzymaniu do liczby obywateli w wieku produkcyjnym wzrośnie, pomimo dłuższej aktywności zawodowej, co oznacza wyższe opodatkowanie w celu pokrycia wyższych kosztów i zwiększone zapotrzebowanie na inwestycje w opiekę zdrowotną. Wydaje się mało prawdopodobne, aby potencjalny wzrost wydajności nie wystarczy, aby zrównoważyć starzenie się społeczeństwa.
Dla ekosystemu cyfrowego "fala" demograficzna jest potężnym katalizatorem. W niektórych obszarach, cyfryzacja może pomóc w zwiększeniu produktywności i może być wystarczającym argumentem dla rządów do stworzenia sprzyjającej polityki. Obszary, które mogą wykazać się zwiększoną efektywnością, mogą liczyć na przychylne przyjęcie.
Kim Catechis Strateg inwestycyjny Franklin Templeton Instytut Franklin Templeton. Fale głębokiej wody gdzie zidentyfikowaliśmy kilka potężnych, długotrwałych czynników, które będą miały znaczący wpływ nazwrot z inwestycji w ciągu w następnych dekadach. fale demografii, zadłużenia, geopolityki, zmian klimatycznych, podatki i technologia będą wywierać na każdy aspekt portfeli inwestycyjnych.
2 Głębokie fale: Cyfrowy ekosystem
Wiele krajów, kierując się zarówno względami bezpieczeństwa narodowego, jak i względami ekonomicznymi, wydaje się być nastawionych na inwestycje w innowacje technologiczne. Zastosowanie automatyzacji przyspieszy we wszystkich sektorach, co wynika zarówno z oczekiwania na kurczące się zasoby siły roboczej, jak i z potrzeby efektywności i wydajności. Powszechne przyjęcie wymaga pilnego wdrożenia pewnych technologii wspomagających, takich jak 5G, ale również przyspieszenia wdrażania sztucznej inteligencji (AI) i uczenia maszynowego we wszystkich sektorach oraz rozwoju obliczeń kwantowych. W większości przypadków kroki te wymagają nowego lub zaktualizowanego prawodawstwa, aby uwzględnienia przejrzystości algorytmów, bezpieczeństwa i praw podstawowych, co z kolei zwiększa warstwy złożoności. Zastosowanie tych technologii w sektorach usługowych może potencjalnie zrewolucjonizować strukturę rynku pracy w zaawansowanych gospodarkach, które w większym stopniu opierają się na sektorze usług. Wadą są wymagania kapitałowe i długi czas oczekiwania na wzrost produktywności, ale imperatyw geopolityczny będzie ważnym dodatkowym czynnikiem, poza względami ekonomicznymi.
Impuls fali geopolitycznej
W ciągu najbliższych dziesięcioleci geopolityka Wielkiej Gry2 będzie miała coraz większy wpływ na wyniki inwestycji. W ciągu najbliższych dziesięcioleci, wraz z rozwojem konfrontacji między Stanami Zjednoczonymi a Chinami, geopolityka Wielkiej Gry2 zwiększy swój wpływ na wyniki inwestycji. Jeśli nie dojdzie do porozumienia, napięcia pomiędzy gigantami globalnego wzrostu wydają się obecnie nieodwracalne i będą wyznaczać parametry dla inwestycji w większości sektorów.
Technologia jest oczywiście bezpośrednim i najbardziej intensywnym polem bitwy. W przypadku ekosystemu cyfrowego, tło globalnej wielobiegunowości, wiążące się z geopolityczną rywalizacji, wydaje się wskazywać na duże prawdopodobieństwo wystąpienia zróżnicowanych i niekompatybilnych specyfikacji w miarę rozwoju ekosystemu. Efektem netto wydaje się być kolejna warstwa komplikacji, a nie bezpośrednią przeszkodą. Jednak dla startupów i założycieli, wielobiegunowy wielobiegunowy świat oznacza większe znaczenie lokalizacji geograficznej, ponieważ może ona dyktować możliwości, dostęp do finansowania, dostęp do półprzewodników i energii elektrycznej. zrównoważonej energii elektrycznej. Ekosystem może być zagrożony w przypadku eskalacji napięć geopolitycznych, gdy cyberataki finansowane przez państwo staną się częścią stałej asymetrycznej konfrontacji. W międzyczasie, staromodne szpiegostwo przemysłowe jest bardziej prawdopodobne.
Cyfrowa rafa
Rafy koralowe są istotnym elementem składowym oceanicznego łańcucha pokarmowego, od maleńkiego planktonu w górę. Są naprawdę zdumiewające, goszczą około jednej czwartej3 całego życia morskiego na świecie, ale stanowią jedynie około 2% światowych dna oceanów. Ze względu na ich niesamowitą różnorodność życia, są one również znane jako morskie lasy deszczowe; organizmy rafy koralowej przyczyniły się nawet Organizmy rafy koralowej przyczyniły się nawet do opracowania metod leczenia raka, zapalenia stawów i wirusów.4 Generują miliony miejsc pracy na całym świecie w rybołówstwie i turystyce, a ich wartość ekonomiczną szacuje się na miliardy dolarów. szacuje się na miliardy dolarów amerykańskich. Fundamenty rafy są budowane przez polipy, organizmy które żyją zarówno w ciepłych, płytkich wodach, jak i w jałowych, ciemnych głębinach oceanu. Ich zdolność do koegzystencji i wzrostu w sposób korzystny dla siebie, stanowi o komplementarnym, a jednocześnie współzależny charakter tych cennych ekosystemów. Rola polipów jako budulca wszystkich raf koralowych może stanowić przekonującą paralelę z szybko rozwijającego się świata technologii blockchain, budulca całego ekosystemu. Zasadniczo człowiek naśladujący naturę.
3 Głębokie fale: Ekosystem cyfrowy
Aktywa cyfrowe, powszechnie definiowane jako pliki elektroniczne, które można jednoznacznie zidentyfikować i przekazywalne między osobami, są własnością i przedmiotem obrotu na blockchainach. Tymi plikami mogą być. dokumenty, audio, wideo lub każdy inny typ, który może być wykorzystany do realizacji wartości. Przykłady obejmują zdigitalizowane dzieła sztuki, waluty cyfrowe, stablecoiny i tokeny niezbywalne (NFT). Zapisy dotyczące własności i transakcji są przechowywane w bezpiecznej, zdecentralizowanej, elektronicznej księdze. Wspólna księga rejestruje użycie i własność oraz oferuje zaufanie wymagane do skutecznego działania systemu. do efektywnego działania systemu. Księga znana jest jako "blockchain" i jest utrzymywana wspólnie przez zdecentralizowaną sieć. ratalnie przez zdecentralizowaną sieć komputerów. Oferuje ona przejrzystość i jedyne źródło
Co składa się na rafę koralową?
Korale są żywymi, zamieszkującymi ocean zwierzętami. Każdy koral istnieje jako kolonia składająca się z wielu małych, identycznych polipów koralowych.
polipów koralowych. Rafy koralowe są złożonymi ekosystemami morskimi, które zawierają różnorodne kolekcje kolorowych ryb i innych stworzeń morskich.
morskich stworzeń. Rola polipów jako budulca wszystkich raf koralowych może być fascynującą analogią do szybko rozwijającego się świata
technologii blockchain, będących budulcem całego ekosystemu. Człowiek naśladujący naturę.
1. Jeden koral składa się z wielu polipów
Blockchain składa się z ciągu "bloków" zaszyfrowanych informacji, które są ze sobą powiązane, które razem tworzą niezmienny łańcuch. Jest to Cyfrowa, rozproszona księga, publicznie dostępna i replikowana na tysiącach komputerów (tzw. "nodes") na całym świecie.
2. Logika biznesowa i aplikacje rządowe napędzają rozwój i innowacje
Potencjał zakłócający blockchainów, z aplikacji zbudowanych na ich szczycie, jest ogromny. Dzięki stronie skalowalności i niskim kosztom usług, istnieje potencjał, aby zmienić lub nawet przekształcić wiele branż poprzez decentralizację, którą przynoszą te rozwiązania. W miarę jak nowe modele biznesowe są budowane na szczycie blockchains, sieć sieć tworzy wartość wewnętrzną.
3. Tokenizacja uwalnia ukrytą wartość ekonomiczną w cyfrowych i być może fizycznych aktywach
W miarę jak zdecentralizowane protokoły finansowe (DeFi) stają się coraz lepsze i stają się bardziej opłacalne, możliwość dla inwestorów, aby zarówno stworzyć własne aktywa i inicjowania własnych działań finansowych może wzrosnąć i rozszerzyć się z niszowych graczy kryptowalutowych do bardziej solidnego i profesjonalny ekosystem osób fizycznych, firm i instytucji.
Kryptografia prawdy dla zapisów transakcji. Technologia Blockchain ma potencjał, aby stać się siłą transformacyjną dla naszego świata, poprzez usprawnienie transakcji, zmniejszenie kosztów i poprawę bezpieczeństwa. Jej kluczowi gracze działają autonomicznie i wykorzystują struktury motywacyjne do osiągnięcia koordynacji, a więc rozproszonego systemu zarządzania.
Mnogość wyspecjalizowanych usługodawców, którzy działają na blockchainie cyfrowej rafy, nie może przetrwać poza tym ekosystemem. Rafa zapewnia pożywienie, bezpieczeństwo i teren łowiecki. Każda z tych nowych firm ma szansę odnieść sukces swoje życie na rafie; wiele z nich nie będzie. Będą błędy w realizacji, nieoptymalne planowanie biznesu i nieoczekiwane trajektorie. Nieregularne huragany lub tajfuny, w postaci w postaci ruchów legislacyjnych lub konkurencyjnych, mogą zniszczyć część rafy, lub po prostu sprawić, że pewne modele biznesowe staną się nie do utrzymania.
Wiele firm będzie miało charakter efemeryczny, jak niektóre zakwity glonów na rafach koralowych, pełniące funkcję w ekosystemie, ale wygasające. funkcję w ekosystemie, ale znikną bez pozostawienia śladu, poza pamięcią pamięci inżynierów, którzy nad nimi pracowali. Ich długoterminowa wartość dla systemu polega w skumulowanej w ten sposób wiedzy i doświadczeniu, co skutkuje bardziej efektywnymi i i wyższej jakości kolejne iteracje innowacji. Jest to wciąż niezwykle wczesny etap rozwoju ekosystemu; możemy obserwować ewolucyjny postęp przez następne 30-50 lat. Spodziewamy się, że branże zostaną radykalnie przekształcone, co będzie miało daleko idące konsekwencje dla społeczeństwa i gospodarki.
Cyfrowy ekosystem jest potężnym katalizatorem dla szeroko zakrojonych innowacji
Cyfrowy ekosystem to szeroko zakrojony, dynamiczny, stale ewoluujący wszechświat wzajemnie powiązanych i w większości synergicznych aktywów, które są w ciągłym ruchu, wznoszą się i opadają, rosną i maleją wraz z przypływami,i kurczą się wraz z falami ewolucji.
Do czynników zewnętrznych należy opisana powyżej fala demograficzna, która działa jako potężny katalizator innowacji. katalizator innowacji. Nieuchronne kurczenie się siły roboczej zachęca do poszukiwania poprawy wydajności, a nowe możliwości, jakie daje krajobraz cyfrowy, mogą stanowić odpowiedź na wyzwania związane ze starzeniem się społeczeństw. wyzwania związane ze starzeniem się społeczeństw. Kreatywność wyzwolona przez ten dynamiczny ekosystem może dostarczyć odpowiedzi na nowe fale tworzenia bogactwa, zaspokajając wymagania młodszych inwestorów i oszczędzających, którzy będą korzystać z różnych kanałów, żądać zróżnicowanych produktów i korzystać z różnych ścieżek informacyjnych. Rozwój ekosystemu cyfrowego Rozwój cyfrowego ekosystemu nieuchronnie wywoła innowacje cyfrowe w tak różnych obszarach jak obrót papierami wartościowymi, umowy prawne, fintech, czy wycena. umowy prawne, fintech, czy wycena wartości niematerialnych i prawnych.
Inwestorzy stoją przed dwoma głównymi wyzwaniami podczas badania ekosystemu: Zrozumienie pełnego zasięgu praktycznych zastosowań tej technologii oraz wyobrażenie sobie, jak bardzo przełomowe i transformacyjna będzie.
Fintech może być ułatwieniem zwiększającym produktywność klientów
Sektor fintech to wysoce konkurencyjny rynek z dynamicznie zmieniającymi się modelami biznesowymi. Elastyczność firm z branży technologii finansowych daje im istotną przewagę podczas dostosowywania się do zmieniającej się dynamiki rynku. Tradycyjne produkty finansowe są ponownie wyobrażane przy użyciu przełomowych technologii, a inwestorzy mogą realizować możliwości tematyczne, koncentrując się w tym obszarze. Oczekujemy, że w przyszłości technologia blockchain przekształci architekturę firm fintech, a tradycyjne firmy z sektora finansowego pójdą w ich ślady.
Jednym ze szczególnie obiecujących obszarów fintech jest otwarta bankowość. Ma ona potencjał, aby zmienić kształt całej bankowości, poprzez poprawę doświadczeń konsumentów, umożliwienie łatwiejszego przepływu informacji.
"Myślę, że transfor- macji, którą przeżywamy przez którą teraz przechodzimy może być tak jak internet w latach 90-tych" Gary Gensler SEC (Securities and Exchange Komisja) Przewodniczący 2021 w sprawie aktywów cyfrowych i fintech5 dane w różnych instytucjach. W ramach otwartej bankowości banki umożliwiają dostęp i kontrolę nad danymi osobowymi i finansowymi klientów danych osobowych i finansowych klientów zewnętrznym dostawcom usług, którymi są zazwyczaj startupy technologiczne i sprzedawcami usług finansowych online. Wyobraź sobie, że masz dostęp do wszystkich swoich kont finansowych, ze wszystkich banków i instytucji w jednym miejscu, zamiast posiadania kilku
W przypadku ekosystemu cyfrowego, tło globalnej wielobiegunowości, obejmujące geopolityczną konkurencje, wydaje się wskazywać na wysokie prawdopodobieństwo zróżnicowanych i niekompatybilnych specyfikacji w miarę rozwoju ekosystemu. Efektem netto wydaje się być kolejna warstwa komplikacji, a nie bezpośrednią przeszkodą. Jednak dla startupów i założycieli, wielobiegunowy świat oznacza większe znaczenie lokalizacji geograficznej, ponieważ może ona dyktować możliwości, dostęp do finansowania i dostęp do półprzewodników.
Fintech może być czynnikiem zwiększającym produktywność klientów. Sektor fintech to wysoce konkurencyjny rynek z dynamicznie zmieniającymi się modelami biznesowymi. Elastyczność firm z branży technologii finansowych daje im istotną przewagę podczas dostosowywania się do zmieniającej się dynamiki rynku. Tradycyjne produkty finansowe są ponownie wyobrażane przy użyciu przełomowych technologii, a inwestorzy mogą realizować możliwości tematyczne, koncentrując się na tym obszarze. Oczekujemy, że technologia blockchain przekształci w przyszłości architekturę firm fintech. w przyszłości, a tradycyjne firmy z sektora finansowego podążą za nią. Jednym ze szczególnie obiecujących obszarów fintech jest otwarta bankowość. Ma ona potencjał, aby zmienić kształt całej bankowości, poprzez poprawę doświadczeń konsumentów, umożliwienie łatwiejszego przepływu informacji. "Myślę, że transfor- macji, którą przeżywamy przez którą teraz przechodzimy could be every bit as jak internet w latach 90-tych" Gary Gensler SEC (Securities and Exchange Komisja) Przewodniczący 2021 w sprawie aktywów cyfrowych i fintech5
5 Głębokie fale: Cyfrowy ekosystem dane w różnych instytucjach
W ramach otwartej bankowości banki umożliwiają dostęp i kontrolę nad danymi osobowymi i finansowymi klientów danych osobowych i finansowych klientów zewnętrznym dostawcom usług, którymi są zazwyczaj startupy technologiczne i sprzedawcami usług finansowych online. Wyobraź sobie, że masz dostęp do wszystkich swoich kont finansowych,ze wszystkich banków i instytucji w jednym miejscu, zamiast posiadania kilku różnych aplikacji na swoim smartfonie - każda dla innego dostawcy usług finansowych. Sekcja fintech w ekosystemie jest energiczna i zdrowa, rośnie i ewoluuje, jednocześnie rozwiązywania problemów klientów, oferowania zwiększonej funkcjonalności i obniżania kosztów. Zwiększa ona produktywność i może w znaczący sposób przyczynić się do poprawy życia ludzi poprzez rozszerzenie dostępu do usług finansowych.
Blockchain jest kluczowym osiągnięciem technologicznym
Blockchain jest podkategorią technologii rozproszonych ksiąg (DLT). DLT jest zdecentralizowaną bazą danych, zarządzaną przez różnych uczestników. Podczas gdy koncepcja rozproszonej księgi nie jest nowa, technologia blockchain jest nowa. Podobnie jak polipy na rafie koralowej, każdy "blok" informacji jest częścią łańcucha, który jest oznaczony datą i weryfikowany, stale rosnący i resetujący się, zapewniając przejrzyste środki do redukcji kosztów poprzez usprawnienie procesów i zmuszenie tradycyjnych systemów do reakcji poprzez rozwiązanie problemu wąskich gardeł. Wiele firm i jednostek rządowych już włączyło rozwiązania blockchain do swoich procesów. Zarządzający aktywami wykorzystują je do prowadzenia ewidencji, firmy produkcyjne do zapewnienia zgodności z przepisami, prowadzenia ewidencji oraz zarządzania towarami i zarządzania usługami. Każdy sektor przemysłowy będzie wykorzystywał go w odrębny sposób. Spodziewamy się, że branże z daleko idącymi konsekwencjami dla społeczeństw i gospodarek.
Może to być postrzegane jako ryzyko egzystencjalne, drapieżnik, który może przemodelować obecny korporacyjny łańcuch pokarmowy. Branża bankowa prawdopodobnie najgłośniej wyrażała sceptycyzm, choć wydaje się, że usługi finansowe skorzystałyby z zastosowania blockchain, przynajmniej w perspektywie krótko- i średnioterminowej.
Inwestorom zależy na przejrzystości, a firmy zbudowane na szczycie publicznych blockchainów jak Ethereum czy Solana będą przejrzyste, turbodoładowując wykorzystanie uczenia maszynowego i AI, podczas gdy te na prywatnych blockchainach z ograniczeniami dostępu będą mniej przejrzyste. Jeśli chodzi o możliwości inwestycyjnych, widzimy rozwój pełnego zestawu pojazdów, od prywatnych funduszy zamkniętych do notowanych na giełdzie portfeli tokenów z wyrafinowanymi strategiami tłumienia zmienności.
Mogą one zapewnić inwestorom ekspozycję od wczesnych etapów (seed) do serii A - typu venture capital, a następnie do kapitału własnego spółek zbudowanych na publicznych blockchainach, przy użyciu płynnych tokenow, które następnie można włączyć do portfela.
Banki centralne będą nadal rozwijać waluty cyfrowe (CBDC)
Waluty cyfrowe są obecnie najbardziej rozpowszechnionym zastosowaniem blockchaina. Spodziewamy się, że technologia ta będzie nadal napędzać hurtową rekonfigurację biznesu, ustalając parametry wzrostu zysków przedsiębiorstw przez długi czas. Do tej pory był to rynek założycieli; to oni ustalali warunki. Naturalnie, wyceny były napędzane przez tych samych założycieli, agresywnie, a w niektórych przypadkach nawet w sposób drastyczny. W miarę upływu czasu będzie coraz więcej słabszych emitentów, co będzie dobre dla klasy aktywów i inwestorów. Uważamy, że cyfrowe waluty banków centralnych (CBDC) będą coraz częściej przyjmowane przez banki centralne na całym świecie, motywowane połączeniem potrzeby poprawy istniejących systemów płatniczych oraz włączenia finansowego w ramach wdrażania detalicznego. Dotyczy to w szczególności krajów rozwijających się, gdzie są to strukturalne przeszkody dla rozwoju gospodarczego. "Blockchain umożliwia. lepszą dostępność dla niektórych prywatnych aktywów i budowanie zupełnie nowych rodzajów aktywów w cyfrowym świecie" Roger Bayston EVP/Head of Digital Assets, Franklin Templeton "
Kraje rozwinięte lub znajdujące się wyżej na drabinie innowacji mogą skłaniać się ku stabilnym monetom. monet, zwłaszcza jeśli zapewniają one łatwą integrację z inteligentnymi kontraktami. Spodziewamy się znaczących przeprojektowania i ewolucji stablecoinów, napędzanych w dużej mierze przez zwiększone zainteresowanie ze strony organów regulacyjnych i wyraźną potrzebą ochrony zarówno posiadaczy stablecoinów przed oszustwami jak również zapewnienia pełnego przestrzegania krajowych i międzynarodowych sankcji, które ograniczających działalność z niektórymi krajami.
Według Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS), 90%6 banków centralnych jest obecnie rozwija CBDC. Dwa główne czynniki to zmniejszające się wykorzystanie gotówki i reorientacja na płatności cyfrowe. 60% banków centralnych, które były badane przez BIS otwarcie twierdzi, że wzrost stablecoinów przyspieszył ich pracę. Pośrednicy finansowi nie będą jednak nie znikną, ponieważ większość banków centralnych rozważa model dwuwarstwowy, w którym prywatni Prywatni pośrednicy nadzorują przyjmowanie klientów, obsługują płatności detaliczne itp. a większość banków centralnych chce zapewnić interoperacyjność z istniejącymi systemami płatniczymi. Banki centralne będą bardzo świadome ryzyka dezintermediacji finansowej, więc emisja CBDC prawdopodobnie nie będzie nie będzie natychmiastową zmianą gry. Zwiększy się natomiast dostępność różnych wersji CBDC, ale zajmie to więcej czasu, ponieważ wiele kwestii musi zostać rozwiązanych w pierwszej kolejności, nie tylko zarządzanie. Ogólnie rzecz biorąc, prace nad detalicznymi CBDC w zaawansowanych gospodarkach są podyktowane względami efektywności wydajności płatności, bezpieczeństwa płatności oraz stabilności finansowej. W gospodarkach wschodzących detaliczne CBDC W gospodarkach wschodzących zaangażowanie detalicznego CBDC wynika głównie z motywacji związanych z integracją finansową. Kraje rozwijające się przywiązują większą wagę do realizacji polityki monetarnej, ponieważ zazwyczaj trudniej jest im im zaciągnąć dług. Dla reżimów autorytarnych ważne jest utrzymanie kontroli nad cyfrowym cyfrowym systemem płatności, zwłaszcza gdy jest on zdominowany przez firmy prywatne. Oczywiście, wniosek ten nie wynika z wyników badania. Dla hurtowych CBDC, zarówno w zaawansowanych, jak i wschodzących gospodarek, efektywność płatności transgranicznych pozostaje kluczową motywacją. Poniższy wykres przedstawia obecną pozycję tych walut w cyklu życia waluty cyfrowej cyklu życia waluty cyfrowej. W miarę rozwoju każda z nich zmierza ku powszechnemu przyjęciu i może zrealizować swój potencjał. swój potencjał.
Pozycja w cyklu życia waluty cyfrowej
Cykl życia
- Nieuregulowany
- Badania fundamentalne
- Niewypłacalny
- Częściowo uregulowany
- Wczesne przyjęcie
- Półpłynne
- W pełni uregulowane
- Przyjęcie przez branżę
- Wysoka płynność
7 Głębokie fale: Cyfrowy ekosystem
Cyfrowa waluta może być pomocna w czasie konfliktu
Zazwyczaj uchodźcy uciekają przed konfliktem z bardzo niewielkim dobytkiem i rutynowo padają ofiarą rabunków, wymuszeń i wyzysku. W kontekście wojny na Ukrainie wydaje się, że waluty cyfrowe mogą odegrać pozytywną rolę w czasach konfliktu i wstrząsów. Pomyślmy o rodzinie uciekającej z terenów objętych wojną. podstawowym problemem będzie znalezienie sposobu na uzyskanie dostępu do swoich oszczędności za granicą. W przeciwieństwie do pieniędzy fiat lub przelewów bankowych, które często podlegają restrykcjom, waluta cyfrowa jest formą pieniądza, która przekracza granice bardzo szybko. jest formą pieniądza, która bardzo łatwo przekracza granice. Przed wojną Ukraina była oceniana jako czwarta na świecie według Chainalysis pod względem przyjmowania walut cyfrowych, więc możliwe jest, że wielu ukraińskich uchodźców mogło podróżować ze swoimi cyfrowymi oszczędnościami. Waluty cyfrowe były również szeroko stosowane do zbierania pieniędzy dla Ukrainy. Waluta cyfrowa portfele zostały z powodzeniem wykorzystane przez ukraińskich urzędników, otwierając nowy kanał dla pakietów pomocowych. Wreszcie, darowizny w walutach cyfrowych okazują się odporne na inflację i deprecjację lokalnej waluty. i są przetwarzane stosunkowo szybko, co dodatkowo zwiększa ich atrakcyjność.8
Logika biznesowa i aplikacje rządowe napędzają rozwój i innowacje
Potencjał zakłóceń, jakie niosą ze sobą blockchainy i zbudowane na nich aplikacje, jest ogromny. Dzięki stronie skalowalności i niskich kosztach usług, istnieje potencjał do zmiany lub nawet przekształcenia wielu branż poprzez decentralizację, którą te rozwiązania przynoszą. W miarę jak nowe modele biznesowe są budowane na szczycie blockchainów, sieć tworzy wartość wewnętrzną. Blockchain i inteligentne kontrakty są wciąż na bardzo wczesnym etapie rozwoju. Sukces tej technologii silnie zależy od akceptacji, bezpieczeństwa i zaufania wobec tych rozwiązań, poza wartością, którą tworzą. Niestabilna natura ekosystemu kryptowalut jest wielką przeszkodą dla masowej adopcji i choć niektóre waluty cyfrowe mogą być rozwiązaniem w niektórych przypadkach, ogólnie rzecz biorąc, znaczne wahania cen tokenów stanowią ryzyko zarówno dla konsumentów, jak i inwestorów.
Rządy i przedsiębiorstwa muszą mieć prywatność i bezpieczeństwo; dla nich bardziej odpowiednia jest technologia rozproszonego rejestru z zezwoleniem (PDLT). Niektóre z zastosowań obejmują przechowywanie danych, takich jak tożsamość lub dokumentacja medyczna, zabezpieczanie systemów głosowania lub śledzenie łańcuchów dostaw.
NFT mogą poprawić dostępność dla inwestorów i pomóc w wycenie aktywów niematerialnych
Szeroko stosowanym zastosowaniem tokenów niezbywalnych (NFT) jest własność tworów cyfrowych, takich jak cyfrowe dzieła sztuki, muzyka, elementy gier, a nawet memy i tweety. NFT są bardzo często używane w połączeniu z cyfrowymi dziełami sztuki, ale mogą również stanowić inteligentny kontrakt dla fizycznych aktywów fizycznych, takich jak obraz, nieruchomość czy pojazd. To właśnie tutaj płynność i własność frakcyjna NFT wydaje się mieć przełomowy wpływ na sposób, w jaki aktywa świata rzeczywistego mogą być przedmiotem obrotu i udostępnienie ich większej liczbie inwestorów.
Istnieje otwarta kwestia dotycząca aktywów niematerialnych na rynku kapitałowym - ich Ich niefizyczna natura stanowi pewne wyzwanie przy wycenie i bardzo często zniekształca bilanse. bilansów. Wartości niematerialne mogły stanowić nawet 91% wartości rynkowej indeksu S&P 500 na maj 2022 r.9. w maju 2022 r.9 NFT i tokenizacja mogą być sposobem na próbę określenia wartości aktywów niematerialnych. NFT przynoszą wiele korzyści, zwłaszcza dla twórców i artystów. Mogą rozwiązać kwestie związane z prawami autorskimi. Twórcy zarabiają tantiemy z każdej odsprzedaży, wykonania i/lub wykorzystania ich pracy. The znaczenie tokenów niefunkcjonalnych polega na tym, że własność może być frakcjonowana i to właśnie tutaj inwestorzy odgrywają rolę. Tokeny mogą być frakcjonowane i sprzedawane inwestorom, co może uprawniać
8 Głębokie fale: Cyfrowy ekosystem
im również tantiemy - podobnie jak dywidenda z akcji. Twórcy treści mogliby oferować swoje Twórcy treści mogliby oferować swoje prace na sprzedaż lub do wykorzystania niemal wszędzie i uzyskać dostęp do globalnego rynku. Wreszcie, własność sztuki, jej historia sprzedaży oraz ceny transakcji i sprzedaży są trwale zapisane i widoczne w blockchainach, zapewniając wysoki poziom przejrzystości rynku, wcześniej niespotykany w sektorze sztuki i kolekcjonerskich. Płatności - cel zrównoważonego rozwoju ONZ (SDG) cel
Cechą Blockchaina jest decentralizacja, która eliminuje potrzebę pośrednika, czyni go idealnym czynnikiem zakłócającym usługi finansowe. W ramach tego szerokiego uniwersum, płatności wydają się być wyraźnym przykładem tej tezy. Istnieją segmenty rynku, takie jak płatności płatności transgraniczne, które pozostają wyjątkowo nieefektywne i kosztowne. Publiczne blockchainy eliminują konieczności weryfikacji transakcji przez zaufane strony trzecie i oferują ludziom na całym świecie niezawodne, szybkie, tanie i pozbawione granic płatności.
Koszty drogich przelewów międzynarodowych nie wydają się być dzielone równo między narodami. Gospodarki zależne od przekazów pieniężnych, zazwyczaj o niskich i średnich dochodach, są bardziej narażone na luki w systemie bankowości korespondencyjnej. Koszty transakcyjne przesłania pieniędzy do Afryki oscylują wokół 8%,10 co znacznie przekracza cel Zrównoważonego Rozwoju dla migrujących przekazów pieniężnych. Rozwoju (3%).11 Przepływy przekazów pieniężnych stanowią ponad w niektórych krajach stanowią ponad jedną trzecią całej gospodarki.12 Podkreśla to potrzebę bardziej To podkreśla potrzebę bardziej efektywnego rozwiązania, a stablecoiny i CBDC mogą wyraźnie ukierunkować się na poprawę transakcji transgranicznych. Rozliczenia i rozrachunki są głównym beneficjentem blockchaina Rozliczenia i rozrachunki są krytycznymi elementami infrastruktury płatniczej. Generują one znaczne koszty back-office i nieefektywność czasową, wynikającą z potrzeby uzgadniania danych pomiędzy wszystkimi stronami, które są zaangażowane w realizację kontraktu. Dla przykładu, Protokół SWIFT, który jest wiodącym motorem transakcji międzynarodowych, identyfikuje moment płatności i rozliczenia. Blockchain może zakłócić tradycyjne finanse (Trad-Fi) poprzez umożliwienie jednoczesnej płatności, rozrachunku, przejrzystości i rozliczenia. Dodatkowo, w sieciach publicznych, śledzi wszystkie transakcje publicznie i przejrzyście bez potrzeby dalszego uzgadniania.13
Handel papierami wartościowymi i tokenizacja mogą na nowo zdefiniować transfery praw do aktywów
Rozliczenie i rozrachunek to tylko dwa elementy transakcji papierami wartościowymi, które mogą zostać zaburzone przez blockchain. Może on na nowo zdefiniować transfery praw do aktywów. Obecnie wiele stron jest zaangażowanych w handel papierami wartościowymi, od brokerów przez giełdy po izby rozliczeniowe i banki banki powiernicze, z wieloma potencjalnymi punktami awarii. Czynniki te przyczyniają się do braku płynności, co stanowi istotną przeszkodę dla inwestorów indywidualnych. Tokenizacja może obejmować wartości niematerialne i prawne, takie jak patenty, receptury leków czy prawa do zastrzeżonych baz danych. Są to aktywa, które stanowią coraz większy ułamek wartości rynkowej przedsiębiorstwa.14 W sytuacji, gdy wartość rynkowa przedsiębiorstwa jest niższa od jego wartości rynkowej wartości rynkowej przedsiębiorstw.14 Gdy istnieje aktywny rynek dla tych tokenów, może to pomóc w ocenić wartość wartości niematerialnych i prawnych, co jest kłopotliwym zadaniem, z którym obecnie zmaga się wielu analityków badawczych. Rozwój tokenów otwiera możliwość posiadania czegokolwiek, od kawałka wieżowca po strumień zysków z prywatnego aktywa; wszystko, co dziś jest uważane za "niepłynne", może stać się płynne. Poszerza dostęp do dowolnych aktywów, skutecznie umożliwiając osobom fizycznym inwestowanie w te aktywa, które do tej pory były dostępne tylko dla instytucji, a także dla instytucje mają dostęp do obszarów, które wcześniej były dostępne tylko dla rządów. Ten rozwój wyzwala proces prawdziwej "demokratyzacji"; każdy może inwestować praktycznie we wszystko, co potencjalnie może doprowadzić do całkowitej rewizji stosowania benchmarków i istniejących definicji klas aktywów.
Innowacje w łańcuchu dostaw są naturalnym obszarem dla generowanych przez blockchain efektywności
Ponieważ technologia rozproszonych ksiąg (DLT) może zwiększyć przejrzystość, jak również zmniejszyć koszty i ryzyko, zarządzanie łańcuchem dostaw jest jednym z najbardziej popularnych obszarów, w których blockchain jest testowany i stosowany. Skutecznie, technologia blockchain może umożliwić uwierzytelnione dane pomiędzy każdym uczestnikiem łańcucha dostaw bez centralnej agencji zaufania. Ponieważ konsumenci wymagają większej przejrzystości, a jednocześnie łańcuchy dostaw stają się coraz bardziej złożone, skuteczny i niedrogi sposób śledzenia każdego materiału użytego w produkcie końcowym w produkcie końcowym, jest niezbędna do budowania zaufania, zwłaszcza że konsumenci stają się coraz bardziej coraz bardziej świadomi kwestii ESG (środowisko, społeczeństwo i zarządzanie). Blockchain może być z powodzeniem - z powodzeniem - wykorzystywany w logistyce, produkcji żywności.
Wyniki ekosystemu cyfrowego i web 3.0
Uważamy, że przed Web 2.0 i cloud computingiem jest ciągły pas startowy. Chociaż architektura blockchain jest istotną strukturalną koniecznością dla wdrożenia Web 3.0, istnieją inne obszary, które muszą zostać zaprojektowane, takie jak system zachęt dla użytkowników i przedsiębiorstw, a kluczowe znaczenie będzie miało ogólne bezpieczeństwo i skalowalność. Inwestorzy powinni spodziewać się opóźnienia, które pozwoli na stworzenie i dostosowanie struktur, bezpieczeństwa i zachęt. Po zakończeniu prac możemy być pewni potężnego i udanego wdrożenia Web 3.0. i udanej implementacji Web 3.0.
Metawersja
Metaverse, uważane za następną generację Internetu, jest zbiorową wirtualną otwartą przestrzenią, która poprzez mieszanie rzeczywistości i fizyczności przestrzeń, która poprzez mieszanie rzeczywistości i doświadczeń świata fizycznego zwiększa poczucie obecności. Ten nowy, wciągający, cyfrowy świat łączy w sobie aspekty mediów społecznościowych, gier online, oraz rozszerzoną i wirtualną rzeczywistość. Na przykład, ten nowy cyfrowy świat mógłby stanowić wirtualnego biura, umożliwiając interakcję biznesową pomiędzy pracownikami lub klientami. Innym oczywistym przypadkiem użycia byłaby gra. Metaverse umożliwiłoby również kupowanie cyfrowej sztuki, NFT lub kupowanie cyfrowej ziemi i budowanie wirtualnych domów.
Technologia Blockchain jest ważnym ogniwem łączącym gry z metaverse, ponieważ jej zdecentralizowany model ekonomiczny pozwala na to, aby wszystkie cyfrowe aktywa, takie jak kryptowaluty, wewnątrz metawersji mogą być łatwo i bezpiecznie tworzone, wymieniane, udostępniane i śledzone. W przeciwieństwie do tradycyjnego modelu gry, w którym wszystkie aktywa platformy są scentralizowane, stanowią własność i są kontrolowane przez dewelopera, w metaverse użytkownicy są jedynymi właścicielami całego swojego doświadczenia.
Kluczowe wymagania obejmują dostęp do ogromnej infrastruktury internetowej, znacznej mocy obliczeniowej i źródeł nieskończonej, trwałej energii elektrycznej. Logicznie rzecz biorąc, jest to kolejne źródło zapotrzebowania na duże ilości wysokospecjalistycznych półprzewodników dla okularów i zestawów słuchawkowych wirtualnej i sztucznej rzeczywistości oraz zestawów słuchawkowych. Pozostają ważne kwestie związane z danymi
prywatnością (dane gromadzone przez osoby prywatne, firmy i rządy), bezpieczeństwem (kradzież tożsamości, hakami i kradzieżą tokenów) i kwestiami prawnymi (na przykład inteligentne kontrakty nigdy nie zostały zakwestionowane ani egzekwowane).
Podsumowanie
Cyfrowy ekosystem to szeroko zakrojony, dynamiczny, stale ewoluujący zbiór wzajemnie powiązanych i najczęściej synergicznych uniwersum aktywów, które są dosłownie w perpetuum mobile wznoszą się i opadają, rosną i kurczą wraz z falami ewolucji. Pierwotnie opracowane przez pokolenie cyfrowych tubylców z określonym etosem i misją, nowe opakowania produktów takie jak "peer to peer" i "crowd funding" zostały stworzone, które działają dla części społeczeństwa. ekosystem ma obecnie znacznie szersze zastosowanie w społeczeństwie i biznesie. Tradycyjne firmy zarządzające aktywami
Tradycyjne firmy zarządzające aktywami są obecnie na początkowym etapie adaptacji niektórych z tych modeli, aby stworzyć nowe instrumenty, które są odpowiednie dla ich klientów, w ramach ustalonych ram regulacyjnych. Zakres możliwości jest szczególnie ekscytujący, a pojawienie się nowych strategii i produktów będzie dotyczyć rynków, które wcześniej nie były obsługiwane.
Jednym z najważniejszych drogowskazów do obserwacji będzie ustawodawstwo. Większość elementów składowych ekosystemu cyfrowego ma niewielki lub żaden nadzór regulacyjny lub nawet przejrzystość kierunku polityki regulacyjnej. Stwarza to sytuację, która wymaga przygotowania wielu różnych alternatywnych scenariuszy do przeanalizowania i możliwości inwestowania bez pełnej jasności co do równania ryzyka i zysku w wielu przypadkach.
Zarządzanie aktywami jest dobrze dostosowane do zrozumienia inwestowania w innowacje i powstające środowiska.Rozróżnienie między spółkami prywatnymi a notowanymi na giełdzie może być nieistotne, ponieważ tokenizacja może sprawić, że oba te rodzaje kapitału staną się publiczne. Zestaw umiejętności zarządzających aktywami powinien poszerzyć o segmenty, które dziś są niszowe, takie jak private equity, nieruchomości, prywatny dług, sztuka czy klasyczne samochody. W pewnym momencie tokenizacja może objąć wartości niematerialne aktywa niematerialne, takie jak patenty, receptury leków czy prawa do zastrzeżonych baz danych. Są to aktywa, które stanowią coraz większy ułamek wartości rynkowej przedsiębiorstw.
Jeśli powstanie aktywny rynek dla tych tokenów, może to pomóc w ocenie wartości wartości niematerialnych i prawnych, co jest kłopotliwym zadaniem, z którym obecnie zmaga się wielu analityków. Logicznie rzecz biorąc, te zmiany wyzwalają proces prawdziwej "demokratyzacji"; każdy może inwestować w praktycznie wszystko, co potencjalnie może doprowadzić do całkowitej rewizji stosowania benchmarkami i istniejącymi definicjami klas aktywów. "As tokenization uwalnia ukryte źródła wartości ekonomicznej wartości w nowych typach cyfrowych, a być może wkrótce także fizycznych. fizycznym, a także jako Zdecentralizowana Finance (DeFi) proto- coli poprawiają się i stają się bardziej przetestowane i opłacalne, możliwość dla inwestorów do tworzenia własnych aktywów i inicjowania własnych działań finansowych działalności finansowej może rosnąć i rozszerzać się od niszowych graczy kryptowalutowych do bardziej solidnego i profesjonalny ekosystemu osób prywatnych, firm, przedsiębiorstw. osób, firm, i instytucji"
Sandy Kaul
Starszy wiceprezes, Franklin Templeton
Współautorzy
Łukasz Kalwak
Starszy analityk
Instytut Franklin Templeton
Łukasz Łabędzki
Starszy analityk
Instytut Franklin Templeton
Karolina Kosińska
Analityk
Instytut Franklin Templeton
