Newag ma potencjał do ewolucji struktury przychodów i odbudowy marży. Powinien też w najbliższych latach hojnie dzielić się zyskami. Tak to widzą analitycy Santander Biura Maklerskiego.
- „Przeważaj” Newag – radzą analitycy Santander BM.
- Według Santander BM, akcje Newag mają perspektywę wzrostu aż o 40% do grudnia 2024.
- Struktura przychodów Newag ma ewoluować, a wraz z nią ma poprawić się marżowość.
- Newag powinien hojnie dzielić się zyskami z akcjonariuszami.
Analitycy Santander Biura Maklerskiego rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Newag od zalecenia "przeważaj". Ustalili cenę docelową w horyzoncie grudnia 2024 na 25 zł. Raport powstał przy kursie na poziomie 18 zł.
„Newag to jeden z największych w Polsce podmiotów działających na rynku produkcji i modernizacji oraz dostawca usług naprawy i utrzymania taboru kolejowego. Spółka prowadzi dodatkowo działalność projektową” – czytamy w raporcie.
Analitycy Santander podkreślają w raporcie dywidendowy charakter spółki oraz niewymagające wskaźniki wyceny (2023P C/Z 10.7x oraz EV/ 2023P EBITDA 6.8x).
Notowania Newag na tle WIG i WIG20 – 5 lat
Źródło: Stooq
Newag ma kompetencje i potencjał do odbudowy marży
W scenariuszu bazowym analitycy Santander zakładają, że lokalny dołek koniunkturalny w branży kolejowej miał miejsce w 2022 r. W kolejnych latach oczekują stopniowej ewolucji struktury przychodów spółki Newag w stronę większego udziału sprzedaży nowych produktów z relatywnie stabilną, w ujęciu nominalnym, kontrybucją przychodów alokowanych do segmentu modernizacji i napraw taboru kolejowego.
„Potencjał do odbudowy marży w kolejnych okresach utożsamiamy z korzystniejszymi trendami w zakresie cen materiałów oraz energii, które to łącznie mają dominującą pozycję w strukturze kosztów rodzajowych" - napisali.
Z perspektywy modelu biznesowego Newag, na uwagę - zdaniem analityków - zasługuje fakt, że spółka generuje wartość dodaną nie tylko poprzez integrację komponentów dostarczonych przez zewnętrznych dostawców, ale ma też istotny wkład własny w realizowane prace związane z projektowaniem, produkcją, serwisem oraz utrzymaniem taboru.
"Nie bez znaczenia są również kompetencje spółki w obszarze wytwarzania oprogramowania sterującego. W naszej opinii, taka organizacja procesu produkcyjnego przekłada się na przewagi rynkowe, a także potencjalnie wyższą jakość produktów finalnych" – podkreślają analitycy Santander.
Czytaj także: Zbliża się ważna premiera od polskiej spółki. Akcje w górę w trakcie poniedziałkowej sesji
Newag – dane finansowe i prognoza
Źródło: Santander BM
Wycena porównawcza Newag
Źródło: Santander BM
Newag może być hojny dla akcjonariuszy
Analitycy Santander szacują, że w latach 2023-25 Newag może wypłacić łącznie ok. 47 mln zł dywidendy.
„Newag ma wystarczająco długą historię dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami, by móc oczekiwać utrzymania takiej polityki w przyszłości. Przyjmując w scenariuszu bazowym, że lokalny dołek koniunkturalny miał miejsce w 2022r., szacujemy, że w latach 2023-25P Newag może wypłacić łącznie ok 47 mln zł dywidendy” – stwierdzają analitycy Santander.
Raport został opracowany przez Santander BM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
