Osłabiający się dolar pozwolił na kontynuację umocnienia złotego w ubiegłym tygodniu. Od szczytu nieco ponad 4,64 €/PLN spadł do 4,58. Zwracamy uwagę że złoty był przy tym względnie stabilny np. wobec HUF, co sugeruje, że to sentyment dla regionu, a nie wydarzenia lokalne (w tym decyzja RPP) były kluczowe dla zeszłotygodniowego zachowania €/PLN.
Czytaj również: ależ szarpnęło! Najsilniejsza wyprzedaż w historii
Zachowanie €/PLN w ubiegłym tygodniu pokazuje, że to kierunek na €/US$ będzie kluczowy dla złotego w tym. Dlatego widzimy w najbliższych dniach szanse na pewne umocnienie PLN. Technicznie realistyczne wydają się poziomy między 4,52 i 4,55.
Czytaj również: burza na walutach ⚠️ Kursy i ceny poleciały na łeb, na szyję
Ryzyka dla złotego w średnim terminie jednak pozostają. Ekspansywny krajowy policy mix odstaje od sytuacji na rynkach bazowych, czy nawet w innych gospodarkach CEE. Banki centralne albo mówią o tym, że stopy realne powinny być dodatnie (Węgry), czy też oddalają moment pierwszego ciecia (Czechy, Rumunia), albo zapowiadają że stopy pozostaną wysokie na dłużej (ECB, Fed). Ryzykiem są też wyniki wyborów parlamentarnych w kraju. Temat przedłużającego się konfliktu z UE i braku dostępu do unijnych środków zaczynają podnosić agencje ratingowe. Dlatego nadal obawiamy się, że na przełomie roku €/PLN może testować poziom 4,70 lub nieco powyżej. Sytuację może odmienić zmiana scenariusza dla środków unijnych, wzrost oczekiwań na ich odblokowanie mogłoby przynieść umocnienie PLN, dodatkowo dzisiaj rynek mocniej pozycjonuje się pod negatywny scenariusz więc odwracanie tych pozycji przyniosłoby umocnienie PLN.
Czytaj również: Kurs złotego jest „zadowalający, sprzyja rozwojowi polskiej gospodarki”
Modele relative value
- Modele relative value oceniają bieżące odchylenie zmiennych rynkowych od ich teoretycznych wartości wyliczonych na podstawie innych zmiennych rynkowych.
- Wskazania naszego modelu sugerują, że złoty przestał być przewartościowany wobec euro. Poziom równowagi dla €/PLN w poprzednich tygodniach wyraźnie wzrósł, m.in. z uwagi na agresywne obniżki stóp w Polsce. Złoty od posiedzenia RPP mocno się jednak osłabił. W efekcie jest obecnie niemal równy ze wskazaniami poziomu równowagi z naszego modelu i ma istotne pole zarówno do spadku i wzrostu.
Prognozy walutowe
**************
Kursy walut NBP 12.10.2023 r.: burza! 11 i 15 groszy – potężne wzrosty
Tabela nr 108/A/NBP/2023 z dnia 2023-10-12
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1178 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,2659 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7357 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5453 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,1383 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5606 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1313 |
| euro | 1 EUR | 4,5329 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,1739 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,7398 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2452 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1172 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 2,8612 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1847 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6079 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0941 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3928 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,3921 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9132 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3176 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,1537 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,0780 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,4609 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0753 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2401 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2267 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8447 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9044 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,7188 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,1289 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3191 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5844 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,6207 |
**************
