Podtrzymujemy naszą wycenę w horyzoncie 12M na poziomie 47,7 zł na akcję oraz rekomendacje – długoterminową fundamentalną Trzymaj i krótkoterminową relatywną Neutralnie.
Zgodnie z naszym oczekiwaniami wyniki Grupy za IV kw. są istotnie niższe r/r i niższe kw./ kw., co wynika z wysokiej bazy (testy na SARS-CoV-2), wzrostu wynagrodzeń, a także odpisów. EBITDA/ ZN Grupy w IV kw. 2022 spadły o 34%/ 49% r/r i 13%/ 24% kw./ kw. Spółka dokonała ok. 5 mln zł odpisów na zapasy i środki trwałe w analizowanym kwartale. Rentowność Grupy wspierana była wzrostem wyceny świadczeń refundowanych, średnio o 30%, w diagnostyce od III kw. ub. r. Wzrost kosztów personelu miał miejsce sukcesywnie od końca III kw.