po ile akcje brand24

W środę 13 kwietnia (o godzinie 9 rano) Brand24 opublikował wybrane dane operacyjne za I kwartał 2022 roku.

✕

Wartość miesięcznych powtarzalnych przychodów (MRR) na koniec I kwartału 2022 r. wyniosła 1,666 mln PLN (404 tys. USD), co oznacza wzrost o 484 tys. PLN, czyli o 41%, w ujęciu rok do roku, oraz o 293 tys. PLN (21%) w ujęciu kwartał do kwartału. Tak istotny wzrost tego parametru w ujęciu kwartał-do-kwartału jest w znacznej mierze pokłosiem wprowadzonych z początkiem bieżącego roku zmian (podwyżek) cen dla istniejących klientów Spółki, jak również przebudowy cennika dla nowych klientów i osłabieniem się PLN względem USD. Wielkość tego parametru należy, naszym zdaniem, intepretować pozytywnie.

✕

Średni przychód operacyjny przypadający na użytkownika subskrypcyjnego (ARPU) na koniec I kwartału 2022 r. wyniósł 430 PLN (104 USD); oznacza to wzrost o 79 PLN (22%) w ujęciu kwartał do kwartału. Tak znaczącą skalę wzrostu tego parametru w ujęciu kwartał-do-kwartału (będącą zasługą podwyżek cen dla istniejących klientów oraz słabszego PLN w relacji do USD) należy, naszym zdaniem, przyjąć pozytywnie.

Równocześnie Spółka poinformowała, iż jej średni przychód operacyjny przypadający na nowego użytkownika subskrypcyjnego (tj. użytkownika pozyskanego w I kwartale 2022 roku) – tak zwane Initial ARPU – w pierwszym kwartale bieżącego roku wyniósł 495 PLN (120 USD) – istotnie (o 15%) powyżej ARPU dla wszystkich klientów.

✕

Spółka nie ujawniła liczby klientów na koniec I kwartału 2022, argumentując (wcześniej), iż parametr ten przestaje stanowić dla niej istotny KPI a jej uwaga skupia się na takich zmiennych jak MRR czy ARPU. Choć trudno nie zgodzić się z argumentacją Spółki (o ‘prymacie’ MRR/ARPU nad liczbą użytkowników), to sądzimy, iż kontynuowanie ujawnień w zakresie liczby klientów mogłoby być użyteczne przynajmniej dla części społeczności inwestycyjnej. Zaprzestanie publikacji wielkości tej zmiennej odbieramy lekko negatywnie.

W I kwartale obecnego roku wskaźnik odejść klientów (churn ‘kliencki’) znajdował się w przedziale 5-6% (12-miesięczna średnia krocząca tego parametru na poziomie 5,1%). Ilość miesięcy, przez jaką statystyczny aktywny użytkownik pozostawał klientem Spółki pozostawała w I kwartale 2022 roku na (historycznie wysokim) poziomie ‘dobijającym’ do 20.

✕

W okresie styczeń-marzec’22 liczba ‘triali’ była o około 18% wyższa rok-do-roku, lecz konwersja (drugi kwartał z rzędu) była niższa w ujęciu rok-do-roku (o około 1/4).

✕

Konkludując, zestaw KPIs Brand24 za I kw. 2022 roku odbieramy pozytywnie z uwagi na istotne (choć niezaskakujące) wzrosty kw./kw. MRR oraz ARPU.

W oparciu o ujawnione KPIs oczekiwalibyśmy przychodów Brand24 za I kw. 2022 roku w wysokości ok. 4,8 mln PLN (wzrost r/r o ok. 35%, wzrost kw./kw. o ok. 8%).