O -44% spadła wartość transakcji na globalnym rynku fuzji i przejęć w pierwszych 5 miesiącach 2023 roku – podaje firma Bain & Co. Wyceny spółek technologicznych na rynku M&A zanurkowały o -43%. Eksperci Bain&Co. twierdzą jednak, że ten krach jest wyjątkowy i jest sytuacją przejściową.
- W okresie styczeń – maj 2023 wartość rynku M&A spadła o -44% r/r.
- I kwartał 2023 był najgorszy na tym rynku od 20 lat.
- -43% zanurkowały wyceny spółek technologicznych.
- Eksperci Bain&Co. twierdzą, że ten fatalny okres jest przejściowy.
Dalsza część artykułu znajduje się pod materiałem wideo
Wartość transakcji na rynku fuzji i przejęć (mergers and acquisitions, M&A) w pierwszych 5 miesiącach 2023 roku spadła o -44% r/r - wynika z raportu firmy doradczej Bain & Company.
Przyczyny? Niepewność co do sytuacji makroekonomicznej i stóp procentowych. Zapaść na rynku M&A uderzyła mocno w spółki technologiczne, których wyceny spadły niemal o połowę.
Wartość globalnego rynku M&A (bln USD)
Źródło: Bain&Co.
Wyceny spółek technologicznych zmasakrowane
Szczególnie słaby był początek roku. W przypadku inwestorów strategicznych wartość przejęć dokonanych w I kwartale 2023 roku była najniższa od 20 lat! Liczba transakcji spadła o -16% r/r.
„Wzrósł udział mniejszych przejęć w ogólnym wolumenie transakcji. Łatwiej było je sfinansować, biorąc pod uwagę ograniczoną dostępność i wyższy koszt długu, a także mniejsze ryzyko” – powiedział Paweł Szreder, partner w Bain & Company. „Na rynku panuje niepewność związana przede wszystkim ze spowolnieniem gospodarczym i wszechobecną inflacją oraz trudnością w przewidywaniu dalszych ruchów banków centralnych, co przekłada się na wyceny spółek” - dodał.
Wyceny spółek technologicznych na rynku M&A zanurkowały o -43% w pierwszych miesiącach 2023 r. Ogółem wyceny spółek mierzone wielokrotnością zysku EBITDA spadły o -14%.
Zobacz również: Znany miliarder twierdzi, że ten wynalazek zabije Amazona!
Wyceny spółek na rynku M&A (zmiana proc. mediany EV/EBITDA)
Źródło: Bain&Co.
Obecne załamanie jest przejściowe
Jak w takim razie, biorąc pod uwagę fatalne pierwsze 5 miesięcy 2023 roku, będzie wyglądał cały rok? Eksperci Bain szacują, że w całym roku łączna wartość transakcji fuzji i przejęć wyniesie około 2,7 bln USD, wobec 3,8 bln USD w 2022 roku i 5,9 bln USD w rekordowym roku 2021.
„Inwestorzy nadal chcą przeprowadzać akwizycje. Okres zawirowań w gospodarce stwarza wyjątkowe okazje i daje szanse na wzmocnienie strategicznych pozycji. Niemniej jednak zamykanie transakcji w okresie niepewności jest trudne, między innymi ze względu na rozbieżności co do oczekiwań cenowych kupujących i sprzedających” – wyjaśnia Szreder. „Sprzedający nie tracą wiary w kondycję swoich firm, a obecna sytuacja makroekonomiczna nie jest dla nich argumentem do akceptowania niższych wycen” - tłumaczy.
Obecne załamanie na rynku powinno być przejściowe i wraz z ustabilizowaniem się sytuacji makroekonomicznej, liczba transakcji fuzji i przejęć znów będzie rosnąć – twierdzą, na podstawie wywiadów z uczestnikami rynku, eksperci Bain & Company.
Sygnały zmiany trendu widoczne są już m.in. w sektorze surowcowym, farmaceutycznym i bankowości – tam jest oczekiwana fala transakcji nastawionych na zwiększanie skali działalności. Z pewnością można oczekiwać zwiększenia liczby transakcji na rynku technologicznym, gdzie pojawia się coraz więcej innowacji oraz rozwiązań związanych z generatywną sztuczną inteligencją.
„Kolejnym impulsem, który może przynieść ożywienie na rynku, będą oczekiwane wyjścia funduszy private equity z inwestycji. Z powodu niepewnej sytuacji część funduszy tymczasowo wstrzymywała się ze sprzedażą, ale ich portfele inwestycyjne dojrzewają” – mówi Paweł Szreder. „Proces wychodzenia z inwestycji przez fundusze można opóźnić, ale nie można go odkładać w nieskończoność” - dodaje.
