Niespodzianka nad Wełtawą! Inflacja CPI – zarówno w ujęciu rocznym, jak i miesięcznym – mocno spadła we wrześniu. To otwiera drogę do obniżek stóp już w listopadzie.
- Ile wyniosła inflacja CPI w Czechach we wrześniu?
- Które komponenty koszyka potaniały?
- Jak zachowuje się inflacja bazowa?
- Czy i kiedy czeski bank centralny może zacząć obniżać stopy?
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Wrześniowy odczyt czeskiego CPI bardzo zaskoczył. Był najniższy od grudnia 2021. Wyniósł 6,9%, spadając z 8,5%. Okazał się niższy od prognoz analityków (7,5%). Miesiąc do miesiąca wskaźnik CPI w Czechach spadł o -0,7%. W sierpniu rósł 0,2% m/m, a w lipcu 0,5% m/m.
Zobacz także: Inflacja na Węgrzech notuje mocny spadek - ceny wciąż jednak rosną najmocniej w Europie
Wrzesień przyniósł ulgę cenową
Skąd taki znaczący spadek inflacji nad Wełtawą we wrześniu? Widać silny, sezonowy spadek cen turystyki zorganizowanej (o 21,9% m/m). Potaniała znacznie także żywność (np. jaja o 9,2%). Co bardzo ważne, spadły ceny gazu (o 3,6% m/m) oraz energii elektrycznej (o 2%).
Widać więc, że inflacja w Czechach szczyt już zrobiła. Podobnie zresztą, jak w innych krajach regionu CEE (Europa Środkowa i Wschodnia). Przypomnijmy, że we wrześniu wskaźnik CPI w Polsce wyniósł 8,2%.
Czeski Bank Narodowy we wrześniu pozostawił główną stopę na 7%. Jest ona na tym poziomie od połowy 2022 roku. Polska Rada Polityki Pieniężnej zdążyła dokonać już dwóch obniżek stóp, z 6,75% do 5,75%. Prezes CNB zapowiedział, że jastrzębi ton może stać się „nową normą”, jednak analitycy uważają, że ten bank prędzej czy później również zacznie obniżać stopy, z uwagi na spowolnienie w gospodarce.
Zobacz także: Korona szwedzka - czy to czas na wymianę SEK na inna walutę?
Inflacja w Czechach (1 rok)
Źródło: Trading Economics
Składowe wskaźnika CPI w Czechach
Źródło: Macrobond / ING
Cięcie stóp już w listopadzie?
„Presja inflacyjna nad Wełtawą bardzo szybko zanika. Inflacja bazowa spadła z 6,0% do 5,4% według naszych obliczeń. Powinno to sprawić, że odczyt za III kwartał będzie poniżej prognozy banku centralnego, czyli wyniesie 6,0% kontra 6,2%” - stwierdził Frantisek Taborsky, analityk ING Think.
„Patrząc w przyszłość, efekt bazy z ubiegłego roku zacznie działać w ciągu najbliższych 3 miesięcy ze względu na rządowe środki mające na celu obniżenie cen energii dla konsumentów. Nasz nowy wskaźnik prognozy wskazuje na wzrost inflacji zasadniczej do 8,2% r/r w październiku, ale jest to mniej, niż wcześniej oczekiwaliśmy, biorąc pod uwagę wcześniejszy spadek cen energii. Powinien on być również bezpiecznie poniżej obecnej prognozy CNB. Inflacja powinna zatem pozostać w okolicach 8% lub poniżej do końca roku, a w styczniu z kolei efekt bazy powinien pomóc inflacji przesunąć się do przedziału 2-3% r/r” – uważa Taborsky.
„Dla CNB dzisiejsze dane to zdecydowanie dobra wiadomość, która powinna wesprzeć argumenty za cięciem stóp już w listopadzie, jak wspomniano w ostatnim protokole z posiedzenia CNB” – zwraca uwagę analityk ING Think.
Zobacz także: Polska gospodarka - rewizja prognoz wzrostu! Rozwijamy się słabiej, niż nam się wydaje?
Główna stopa procentowa w Czechach
Źródło: Trading Economics
Drogi Czytelniku!
Zapraszamy do wzięcia udziału w 21 edycji Ogólnopolskiego Badania Inwestorów (OBI) przeprowadzanego przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych (SII). Wypełniając ankietę prosimy - nie zapomnij o FXMAG.pl!
