W ubiegłym tygodniu kurs EURPLN wyniósł 4,6785 (brak zmiany w porównaniu do poziomu sprzed dwóch tygodni). W pierwszej części ubiegłego tygodnia mieliśmy do czynienia z niską zmiennością kursu EURPLN, który kształtował się w łagodnym trendzie spadkowym. Opublikowany w środę wyraźnie niższy od oczekiwań wstępny szacunek inflacji w Polsce był lekko negatywny dla złotego, ale nie zdołał on odwrócić trendu. Do korekty i osłabienia złotego doszło dopiero w czwartek, czemu sprzyjały publikacje indeksów PMI w krajach Europy Środowo-Wschodniej, wskazujące na utrzymujący się spadek aktywności w przetwórstwie. Przeciwny wpływ miała natomiast publikacja danych sygnalizujących obniżającą się presję inflacyjną w USA.
Czytaj również: Prognozy dla euro, funta, dolara, franka i korony: ile złotych możesz zapłacić za te waluty
W ubiegłym tygodniu doszło do wyraźnego osłabienia dolara względem euro. W pierwszej części tygodnia sprzyjała mu wypowiedź szefa Rezerwy Federalnej J. Powella, który stwierdził, że zarówno on jak i pozostali członkowie FOMC nie chcą dokonać zbyt silnego zacieśnienia polityki pieniężne. W czwartek dodatkowym czynnikiem oddziałującym w kierunku osłabienia dolara względem euro była publikacja danych o inflacji w USA, która osłabiła oczekiwania inwestorów dotyczące skali kolejnych podwyżek stóp procentowych przez Fed. Publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy doprowadziła do korekty i umocnienia dolara względem euro.
W tym tygodniu kluczowa dla złotego będzie zaplanowana na środę decyzja RPP w sprawie stóp procentowych. W naszej ocenie RPP utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie, co będzie neutralne dla kursu złotego. Uważamy, że zaplanowane na ten tydzień ze światowej gospodarki nie będą miały istotnego wpływu na kurs polskiej waluty. Istotnym czynnikiem determinującym kurs złotego pozostaną informacje sugerujące ewentualną zmianę nastawienia Rezerwy Federalnej oraz EBC w polityce pieniężnej, a także te dotyczące przebiegu działań wojennych w Ukrainie.
Czytaj również: Euro do dolara: będzie się działo! Prognozy na grudzień 2022 roku, analizujemy główną parę walutową
Posiedzenie RPP w centrum uwagi
W ubiegłym tygodniu 2-letnie stawki IRS zmniejszyły się do 6,52 (spadek o 63pb), 5-letnie do 5,61 (spadek o 64pb), a 10-letnie do 5,54 (spadek o 55pb). W ubiegłym tygodniu doszło do spadku stawek IRS na całej długości krzywej w ślad za rynkami bazowymi. Obniżeniu stawek IRS na rynkach bazowych sprzyjały zmniejszające się oczekiwania inwestorów na obniżki stóp procentowych przez główne banki centralne, związane m.in. z odnotowanym spadkiem inflacji zarówno w USA, jak i w strefie euro, a także gołębią wypowiedzią szefa Rezerwy Federalnej J. Powella (patrz powyżej).
Czytaj również: Kursy EUR/PLN, USD/PLN i ropy w dół, a kursy EUR/USD, GBP/USD oraz cena złota w górę
W tym tygodniu kluczowe dla stawek IRS będzie zaplanowane na środę posiedzenie RPP. Uważamy jednak, że będzie ono neutralne dla krzywej. Przewidziane na ten tydzień pozostałe publikacje danych ze światowej gospodarki nie będą miały naszym zdaniem istotnego wpływu na stawki IRS. Ważnym czynnikiem wpływającym na krzywą dochodowości pozostaną informacje sugerujące ewentualną zmianę nastawienia Rezerwy Federalnej oraz EBC w polityce pieniężnej, a także te dotyczące przebiegu działań wojennych w Ukrainie.
Prognozy miesięcznych wskaźników makroekonomicznych
Prognozy kwartalnych wskaźników makroekonomicznych
