W tym tygodniu nasza uwaga kieruje się w stronę RPP, która niemal na pewno nie zmieni aktualnego poziomu stóp. Istotna jednak będzie retoryka decydentów. Czy w kontekście spadku inflacji gołębie zdominują dyskurs? Choć o podwyżkach stóp najprawdopodobniej należy zapomnieć, naszym zdaniem jeszcze za wcześnie na jakiekolwiek mocne sygnały w kontekście odwracania cyklu.
Sprawdź również: Rząd zapowiada zmiany, które spotkały się z ostrą krytyką analityków. Ceny wystrzelą w górę
Za nami posiedzenia dwóch największych banków centralnych. Zarówno Rezerwa Federalna, jak i Europejski Bank Centralny zachowały się zgodnie z oczekiwaniami, podnosząc swoje stopy procentowe o 25 pb. Fed zasugerował, że na czerwcowym posiedzeniu może wstrzymać cykl, jeśli inflacja spadnie; EBC zaś jeszcze nie kończy. Oba pozostają wysoce zależne od danych i w ograniczonym zakresie korzystają z forward guidance (sterowania oczekiwaniami).
Po tych wieściach dolar doświadczył deprecjacji: niewielkiej względem walut europejskich i silniejszej względem surowcowych. Skala zmian względem euro oraz funta brytyjskiego była niewielka – dolar utrzymał się względem obu walut w wąskich przedziałach.
W tym tygodniu uwaga skupi się na czwartkowym (11.05) posiedzeniu Banku Anglii, podczas którego szeroko oczekiwana jest podwyżka o 25 pb. Raczej nie poznamy istotnych wieści ze strefy euro. W środę (10.05) zostanie jednak opublikowany kwietniowy raport o inflacji CPI w USA – pierwszy z dwóch przed kolejnym posiedzeniem Fedu w czerwcu. Istotny jest również impas w kontekście pułapu zadłużenia USA – zostały już tylko tygodnie, by dojść w tej kwestii do porozumienia, póki co jednak jej wpływ na rynek walutowy jest ograniczony.
Sprawdź również: Kontrowersyjne prognozy dla cen złota, ropy i gazu – czy historyczne rekordy zostaną złamane?
PLN
Choć aprecjacja złotego w ostatnim czasie wytraciła impet, polska waluta nadal odznacza się siłą. W ubiegłym tygodniu złoty umocnił się nieznacznie, zaś na początku tego tygodnia kurs EUR/PLN znalazł się najniżej od 23 lutego – przedednia rosyjskiej pełnoskalowej inwazji na Ukrainę (ok. 4,56).
Waluta pozostaje mocna mimo słabych wieści z polskiej gospodarki. W ubiegłym tygodniu istotnie rozczarował kwietniowy odczyt indeksu PMI dla przemysłu, który spadł z 48,3 do 46,6 pkt, oddalając się od granicy ekspansji (50 pkt). Pewnym pocieszeniem w tym kontekście może być raportowany najsilniejszy od siedmiu lat spadek kosztów produkcji, niemniej ogólny wydźwięk raportu jest pesymistyczny. W 2022 r. dane PMI przeszacowywały słabość produkcji, w ostatnich miesiącach rozbieżność ta została jednak zniwelowana. Wzmaga to poczucie, że z sektorem nie jest – i w najbliższym czasie nie będzie – dobrze.
W tym tygodniu skupimy się na posiedzeniu RPP, którego wynik poznamy w środę 10.05 oraz konferencji prasowej prezesa Glapińskiego w czwartek. Choć trudno wyobrazić sobie inną decyzję niż utrzymanie stóp procentowych na niezmienionym poziomie, sygnały ze strony decydentów mogą mieć znaczenie dla złotego. Ostatnie wypowiedzi niektórych z nich były zaskakująco gołębie; wzmocnienie takiego tonu mogłoby negatywnie odbić się na walucie. Choć o podwyżkach stóp najprawdopodobniej należy zapomnieć, naszym zdaniem jeszcze za wcześnie na jakiekolwiek mocne sygnały w kontekście odwracania cyklu.
Sprawdź również: Kursy walut: uwaga, główne waluty spadają na łeb! Złoty szokuje Polaków
EUR
Posiedzenie EBC przebiegło niemal zgodnie z oczekiwaniami. Stopy podniesiono o 25 pb. (stopa depozytowa wzrosła do 3,25%), w oświadczeniu zrezygnowano zaś z forward guidance, podkreślając, że od teraz decyzje będą w pełni zależne od napływających danych.
Kluczowym pytaniem pozostaje oczywiście to, ile jeszcze podwyżek nas czeka. Rynek oczekuje obecnie tylko dwóch kolejnych o 25 pb., co naszym zdaniem jest zdecydowanie zbyt łagodną oceną, biorąc pod uwagę uporczywość inflacji bazowej w strefie euro. Spodziewamy się jeszcze co najmniej trzech podwyżek i umocnienia w ich następstwie wspólnej waluty.
Sprawdź również: Prognozy dla walut od najlepszych polskich analityków - będzie się działo na FOREX
USD
Fed potwierdził w ubiegłym tygodniu, że zamierza wstrzymać najbardziej agresywny od wielu dekad cykl podwyżek stóp procentowych, konieczne do tego są jednak odpowiednie odczyty inflacyjne. Amerykański rynek pracy pozostaje niezmiennie ciasny, co potwierdził raport NFP (non-farm payrolls) opublikowany dwa dni po posiedzeniu Fedu.
Obawy w kontekście sektora bankowego coraz silniej się rozmywają, a spadek liczby kredytów wydaje się mniej dotkliwy, niż sądzono. Sprawia to, że środowy (10.05) raport o inflacji CPI nabiera dodatkowego znaczenia. Zaskoczenie w górę może zmusić rynki do zrewidowania poglądu, że szczyt krótkoterminowych stóp procentowych już za nami.
Sprawdź również: Prognoza dla kursów walut – sprawdź, co znany dom maklerski przewiduje dla kursu euro, dolara oraz złotego na najbliższy czas
GBP
Nawet w spokojnym tygodniu, w którym poznaliśmy niewiele danych czy wieści, funt umocnił się względem euro i dolara. Wszystkie oczy zwrócone są teraz ku czwartkowemu (11.05) posiedzeniu Banku Anglii. Podwyżka stóp procentowych o 25 pb. (do 4,5%) jest raczej pewna, kluczowe będą więc ton komunikatów MPC, projekcje makroekonomiczne i podział głosów. Dane dotyczące aktywności gospodarczej i inflacji zaskakiwały w ostatnich tygodniach w górę. Uważamy, że otwiera to drzwi do pewnej jastrzębiości zarówno w prognozach, jak i w oświadczeniu. Widzimy pole do aprecjacji funta w dalszej części tygodnia.
Sprawdź również: Brytyjska gospodarka ma poważne problemy. Może ją zmęczyć głęboka i długa recesja
**************
Kursy walut NBP 11.05.2023 r.: dolar runął! Te trzy waluty wystrzeliły do góry
Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-05-11
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1226 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,1414 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7889 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5285 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,0884 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,6271 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1170 |
| euro | 1 EUR | 4,5259 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2209 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6284 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2109 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1121 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,0722 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1926 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6077 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0193 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3927 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,4025 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9179 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3140 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2117 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1376 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5250 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0743 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2356 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2192 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8376 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9278 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8126 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,0451 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3113 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5970 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,5706 |
**************
Kursy walut NBP 12 maja.: euro i dolar eksplodowały
Tabela nr 041/A/NBP/2023 z dnia 2023-05-12
| Nazwa waluty | Kod waluty | Kurs średni |
|---|---|---|
| bat (Tajlandia) | 1 THB | 0,1226 |
| dolar amerykański | 1 USD | 4,1638 |
| dolar australijski | 1 AUD | 2,7865 |
| dolar Hongkongu | 1 HKD | 0,5310 |
| dolar kanadyjski | 1 CAD | 3,0867 |
| dolar nowozelandzki | 1 NZD | 2,5995 |
| dolar singapurski | 1 SGD | 3,1229 |
| euro | 1 EUR | 4,5444 |
| forint (Węgry) | 100 HUF | 1,2229 |
| frank szwajcarski | 1 CHF | 4,6693 |
| funt szterling | 1 GBP | 5,2189 |
| hrywna (Ukraina) | 1 UAH | 0,1127 |
| jen (Japonia) | 100 JPY | 3,0897 |
| korona czeska | 1 CZK | 0,1926 |
| korona duńska | 1 DKK | 0,6101 |
| korona islandzka | 100 ISK | 3,0276 |
| korona norweska | 1 NOK | 0,3899 |
| korona szwedzka | 1 SEK | 0,4042 |
| lej rumuński | 1 RON | 0,9208 |
| lew (Bułgaria) | 1 BGN | 2,3235 |
| lira turecka | 1 TRY | 0,2123 |
| nowy izraelski szekel | 1 ILS | 1,1437 |
| peso chilijskie | 100 CLP | 0,5247 |
| peso filipińskie | 1 PHP | 0,0746 |
| peso meksykańskie | 1 MXN | 0,2370 |
| rand (Republika Południowej Afryki) | 1 ZAR | 0,2159 |
| real (Brazylia) | 1 BRL | 0,8445 |
| ringgit (Malezja) | 1 MYR | 0,9304 |
| rupia indonezyjska | 10000 IDR | 2,8229 |
| rupia indyjska | 100 INR | 5,0650 |
| won południowokoreański | 100 KRW | 0,3117 |
| yuan renminbi (Chiny) | 1 CNY | 0,5992 |
| SDR (MFW) | 1 XDR | 5,5987 |
Informacje zawarte w niniejszym dokumencie służą wyłącznie do celów informacyjnych. Nie stanowią one porady finansowej lub jakiejkolwiek innej porady, mają charakter ogólny i nie są skierowane dla konkretnego adresata. Przed skorzystaniem z informacji w jakichkolwiek celach należy zasięgnąć niezależnej porady. Ebury nie ponosi odpowiedzialności za konsekwencje działań podjętych na podstawie informacji zawartych w raporcie. Ebury Partners Belgium NV / SA jest autoryzowaną i regulowaną przez Narodowy Bank Belgii instytucją płatniczą na mocy ustawy z dnia 11 marca 2018 r., zarejestrowaną w Crossroads Bank for Enterprises pod numerem 0681.746.187.
