Pogorszenie koniunktury w USA w szczycie pandemii. Omikron odciśnie piętno na danych ADP o zatrudnieniu w sektorze prywatnym oraz kondycji sektora usług.
W styczniu wskaźnik koniunktury w przemyśle USA (ISM) obniżył się do 57,6pkt. (konsensus 57,5pkt.) wobec 58,8pkt. miesiąc wcześniej. Najniższy wynik indeksu od listopada 2020 to efekt szczytu wariantu omikron w USA. Wyraźnie pogorszyły się m.in. oceny nowych zamówień czy produkcji. Poprawiły się jednak oceny zatrudnienia, co ogólnie wpisuje się w trend solidnej koniunktury w światowym przemyśle. Dane pokazują również silny wzrost presji cenowej - subindeks cen podniósł się z 68,2pkt. do 76,1pkt.
Jutro poznamy wyniki indeksu dla usług
W naszej ocenie zostały one dotknięte pandemią silniej niż przemysł. Tygodniowe dane z rynku pracy wskazują na wyraźny spadek aktywności zawodowej Amerykanów podczas uderzenia omikronu. Dlatego oczekujemy, że publikowane dziś wyniki badania zatrudnienia w sektorze prywatnym ADP będą niższe od oczekiwań (150tys, konsensus 208tys.). Widzimy nawet ryzyko w dół dla tej prognozy.
Stopa bezrobocia w strefie euro na koniec 2021 poniżej poziomów sprzed pandemii
Stopa bezrobocia w strefie euro obniżyła się w grudniu do 7,0% z 7,2% w listopadzie – poinformował Eurostat. Tym samym strefa euro zakończyła ubiegły rok ze stopą bezrobocia poniżej poziomów sprzed pandemii. Sytuacja w poszczególnych krajach jest zróżnicowana. W Niemczech stopa bezrobocia wyniosła 3,2%, a w Hiszpanii 13%. Kraje z niską stopą bezrobocia borykają się z coraz większymi problemami z dostępnością pracowników. Po ustąpieniu pandemii może to generować większą niż w przeszłości presję na wzrost płac, dostarczając argumentów za normalizacją polityki pieniężnej EBC.
Wysoka inflacja w strefie euro trudnym orzechem do zgryzienia dla EBC
Dziś o 11:00 poznamy wstępne dane o styczniowej inflacji HIPC w strefie euro. Rynek oczekuje spadku z 5,0%r/r w grudniu do 4,4%r/r w styczniu, jednak po zaskakująco wysokim odczycie inflacji w Niemczech zaskoczenie w górę jest niemal przesądzone. Oznacza to, że przy najbliższej rundzie prognoz eksperci EBC będą zmuszeni do wyraźnej rewizji w górę prognoz inflacji. Nie oznacza to, że Rada Prezesów wkrótce rozpocznie podwyżki stóp procentowych, ale zwiększy niepewność co do scenariusza przejściowości inflacji w Europie. W trosce o utrzymanie wiarygodności EBC będzie zmuszony odnotować rosnące zagrożenia inflacyjne i wykazać gotowość do szybszego ograniczenia ekspansji monetarnej poprzez skup aktywów.
