W obliczu niepewnej trajektorii inflacji w kolejnych miesiącach, członkowie RPP optują za utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie, co Prezes Glapiński nazwał „konserwatywnym rozsądkiem”. W tym świetle podtrzymujemy naszą prognozę zakładającą, że RPP nie będzie kwapić się z łagodzeniem polityki pieniężnej i przewidujemy, że ponowne nieznaczne obniżki stóp procentowych w Polsce będą możliwe dopiero pod koniec bieżącego roku. Dalej dostrzegamy jednak istotne ryzyko, że stopy procentowe pozostaną na obecnym poziomie przez cały rok.
Czytaj również: Inflacja w marcu 2024 – zobacz jak zachowują się ceny w sklepach
Kurs euro do złotego: co dalej z walutami?
Od listopada ub. r. Rada Polityki Pieniężnej utrzymuje stopy procentowe na niezmienionym poziomie. Utrzymanie bardziej jastrzębiego nastawienia RPP jest naszym zdaniem sygnałem wskazującym na większą determinację członków RPP do ograniczenia inflacji. Marcowe posiedzenie, konferencja prezesa Glapińskiego oraz nowe prognozy inflacyjne NBP nie zmieniają tej oceny. obliczu niepewnej trajektorii inflacji w kolejnych miesiącach, członkowie RPP optują za utrzymaniem stóp procentowych na niezmienionym poziomie, co Prezes Glapiński nazwał „konserwatywnym rozsądkiem”.
Zobacz także: Stopy procentowe w Polsce - jest decyzja RPP
Wykres za 12M
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Dodatkowo, sformowanie rządu przez partie znajdujące się dotychczas w opozycji przełożyło się na otrzymanie przez Polskę środków z Krajowego Planu Odbudowy. W dłuższym terminie powinno to wspierać napływ kapitału do Polski. Po przejściowej korekcie kursu EUR/PLN w górę w styczniu, w luty kurs jednak do swoich lokalnych minimów i na początku marca przejściowo spadł nawet poniżej 4,30. W kolejnych miesiącach spodziewamy się utrzymania tego poziomu przez EUR/PLN zgodnie z poprawiającymi się warunkami ekonomicznymi w kraju oraz utrzymaniem krajowych stóp procentowych na dotychczasowym poziomie.
Zobacz także: Nadchodzi duża zmiana kursu korony norweskiej w kwietniu i maju
Analiza techniczna EURPLN
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Argumenty za spadkiem kursu EURPLN
- Szybsze zakończenie cyklu obniżek stóp procentowych w Polsce
- Lepsze od oczekiwań dane makroekonomiczne w Polsce
- Pozytywne rozwiązanie czynników ryzyka geopolitycznego w kraju i na świecie
Potencjalna stopa zwrotu 12M vs EUR na bazie prognoz
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Argumenty za wzrostem kursu EURPLN
- Powrót do obniżek stóp procentowych w Polsce
- Wyższe od oczekiwań dane dotyczące inflacji w Polsce
- Ucieczka kapitału z rynków rozwijających się w związku z awersją do ryzyka wywołaną np. przez czynniki geopolityczne w Europie i na świecie
Stopa zwrotu w danym okresie w relacji do EUR
Źródło: BNP Paribas Bank Polska, Bloomberg
Prognozy dla walut: kurs funta, dolara, euro, franka, korony
* Przedstawione nastawienie względem naszych prognoz 3M i 12M. Tym samym "+1" oznacza oczekiwany wzrost kursu danej pary walutowej, a "-1" odpowiednio jej spadek.
**************
Kursy walut NBP 08.04.2024 r.: główne waluty tracą grunt
**************
Kursy walut NBP 10.04.2024 r.: potężne spadki euro
**************
